文/解运亮(liàng)博士信达证券首席(xí)宏观分(fēn)析师(shī)

　　核心观点

　　第(dì)一，纵(zòng)观(guān)4月政治局会议(yì)通稿(gǎo)，一个整体印象是(shì)会议精神超出市(shì)场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年零四个月之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压(yā)力”得(dé)到缓解。

　　第三，会议冲淡了市场对于稳增长力度可能(néng)减弱(ruò)的(de)担忧。

　　第(dì)四(sì)，会(huì)议明确提出“恢复和扩大(dà)需(xū)求(qiú)是当(dāng)前经济持续回升向(xiàng)好的关键所在”。

　　第五，会议针对(duì)多方面工作都(dōu)做了积极部署，对社会各界(jiè)的关切都做了(le)积极回应(yīng)，半(bàn)导体(tǐ)、新能源、人(rén)工(gōng)智能、平(píng)台企(qǐ)业、消费(fèi)、投资(zī)、一(yī)带一路等(děng)领域都看到了利好(hǎo)。

　　第六，会议专门提(tí)到(dào)，在超大特大城市(shì)积极稳步推(tuī)进城中(zhōng)村改造和(hé)“平急两用”公共(gòng)基础设施建设，可能(néng)带来经济新的增(zēng)长点(diǎn)，值得(dé)高(gāo)度重(zhòng)视(shì)。

　　第七，所(suǒ)有这(zhè)些(xiē)变化(huà)，背(bèi)后(hòu)都(dōu)反映出整体(tǐ)经(jīng)济工作(zuò)思路已经(jīng)发生(shēng)了大变化。为市(shì)场主体做好服务(wù)，以发展经济为己任，这可(kě)能是4月份政治局会(huì)议向市场释放的深(shēn)刻信号(hào)。

　　风险因(yīn)素(sù)：国内(nèi)政策落地不及预期，国(guó)际政治局势演变(biàn)超预(yù)期(qī)

　　正文

　　第一，纵观4月(yuè)政治局会议通(tōng)稿，一个整(zhěng)体印象是会议精神超出市场预期。每年4月(yuè)份的政(zhèng)治局会议，在经济工作领域，重(zhòng)要性(xìng)可能仅次于几个(gè)月前的中央经济工(gōng)作会(huì)议。原因(yīn)也(yě)简单，如果(guǒ)说中央经济工(gōng)作(zuò)会议确定了此后一年的(de)政策导向(xiàng)，那么(me)4月份(fèn)会议就(jiù)确定(dìng)了未来8个(gè)月的政策导向。今年4月的政(zhèng)治(zhì)局会议，在方方(fāng)面(miàn)面都体现出对经(jīng)济的呵护和支持，既好于往(wǎng)年(nián)同期，也超出市场预期。

　　第二，在“三(sān)重压力”提出(chū)时隔一年零四个月之后，中央提出(chū)最新判断，“三重(zhòng)压力”得(dé)到缓解。2021年12月中(zhōng)央经济工作(zuò)会议提(tí)出，中国(guó)经(jīng)济面临需求收缩、供(gōng)给(gěi)冲击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力，整个2022年，三重压力徘徊不去。去年底疫(yì)情(qíng)防控(kòng)政(zhèng)策优化至(zhì)今，中央指出“我国疫情(qíng)防控(kòng)取得重(zhòng)大决定性胜利”，“经济社(shè)会全面(miàn)恢复常(cháng)态化运行(xíng)”。今年一季度经济增长大幅好于预期，“五(wǔ)一”旅游出行远超2019年同期水平(píng)，都体现出经济社会常态化运行(xíng)中的强大修复动能。“三重压力(lì)”得到缓解，反(fǎn)映(yìng)了疫后中国经济修复的(de)巨大成效。

