金融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内期(qī)货市(shì)场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

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　　南华期货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量 向上无驱(qū)动 玻(bō)璃(裱起来了是什么意思网络用语，裱是什么意思lí)行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值(zhí)合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期(qī)我们做空纯碱的(de)原因在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下，存(cún)在累库和订(dìng)单下滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现货(huò)也基本兑现，期货重(zhòng)心下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来(lái)看，检(jiǎn)修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点(diǎn)可能会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而目(mù)前(qián)来(lái)看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不存在(zài)缺(quē)货迹象，基差(chà)表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧是等待检修(xiū)的兑现(xiàn)造(zào)成现货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期确(què)难见得。策略(lüè)上，SA现货(huò)存(cún)在企(qǐ)稳的(de)迹象，但(dàn)是驱动依(yī)旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃的表现环比(bǐ)和(hé)同比上都是相当出类(lèi)拔萃，日均水平持(chí)平去年(nián)8月(yuè)份和2021年旺季的水平(píng)，而这一(yī)点和(hé)下游反馈和实(shí)际地(dì)产的表(biǎo)现(xiàn)并不(bù)匹配。同时，我们观(guān)察到下(xià)游原(yuán)片库(kù)存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的(de)因(yīn)素(sù)，往年下游(yóu)存在压缩原片库存(cún)的可(kě)能性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销(xiāo)维持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月(yuè)确实(shí)难以出现回撤(chè)，总(zǒng)体还是正(zhèng)套思路。

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