个人养老(lǎo)金业务试点(diǎn)落地半年，你参与了吗(ma)？

　　自去(qù)年(nián)11月27日开(kāi)始，个人养老金开始进(jìn)入为期一年的试(shì)点，在全国选取了36个试点城市和地区进行推进。据人力资源和社(shè)会保(bǎo)障部(bù)数据显(xiǎn)示(shì)，截至今年3月(yuè)末，个人养老金开户数(shù)量达(dá)到(dào)3324万，市(shì)场空(kōng)间初步打开。

　　作为个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)的代(dài)销主渠道之一，证券(quàn)公司凭借(jiè)其与权益产品的紧密(mì)联系和与投资者的深度了解，在养老基金销售(shòu)方面已有多方实践。时值个人养老(lǎo)金业务试点推行半年之际，中国(guó)基(jī)金报记者(zhě)深入多家券(quàn)商(shāng)，了解个人养老金代(dài)销中(zhōng)的(de)“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管(guǎn)理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金(jīn)市场

　　中国基金报记(jì)者 闫晶滢

　　试点半年以来，个人养老(lǎo)金业务正在获得更多(duō)证券公司(sī)的重视(shì)。

　　早在(zài)去年11月个(gè)人养老金试点落(luò)地，14家券(quàn)商获(huò)得代销(xiāo)资(zī)格(gé)。截(jié)至今年(nián)3月31日，证监会更新名录中(zhōng)个人(rén)养老(lǎo)金基金数量增加(jiā)至143只，券商数量扩容至18家，平安证券(quàn)、安(ān)信证券及(jí)中信证券(quàn)（山东）、中信(xìn)证(zhèng)券华南新(xīn)增获批(pī)。

　　作为公募基金最主要的代销方之一，证券公司在个人养老金业务试(shì)点的(de)铺(pù)开和推广(guǎng)中持续发力，个(gè)人养(yǎng)老金业务(wù)也成为(wèi)大型券商们财富管理转型的重要抓手。通过精心(xīn)布局产品及渠道，与(yǔ)基金投顾服务结合，试点券商充(chōng)分(fēn)发挥财富管(guǎn)理优(yōu)势，做“精”养老基(jī)金销售。

　　产品布(bù)局：要(yào)全更要(yào)精

　　投顾大(dà)有可为(wèi)

　　目(mù)前，个人养老(lǎo)金(jīn)可投资的产品主要有(yǒu)四类：银行理(lǐ)财、储蓄存款、养老保险、公募基金(jīn)。据人(rén)社(shè)部个(gè)人养(yǎng)老金产品名(míng)录显示，当前上线(xiàn)个人养(yǎng)老金产品(pǐn)共(gòng)有652只(zhǐ)，其中储蓄类产品、理财类产品、基(jī)金类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)、保险类产品分别(bié)为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公(gōng)司代销个人养老金产品资格受到明(míng)显限制，仅部(bù)分具(jù)备保险(xiǎn)兼(jiān)业代理牌照的证券公司可销售(shòu)养老保险，大多数试点券商将(jiāng)视线(xiàn)聚焦于公(gōng)募基金(jīn)上进行重点(diǎn)开拓(tuò)，发力“全(quán)布局”。

　　例如(rú)，海通证(zhèng)券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其(qí)顺利(lì)获得首批个人养老金基金(jīn)销售资格(gé)，完成全部40家基(jī)金(jīn)管理(lǐ)公(gōng)司(sī)共计126只(zhǐ)个人(rén)养老(lǎo)金基金(jīn)产品的上线，基本实现个人养老(lǎo)金公募基金产品全(quán)覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务负责人向中国基金报记者(zhě)介绍称，中(zhōng)信建投已(yǐ)引(yǐn)进(jìn)华夏(xià)基金(jīn)等发行(xíng)养老基金管理人的137只Y份额产品(pǐn)，后(hòu)续将不断完善产品池。东方证券亦表示，目前已(yǐ)基本实(shí)现了养(yǎng)老(lǎo)公募(mù)基金(jīn)的全覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指(zhǐ)出，从客户服(fú)务办理(lǐ)的角度看，大部分客户更愿意在(zài)产品货架丰(fēng)富(fù)的(de)机构办理个人养老金业(yè)务(wù)。因此在服务(wù)体系(xì)的基础架构上，风格多样、风险收益多元的产(chǎn)品货架能够带给(gěi)客户更(gèng)好的服务办理体(tǐ)验，产(chǎn)品布局的“全面(miàn)”是个人(rén)养老金业务(wù)的基础。

　　与此同时，从客户投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择的角(jiǎo)度讲，大部分客(kè)户对于(yú)金融产品(pǐn)的特征和策略的认知、对(duì)自(zì)身投资能力、投资(zī)意愿(yuàn)、投资(zī)目的的认知较为模糊(hú)。帮(bāng)助客户做好(hǎo)“养老规划”、协助客户筛选“合适的产品”，就(jiù)成为服(fú)务机(jī)构的“核(hé)心竞争力”。在全面引入个人(rén)养老金可投资的产品类型(xíng)的基础上，各家机(jī)构需要深入(rù)、充分、严谨地(dì)研究每类产品的特(tè)性(xìng)；结合存量客户的个性化画(huà)像(xiàng)和客户特点，为客户提供切实可行(xíng)的产品评估体系和养老(lǎo)规划(huà)方案。

