芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)拆解(j吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗iě)为青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力(lì)的(de)下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的(de)主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不(bù)能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失(shī)业(yè)率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万(wàn)人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在(zài)3月(yuè)就业数据解读时，披露(lù)了(le)当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失业形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形(xíng)势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一(yī)般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工(gōng)作过(guò)的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群(qún)中，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业(yè)人(rén)员的(de)受教(jiào)育程度(dù)大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分布(bù)基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全(quán)部(bù)青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业(yè)人口(kǒu)的(de)行业(yè)分布(bù)是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)来(lái)自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大(dà)量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国(guó)民(mín)经济(jì)分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依(yī)次是：科学研(yán)究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年失业总人数），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人(rén)数(shù)），来作为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集(jí)型(xíng)行业的青年(nián)失业率大多(duō)高于全年(nián)龄(líng)段失业率(lǜ)，如(rú)信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一(yī)季(jì)度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫情前三年(nián)均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务(wù)服务(wù)业、信(xìn)息(xī)技术(shù)服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分(fēn)子端(duān)来看，当(dāng)前青年失(shī)业(yè)人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业(yè)，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力(lì)是(shì)知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这(zhè)些(xiē)行业的就(jiù)业吸(xī)纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的分母端是城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推升青(qīng)年(nián)失业率，或(huò)成(chéng)为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是(shì)建国(guó)以来的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随(suí)着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下降。根据(jù)今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的(de)劳动参(cān)与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看(kàn)，对学历的(de)推(tuī)崇导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕业(yè)即进入(rù)就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗lt="芦哲&；占烁：青年就业—从三因素框架看“疤痕效应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080911118.png">

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这也(yě)是(shì)人口(kǒu)长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并(bìng)非(fēi)针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城(chéng)乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国(guó)青年人口数(shù)量为(wèi)出(chū)发(fā)点(diǎn)，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构(gòu)的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或(huò)要求参加社会(huì)经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括(kuò)就业人员和失(shī)业(yè)人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上的(de)人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年进行两次全(quán)国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查(chá)范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩(kuò)大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在全(quán)国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调(diào)查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据(jù)进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(z吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗hè)一数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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