总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为蜗牛是不是昆虫类健全多层次资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)，有助于(yú)继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升服(fú)务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品(pǐn)研发，将其(qí)作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试(shì)示范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期持(chí)续(xù)健康发展意(yì)义重大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证监会(huì)一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管(guǎn)理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数(shù)适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进(jìn)一(yī)步做(zuò)好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术(shù)准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础性风险管理(lǐ)工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基(jī)指数(shù)形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)蜗牛是不是昆虫类证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资(zī)等，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性(xìng)进一步提(tí)高，进而促(cù)进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关(guān)注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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