　　第三，会议(yì)冲淡了市场对于稳增长力度可能(néng)减弱的(de)担忧。4月会议对(duì)经济(jì)面临问题的定性是“当(dāng)前我国(guó)经济运行好转(zhuǎn)主要是恢(huī)复性的，内(nèi)生动(dòng)力还不强，需求仍(réng)然不(bù)足，经济(jì)转型升级面(miàn)临新的(de)阻力，推动高质量发展仍(réng)需要克服不少困难挑战(zhàn)。” 问题决定对策，有(yǒu)什么样的问(wèn)题，就有什么样(yàng)的对策。2019年4月，问(wèn)题(tí)定性是“更多是结构性、体制性的(de)”；2021年4月，问题定性是“稳增长压力较小的(de)窗口期”。这两次会议之后，稳(wěn)增长力(lì)度都有回收。今(jīn)年一(yī)季度经济增长超预(yù)期，市场(chǎng)又出(chū)现了对后续稳增长(zhǎng)力度(dù)减(jiǎn)弱的担忧。但从这次中(zhōng)央对问(wèn)题的定(dìng)性看，经济内(nèi)生动(dòng)力仍(réng)需增强(qiáng)，需求仍需(xū)扩大(dà)，这就(jiù)意味着(zhe)稳增长(zhǎng)力度可(kě)能(néng)不但不会减弱，还要有针对性地(dì)加大。这就冲淡(dàn)了市场(chǎng)的(de)一大担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需求(qiú)是当前经济持续回(huí)升向好的(de)关键所在”。会(huì)议提出“四(sì)个持续”，即“推动经济运行持续好转、内生(shēng)动力持(chí)续增(zēng)强、社会预(yù)期(qī)持续改善、风(fēng)险(xiǎn)隐(yǐn)患(huàn)持续化(huà)解”。会议还提到一个词“乘势而上”，表明我们(men)不会(huì)因为一季度经(jīng)济的良好开局而就(jiù)此满足(zú)，而是(shì)继续(xù)努(nǔ)力，“乘势(shì)而上”。而要实现“四(sì)个持续”和“乘势而(ér)上”，具体抓手就是“恢复和扩大需求”。

　　第(dì)五，会议针对多方面工作都做了积(jī)极部(bù)署，对社(shè)会各(gè)界的关切(qiè)都做了积极(jí)回应，半导体(tǐ)、新能源(yuán)、人工智(zhì)能(néng)、平(píng)台(tái)企(qǐ)业、消费(fèi)、投资、一带(dài)一路等领域都看到(dào)了利好。

　　——半导体(tǐ)。会议(yì)提(tí)出“要夯(hāng)实科(kē)技自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮大新动能(néng)”。

　　——新能源。会议(yì)提出“要巩固(gù)和扩大新(xīn)能源汽车(chē)发展优势(shì)，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设施建设和(hé)配套电网改造”。这表(biǎo)明，对新能(néng)源产业(yè)的扶持仍会继续，专门(mén)提(tí)到的充电桩(zhuāng)、储能、配套电网(wǎng)，都是新能源产(chǎn)业相(xiāng)对的短板，也有望是未来重点发(fā)力的方向(xiàng)。

　　——人工(gōng)智(zhì)能。会议(yì)提出“要重视(shì)通用人(rén)工智能发展(zhǎn)，营造创(chuàng)新生态，重视防范(fàn)风险”。首(shǒu)提人工智能，市场(chǎng)热度较(jiào)高的方向，中央(yāng)高度重视，行(xíng)稳(wěn)方能致远。

　　——平台(tái)企业。会(huì)议(yì)提出“要(yào)推动平台企业规范健康发展，鼓励头(tóu)部平台企业探索创新(xīn)”。对平(píng)台企业的支持力度进(jìn)一步加大，去年12月中(zhōng)央经(jīng)济工作会(huì)议提的(de)是“支(zhī)持平台企业在引领发展(zhǎn)、创造就(jiù)业、国际竞争(zhēng)中大显身手”，这次进一步(bù)升级(jí)为“鼓(gǔ)励头(tóu)部平(píng)台(tái)企业探索(suǒ)创新”。