　　实际上(shàng)，对于个人投资者来说，当前阶段认可并开通(tōng)个人养老金账(zhàng)户的理由，一(yī)是(shì)来(lái)自开户渠道的多(duō)重福利动员，二是个人养(yǎng)老金带来的个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开户数量众(zhòng)多(duō)，但(dàn)缴存比率仍(réng)不理想。

　　由于个人(rén)养老(lǎo)金退休后才(cái)能取出，这每年(nián)12000元(yuán)自然是需要在账户内充分(fēn)利用长期(qī)投资，但如(rú)何投资(zī)也令不少投资者(zhě)犯(fàn)难(nán)：买什么、买(mǎi)多少，在哪(nǎ)买、怎么(me)买，选(xuǎn)择越多，困(kùn)难越多。现有养老产品(pǐn)的选择已令投(tóu)资者目不暇接，如(rú)何让(ràng)投(tóu)资者(zhě)选择到(dào)适(shì)合自己的产品，证券公司的(de)投顾力量大有可为(wèi)。

　　“中信建投拥有近万名高素质的(de)投资顾问，帮助客户甄选适(shì)合自身的养老产品(pǐn)，做好养老规划(huà)和(hé)资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述(shù)负责(zé)人称，中信(xìn)建投采取线上线(xiàn)下相结合(hé)的方式(shì)，注重交流(liú)和体验，为客户提供有温度的专业服务。

　　国泰君安在推广个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务(wù)时(shí)曾介(jiè)绍，其结(jié)合个人养(yǎng)老金基金特点，细化形成“甄选100个人养老(lǎo)金(jīn)基金评价标准”，综合基金公(gōng)司治理水平、投研能力、业绩评价(jià)、风险管理(lǐ)、声誉口碑量化(huà)评价，优选值得(dé)信赖的养老金基金；选(xuǎn)出(chū)“综合优选”、“养(yǎng)老专(zhuān)家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益(yì)性价比”、“聚(jù)焦股(gǔ)息”等特色养老金基金产(chǎn)品清单，满(mǎn)足养老金客户个(gè)性化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打造“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门服(fú)务”企业员工

　　不得不(bù)承认的(de)是(shì)，虽然(rán)证券公司营(yíng)业(yè)网点(diǎn)数量(liàng)在“金融圈”内(nèi)并(bìng)不算少(shǎo)，但远(yuǎn)难以与大型商业银(yín)行的(de)优势相匹敌。

　　此前兴业银行召开的2022年(nián)报发布(bù)会上，该行高管透露，截至(zhì)2022年(nián)末(mò)，该(gāi)行已经累计开(kāi)立个人养(yǎng)老金(jīn)账户229.16万户，位列(liè)全(quán)行业第三(sān)位，市场占有率超10％，仅(jǐn)次于建设(shè)银行和(hé)工商银行。相比(bǐ)之下，鲜有券商愿意(yì)公布(bù)投资者通过(guò)其渠道(dào)开通个人养老金账户的(de)情况(kuàng)。

　　产品方面(miàn)，国家社(shè)会保险(xiǎn)公共服务平台上仅可(kě)查(chá)询(xún)商(shāng)业银(yín)行(xíng)个人养(yǎng)老金业(yè)务开办情(qíng)况。其中(zhōng)显(xiǎn)示(shì)，23家获准开(kāi)办(bàn)个人(rén)养(yǎng)老金业务的银(yín)行中，有(yǒu)22家开设了资金账(zhàng)户和储(chǔ)蓄(xù)交易业务(wù)，8家(jiā)同时开展了基(jī)金交易(yì)业(yè)务、保险交易业务和理财交易业务。

　　与大型(xíng)商业银行所拥有的产品和渠道(dào)优势(shì)相(xiāng)比(bǐ)，证(zhèng)券公司个人养老金业务(wù)的规模相对有限，仍(réng)处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然(rán)网点(diǎn)数(shù)量难以(yǐ)比拼，但(dàn)券商发力个人养(yǎng)老金业务，自有其独特“打法(fǎ)”。记者注意到(dào)，多家(jiā)券商(shāng)在推广个(gè)人养老金业务时，将“一站式(shì)”服务作为(wèi)宣传重点(diǎn)。

　　例(lì)如，国泰君(jūn)安此前表示，其个人养(yǎng)老金业务从引导客户形成科学(xué)养老理财(cái)观念的长远视(shì)角出发，为客户提供从(cóng)产(chǎn)品策略、到产品优(yōu)选(xuǎn)、再到组合配置的(de)全(quán)周期专(zhuān)业资配服务和一站(zhàn)式(shì)的产品选择。中信(xìn)证券(quàn)亦推出个(gè)人养老金投(tóu)资(zī)一站式解决(jué)方(fāng)案“信养计划”，为客户(hù)提(tí)供含(hán)账(zhàng)户管理、资产(chǎn)配(pèi)置、服(fú)务陪伴于一体(tǐ)的个人养老金投资综合服务。

