公募基金一季报募(mù)集披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入(rù)密集(jí)披露期(qī)，顶流(liú)基金(jīn)经理调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减(ji究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷ǎn)持香港(gǎng)交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦(yàn)春一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团，减(jiǎn)持(chí)中国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一位700亿(yì)级基(jī)金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则(zé)加仓了晶(究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌(zhǎng)舵的(de)易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质企业(yè)三年持有、易方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只基(jī)金披(pī)露了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末(mò)保(bǎo)持了高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基(jī)金的权(quán)益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收(shōu)益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基(jī)金在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规(guī)模最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季(jì)度(dù)末的基金规(guī)模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度(dù)，张(zhāng)坤对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不(bù)同(tóng)的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况(kuàng)来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充(chōng)分(fēn)观(guān)察公司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的成功(gōng)和(hé)巨大的成(chéng)长潜力之后，再买入(rù)也不迟。基本(běn)面价值投资(zī)的优势之一在于可积累性。如(rú)果只是针(zhēn)对某一次投资(zī)，积累的(de)重要性(xìng)可(kě)能并不显著。但如果将投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报(bào)作(zuò)为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘(liú)彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元(yuán)，报告期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较(jiào)基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五(wǔ)粮(liáng)液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度(dù)景顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅(máo)台等股票，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明(míng)康德、五粮液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是居(jū)民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随(suí)着经(jīng)济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费(fèi)信(xìn)心回升(shēng)、超(chāo)额储(chǔ)蓄下(xià)降(jiàng)是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速(sù)有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可以将目光更多放在(zài)微(wēi)观(guān)企业层面。可以看(kàn)到很(hěn)多(duō)公司在过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率(lǜ)提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观数据，多看看(kàn)微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静(jìng)。我们(men)对(duì)全年股(gǔ)票市(shì)场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只基金在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季(jì)度末(mò)保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化(huà)学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份、健友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)兴(xīng)全合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济逐(zhú)步回到(dào)复(fù)苏轨道。随着(zhe)中国(guó)的(de)稳增(zēng)长政策落(luò)实与全(quán)球(qiú)范(fàn)围(wéi)内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出(chū)现(xiàn)了阶段性(xìng)危机，但各国(guó)政府较为迅速(sù)地采(cǎi)取(qǔ)了对(duì)应措施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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