　　——消(xiāo)费。会议提(tí)出“要多渠(qú)道(dào)增加城乡居民收入(rù)，改善消费环境，促进文化旅(lǚ)游等服(fú)务消费”。今年一季(jì)度(dù)社(shè)会消费品(pǐn)零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是热度高(gāo)，而中央精(jīng)神是继续呵(hē)护(hù)和促进消费增长。

　　——民间(jiān)投资。会(huì)议提出“要发挥好政府投资和(hé)政策激励(lì)的(de)引(yǐn)导(dǎo)作用，有效带(dài)动(dòng)激发民间投资”。今年(nián)一季度，民间投(tóu)资累计(jì)增速(sù)只(zhǐ)有0.6％，低(dī)于(yú)全(quán)部(bù)固(gù)定资(zī)产投资增(zēng)速4.5个百(bǎi)分点，民间(jiān)投(tóu)资仍是(shì)投(tóu)资中的薄弱(ruò)环节。这次会议专门提出“有效带动激发民(mín)间投资(zī)”，未来可能(néng)会(huì)有相应政策发(fā)力。

　　——一带一路。会议(yì)提出“要把吸引外商投(tóu)资放在(zài)更加重要的位置，稳(wěn)住外贸外资(zī)基(jī)本(běn)盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试验(yàn)区(qū)和(hé)自由贸易(yì)港对接国际高标准(zhǔn)经(jīng)贸规则，开展改革(gé)开放(fàng)先行先试(shì)。” 从2013年9月29日中国(guó)（上海(hǎi)）自由贸易试验区正式(shì)挂牌成立至(zhì)今，全(quán)国已设立21个自贸试(shì)验区及海南(nán)自由(yóu)贸易港。在(zài)新一(yī)轮对外开放(fàng)先行先(xiān)试中，“一(yī)带一路”沿(yán)线国(guó)家可能是(shì)开放和(hé)合作的重点(diǎn)方(fāng)向。

　　第六(liù)，会(huì)议专门提到，在(zài)超大特(tè)大城(chéng)市积极稳步推进城中(zhōng)村改造和“平急两用”公(gōng)共(gòng)基(jī)础设(shè)施建设，可能带来(lái)经济新的(de)增(zēng)长点(diǎn)，值得高度重(zhòng)视。根据《国(guó)务院关(guān)于调整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万以上(shàng)1000万以(yǐ)下的城(chéng)市为特大城市，城(chéng)区常(cháng)住人(rén)口1000万以上的城市(shì)为(wèi)超大城市。目前(qián)，超大(dà)城市包括上海、北京(jīng)、深圳(zhèn)、重(zhòng)庆(qìng)、广州、成都(dōu)、天津7城，特大城市(shì)包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京(jīng)、沈阳(yáng)、青岛、济南、长沙、哈(hā)尔滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两(liǎng)用”设(shè)施(shī)指(zhǐ)平时(shí)用作旅游、康(kāng)养等功能(néng)，遇重大公共突发事件时可立(lì)即转换(huàn)为(wèi)应急场所的设施，能(néng)够有效(xiào)补齐大城市(shì)应急能力建设(shè)短(duǎn)板，同时提升(shēng)大城市(shì)山(shān)区(qū)旅(lǚ)游居住品质，助力大城市周边乡(xiāng)村振兴发(fā)展，更好统筹(chóu)大城市发展和安全。“平急(jí)两用”设施(shī)建设，涉及建设改造一(yī)批“平急两用”的民宿和酒店(diàn)、储备(bèi)一(yī)批单体大(dà)型方(fāng)舱医(yī)院、升(shēng)级一批应(yīng)急医(yī)疗(liáo)服务点等(děng)。21个超大(dà)特大(dà)城(chéng)市的城中村改造和(hé)“平急两用”设(shè)施建(jiàn)设，不仅对(duì)房(fáng)地产投(tóu)资，乃(nǎi)至对(duì)整体固(gù)定资产投资，都有望带来新(xīn)的增长点。

