全球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的13F文(wén)件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看桥(qiáo)水在(zài)今(jīn)年一季(jì)度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的(de)一部(bù)分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式同时也积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

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　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐(lè)、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别(bié)降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度(dù)还(hái)减持(chí)了(le)其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是(shì)非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足(zú)够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人(rén)们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩(suō)政策推(tuī)高了(le)折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方国(guó)家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不(bù)同(tóng)位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价，促进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但(dàn)政策指引(yǐn)的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符(fú)合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问(wèn)题(tí)。为(wèi)了(le)应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激(jī)进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收(shōu)益(yì)率出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再(zài)做出决策。

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