　　第(dì)七，所有这(zhè)些变化，背后都反(fǎn)映出整(zhěng)体(tǐ)经济工(gōng)作思路已经发生了大变化。过(guò)去几年很多政策，如疫情(qíng)防控(kòng)、房地产调控、打(dǎ)击资本无序扩张、治理教培(péi)互联网(wǎng)等，初(chū)衷(zhōng)是(shì)好的(de)，也取(qǔ)得了重大(dà)成效，但客(kè)观上也一定程度上影响(xiǎng)了(le)市场的预(yù)期。此前，中央已经(jīng)明确表(biǎo)示，要慎重出台收缩(suō)性政(zhèng)策，从这次4月份(fèn)会议看，这个要求(qiú)已经落到了实处，没有收缩(suō)性政策，各(gè)项政策都是呵护和支持经(jīng)济的。近期，淄博烧烤火出圈(quān)，淄博(bó)市政府受(shòu)到了全国人民(mín)的大力点(diǎn)赞，大家都看到了淄博市政府在搞好营(yíng)商(shāng)环境、促(cù)进(jìn)经(jīng)济增长(zhǎng)上的努力。康师傅是哪国的牌子？而从4月份政治局会议看，淄博市政府可能只是一个(gè)缩影，整体经(jīng)济工作思路都在发生大变化，为(wèi)市场(chǎng)主体做好(hǎo)服务(wù)，以发展(zhǎn)经济为己任，这(zhè)可能是(shì)4月份政治局(jú)会议向市场释放的(de)深刻信(xìn)号。

　　逐(zhú)句解(jiě)读

　　中共中央政治局4月28日召开会议(yì)，分析(xī)研究当(dāng)前经济形势和经济工作。中共中央总书记习(xí)近平(píng)主持会议。（每年(nián)4月份(fèn)的(de)政治局会(huì)议，在经济工作(zuò)领域，重要(yào)性可能仅次于几个月前的中央经济工作会议。原因也简(jiǎn)单，如果说中央经济(jì)工作会议确定了(le)此后一年的(de)政策导向，那么(me)4月份会议就(jiù)确定了未来(lái)8个(gè)月(yuè)的政策(cè)导向。）

　　会议认(rèn)为，今年以(yǐ)来(lái)，在以习近平同志为(wèi)核心的(de)党中央坚强领(lǐng)导下，各地(dì)区各部门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防(fáng)控(kòng)和经济社会发展，更好(hǎo)统筹发展和安全，我国疫情(qíng)防控取(qǔ)得(dé)重大决定性(xìng)胜(shèng)利（全国(guó)政协委员、中国疾病(bìng)预防控制中心流行病学首席(xí)专家吴尊友日前表(biǎo)示，新冠病毒在未来出现地方性流行或者散发可能性比较大，再出现较大(dà)规模流行的(de)可能性(xìng)较小。），经(jīng)济社(shè)会全(quán)面恢复常(cháng)态化运行（今年“五一(yī)”旅游出行(xí康师傅是哪国的牌子？ng)，已经远超(chāo)2019年同(tóng)期水平，体现出经济社会常态化运行中的巨大消费(fèi)动能），宏观政策靠(kào)前协康师傅是哪国的牌子？(xié)同发力，需求收缩、供给冲(chōng)击、预期转弱三重压力(lì)得到(dào)缓解(jiě)，经济(jì)增长好于预期，市(shì)场需求(qiú)逐步恢复，经济发展呈现(xiàn)回升(shēng)向好态(tài)势(shì)，经(jīng)济运行(xíng)实现良好开(kāi)局(jú)。（“三(sān)重压(yā)力”首(shǒu)次提出，是在2021年12月(yuè)中央(yāng)经济工作会议上。时隔(gé)一年零(líng)四个月(yuè)之后，疫情影响逐步(bù)减弱之下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不(bù)强(qiáng)，需求(qiú)仍(réng)然(rán)不足，经(jīng)济转(zhuǎn)型升级面(miàn)临(lín)新的阻力，推动高质量发展仍需要(yào)克服不少(shǎo)困难挑战(zhàn)。（这一段是(shì)对(duì)当前(qián)经济中面(miàn)临的(de)问题的定性(xìng)，问题决定对策，有(yǒu)什么样的问题，就有什么(me)样的对策(cè)，对问题的定性非常(cháng)重要。2019年4月，问题定(dìng)性(xìng)是“更多(duō)是结构(gòu)性、体制性的(de)”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这两次会议之后，稳增长力度都有回(huí)收(shōu)。今(jīn)年一季度经(jīng)济增长超预(yù)期，市场又出现了对后(hòu)续(xù)稳增长力度减弱(ruò)的担忧。但从这次(cì)中央对问(wèn)题的定性(xìng)看，经济内生动力仍需增强，需求(qiú)仍需扩大，这(zhè)就意(yì)味着(zhe)稳增长力度不但不会减弱，还要有针(zhēn)对性地(dì)加大。这就(jiù)冲淡(dàn)了市场的一大担忧。）

　　会议强(qiáng)调，要深(shēn)入开展学习贯(guàn)彻习近平新时(shí)代中(zhōng)国特色社会主义思想(xiǎng)主题教育，认真落(luò)实中央经济(jì)工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调(diào)，完整(zhěng)、准确、全面(miàn)贯彻新(xīn)发展理念，加快(kuài)构建新发展格(gé)局，全面深化改革(gé)开(kāi)放，把发挥政策效(xiào)力和激发经营(yíng)主体(tǐ)活力结合起来(lái)，形(xíng)成(chéng)推动高质(zhì)量发(fā)展(zhǎn)的强大动力，统(tǒng)筹推动经济运行持续好转、内生动力(lì)持续增强(qiáng)、社(shè)会预期持续改善、风(fēng)险隐患持续化解（提出四(sì)个“持续”，其(qí)实现有赖于(yú)稳(wěn)增长政策持续(xù)发力），乘势而上（这个词表明(míng)我们不会因(yīn)为一季(jì)度经济的(de)良(liáng)好开局而就此满足，而是继续努力(lì)，“乘势而(ér)上”。），推动经济实现质的有效提升和量(liàng)的(de)合(hé)理增长。

　　会议(yì)指出，要加快建设以实(shí)体经(jīng)济为支撑的现代化产业体系，既(jì)要逆(nì)势而上，在短板领(lǐng)域加快突破，也要顺(shùn)势(shì)而(ér)为，在优势领(lǐng)域做(zuò)大做强。要夯实科技自(zì)立(lì)自强根基，培育壮大(dà)新动(dòng)能（或利好半导体(tǐ)）。要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)、储能(néng)等设施建设和(hé)配套(tào)电(diàn)网改造（对新能源产业(yè)的扶(fú)持仍会继续，专门提到的充电(diàn)桩、储能、配套(tào)电网，都是(shì)新(xīn)能源(yuán)产业(yè)相对(duì)的短(duǎn)板(bǎn)，也(yě)是未(wèi)来重点发力的方向）。要(yào)重视通用(yòng)人工(gōng)智能(néng)发展，营造创新生态，重视防范风(fēng)险（首提(tí)人(rén)工智能，市场热(rè)度极高的方向，中(zhōng)央高度重视，行稳(wěn)方能致(zhì)远）。

　　会议强调，恢复和扩大需求是当(dāng)前经济(jì)持续(xù)回升向好的关键所在(zài)。积极(jí)的财政政(zhèng)策要加力提效，稳健(jiàn)的(de)货币政策要精准有力，形成扩大需求的(de)合力。要多(duō)渠道(dào)增加城乡居民收入，改善消费环(huán)境，促进文(wén)化旅游等服务消费（今(jīn)年一(yī)季度社(shè)会(huì)消(xiāo)费品(pǐn)零售累计增(zēng)长(zhǎng)5.8％，好于市(shì)场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更(gèng)是热度(dù)高，而中央精(jīng)神是继续呵护和促进消费(fèi)增长）。要发挥好(hǎo)政府投(tóu)资和政策激(jī)励的引导作用，有(yǒu)效(xiào)带动(dòng)激发民间投资（今年一季度，民间(jiān)投资累(lèi)计(jì)增速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点，民(mín)间投资仍是投资中的薄弱环节(jié)。这次会(huì)议专门提出“有效带动激(jī)发民间投资”，未来可(kě)能会有相应(yīng)政策发(fā)力(lì)）。

　　会议指出，要坚(jiān)持(chí)“两个毫不动摇”，破除影响各类所有(yǒu)制企业公平(píng)竞(jìng)争、共(gòng)同发展(zhǎn)的法律法规障碍和隐性壁垒(lěi)，持续(xù)提(tí)振经营主体(tǐ)信心(xīn)，帮助企业恢复元气（“两(liǎng)个毫不动摇(yáo)”，即“毫不动(dòng)摇(yáo)巩固和发展公有制经济，毫不动摇(yáo)鼓励、支持(chí)和引导非公(gōng)有制(zhì)经济发展(zhǎn)”。重申“两个毫不动摇”，有助于进(jìn)一步解决民营企业信心和元(yuán)气不足问(wèn)题）。各类企(qǐ)业都要依(yī)法合规经营。要下(xià)决心(xīn)从根本上解(jiě)决企(qǐ)业账款拖欠问(wèn)题。要推(tuī)动平台企业规范健(jiàn)康发展(zhǎn)，鼓励头部平台企业探索创新(xīn)。（对平台企(qǐ)业的支(zhī)持力度进一步加(jiā)大，去(qù)年12月中央经济(jì)工作会议提的是(shì)“支持(chí)平台企业在引领发(fā)展、创造就(jiù)业、国际竞争中大显身手”，这次进一(yī)步升(shēng)级为“鼓励头部平(píng)台企(qǐ)业探(tàn)索(suǒ)创新”。）

　　会议强调(diào)，要全面深化改革、扩大高水平对外(wài)开放。认真落(luò)实党和(hé)国家机构改(gǎi)革方(fāng)案，推进国家治理(lǐ)体系(xì)和治理(lǐ)能力现(xiàn)代化(huà)。要把(bǎ)吸引外商投资放在(zài)更(gèng)加(jiā)重要的位置，稳住外贸(mào)外资基本(běn)盘。要支持有(yǒu)条件的自贸试(shì)验区和自由贸易港对接(jiē)国(guó)际高标(biāo)准经贸规则，开展改革开放先行先试(shì)。（从2013年9月29日中国(guó)（上海）自由贸易(yì)试验(yàn)区正式挂牌(pái)成(chéng)立至(zhì)今，全国已(yǐ)设(shè)立21个自(zì)贸试验区及海南自由贸易(yì)港。在新一(yī)轮(lún)对外开放先行(xíng)先(xiān)试(shì)中，“一带一路”沿(yán)线国家(jiā)可(kě)能是开放和合作的(de)重点(diǎn)方向。）

　　会议(yì)指出，要有效防范化解重点领(lǐng)域(yù)风险，统筹(chóu)做(zuò)好中小银行、保险和信托机构改革化险(xiǎn)工(gōng)作。要坚持(chí)房(fáng)子(zi)是(shì)用来住的、不(bù)是用来炒的定位，因城施策，支持(chí)刚(gāng)性和(hé)改善性住房需求，做好保交(jiāo)楼、保民生、保稳定工作，促(cù)进房地(dì)产(chǎn)市场平稳(wěn)健康(kāng)发展，推(tuī)动建立房地产业发展新模(mó)式。在超大特(tè)大城(chéng)市(shì)（《国务院关(guān)于调整城市规模划分标准的(de)通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住(zhù)人(rén)口(kǒu)500万以上1000万以下的(de)城市(shì)为特(tè)大(dà)城市，城(chéng)区常住人口(kǒu)1000万以上的(de)城市为(wèi)超大城市。目(mù)前，超大城(chéng)市(shì)包括上(shàng)海(hǎi)、北京、深圳、重(zhòng)庆、广(guǎng)州(zhōu)、成都(dōu)、天津(jīn)7城，特(tè)大城市(shì)包(bāo)括武汉、东莞、西安、杭(háng)州、佛山、南京(jīng)、沈阳、青岛、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州、昆明、大连14城。）积极稳步推进城(chéng)中(zhōng)村(cūn)改造（7个超大城(chéng)市和14个特大(dà)城市(shì)的城(chéng)中村改造，可能会给房地产(chǎn)带来(lái)新的增(zēng)长点(diǎn)，有(yǒu)利于房地产(chǎn)市(shì)场实(shí)现平稳健康发展）和“平急两用(yòng)”公共基础设(shè)施建设（“平(píng)急两用”设施指平(píng)时(shí)用作旅游、康养等功(gōng)能，遇重(zhòng)大公共突发事件时可立即转换为应(yīng)急(jí)场所的设施(shī)，能够(gòu)有效补(bǔ)齐大(dà)城(chéng)市应急能(néng)力建设(shè)短板，同时提升大城市山区旅游居住(zhù)品质(zhì)，助力大城(chéng)市周边乡村振(zhèn)兴(xīng)发展，更好统筹(chóu)大城(chéng)市发(fā)展和安全。建(jiàn)设改造一(yī)批“平急两用”的(de)民宿和酒店、储备(bèi)一批单体大型方舱(cāng)医院(yuàn)、升级一批应(yīng)急医疗服务点，将对投资带来新的增长点。）。规划(huà)建设保障性住房(fáng)。要加强地方政(zhèng)府债务管(guǎn)理，严控新增隐性(xìng)债务。要继续抓好新冠疫情防(fáng)控工作。

　　会议强调(diào)，要切实保障和改善民生，强化就业优先导向，扩大高校毕(bì)业(yè)生就业渠道，稳(wěn)定农民(mín)工(gōng)等重点群体(tǐ)就业(yè)（截至3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降(jiàng)低青年(nián)失业(yè)率已(yǐ)成为当(dāng)前就业(yè)工作的(de)重点。日前(qián)国办发布(bù)《关于优(yōu)化调整稳(wěn)就业政策措施全力促发(fā)展(zhǎn)惠民生的通(tōng)知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提出支持国有企业扩大招聘规模，2023年可(kě)给予(yǔ)一次(cì)性增人增资，核增部分据(jù)实(shí)计入工资总(zǒng)额并(bìng)作为下一年度工资总(zǒng)额预(yù)算基数(shù)。我们预计后(hòu)续(xù)青(qīng)年失(shī)业(yè)率将明显下降。）。要以(yǐ)“时时放(fàng)心不下”的责任(rèn)感，持续抓好安(ān)全生(shēng)产。要做(zuò)好迎峰(fēng)度(dù)夏电力供(gōng)应保障。要巩固拓展脱贫(pín)攻(gōng)坚成果，抓好粮食生(shēng)产和重要农产(chǎn)品供应保(bǎo)障，全面推(tuī)进乡村振兴。要加强生态(tài)环境系(xì)统(tǒng)治理(lǐ)。各级领导干部要带(dài)头大兴调(diào)查研(yán)究，奔(bēn)着问题去，切(qiè)实帮助企业和基层解决困难。

　　（“会议还研(yán)究了其他事项”的表述(shù)以(yǐ)往经常出现，但(dàn)这次没(méi)有出现，可见这次(cì)会议是专门(mén)聚焦(jiāo)经(jīng)济工作的一(yī)次会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地(dì)不及预期(qī)，国际政治(zhì)局势(shì)演变超预期

　　本文源(yuán)自报(bào)告：《整体经(jīng)济工(gōng)作(zuò)思路已经发(fā)生大变化——逐句解(jiě)读4月政治局(jú)会议通稿》

　　报告发布时间(jiān)：2023年4月29日

　　发布(bù)报告机构(gòu)：信达证券研(yán)究开发中心

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