　　除了“引进来(lái)”并(bìng)全方位服务投资者外，“走出去(qù)”也是部分券(quàn)商开拓个人养老(lǎo)金(jīn)业务的解决(jué)方(fāng)案(àn)。东方证券(quàn)副总(zǒng)裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东(dōng)方证券(quàn)基于对个人养老金(jīn)目(mù)标客群的深(shēn)入研究，将开发大中型(xíng)企业作为个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金客(kè)户(hù)拓展(zhǎn)的重(zhòng)点方(fāng)向，制定(dìng)了(le)“上海深度、全国广(guǎng)度”的推(tuī)广计划。

　　具体而(ér)言(yán)，东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)协同系统(tǒng)内成员(yuán)公司(sī)开展走进企(qǐ)业推广个人养老(lǎo)金活动，为企业单(dān)位员(yuán)工提供个人养老金(jīn)上(shàng)门服务，免去客户前往营业厅(tīng)办理业务路上花费的时间，提高服(fú)务效率，节约客户时间。展业(yè)初期组织了(le)超过100场的个人养老金走(zǒu)进企业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点(diǎn)半年

　　持有体验成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟

　　去(qù)年11月下旬(xún)，券(quàn)商代(dài)销个人养老金业务“开闸”，多家获资质(zhì)的机构正式展业，逐鹿个人养老金市场(chǎng)。如今，个人养老金制度实(shí)施已有半年(nián)，相关产品的收益率和回(huí)撤情况(kuàng)、产品能否(fǒu)真(zhēn)正满(mǎn)足养老诉求等(děng)问题，持续(xù)成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由(yóu)于资(zī)金“只进(jìn)不出”，认购的产品又是(shì)为了满足(zú)养老需求，投资(zī)者更希望(wàng)能实现低波动(dòng)、低回撤(chè)。如(rú)何做到从中长(zhǎng)期保值(zhí)增(zēng)值同(tóng)时又让客户体验良好是个人养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提(tí)供更匹配的养老(lǎo)产(chǎn)品

　　同(tóng)时服务(wù)上寻求创(chuàng)新(xīn)突(tū)破(pò)

　　眼下，个人养老金业(yè)务已然成为券商财富管理转型的核心(xīn)方(fāng)向之一。通过不断(duàn)完善客户(hù)服务体系，满足(zú)客户多层(céng)次(cì)金融需(xū)求(qiú)，促进(jìn)财富管理业务高质量发展，券(quàn)商在业务内涵上正不(bù)断挖潜。

　　多名券商业(yè)内人士表示(shì)，在客户分类服务方(fāng)面，会根据国家政策(cè)选(xuǎn)择社保关(guān)系在(zài)先行城市（地区）、能享受(shòu)税优且对(duì)税优敏(mǐn)感、对理财有初步认知(zhī)的(de)客户进行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着(zhe)试点(diǎn)扩大和客户(hù)画(huà)像(xiàng)的覆盖进行后续(xù)服(fú)务。

　　东方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐海宁表(biǎo)示(shì)，证券(quàn)公司可(kě)重(zhòng)点关注企事业单位(wèi)员(yuán)工(gōng)，特别是大中型城市具有一定经(jīng)营规(guī)模的企(qǐ)业(yè)员工，他们能够享受个税(shuì)抵(dǐ)扣的(de)优势，具(jù)备一定投资意识和财务(wù)认(rèn)知；这类(lèi)人(rén)群(qún)对未来退休有一(yī)定的(de)规划和想法。

　　同(tóng)时，由于个人养老(lǎo)金是一个增(zēng)量(liàng)市场，对证券公司(sī)而言，针对潜在客群(qún)可以全市场覆(fù)盖。证券(quàn)公司可以通过投研优势和(hé)专业投顾队(duì)伍，创造更多养老投(tóu)资场景，跟踪了解客户的(de)风险偏好，结合稳健、平衡、积极(jí)等不同风(fēng)险(xiǎn)类型的养老基金，帮助客户建立个人养老金投(tóu)资计(jì)划。此外，证券公司可以通过加强顾(gù)问服(fú)务，帮(bāng)助客户有效应对投资(zī)组合净值的波动，引(yǐn)导客户持续参与(yǔ)养老金(jīn)投(tóu)资，提升客户养老投资(zī)的获(huò)得感、体验感(gǎn)。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业务负责人(rén)表示，会针对不(bù)同风险承受能(néng)力、不同年龄结构和(hé)不(bù)同资金体量制(zhì)定个(gè)性化养老策略(lüè)。比如对(duì)每年享(xiǎng)税(shuì)优的1.2万(wàn)个人养(yǎng)老(lǎo)金，为居民（无(wú)需(xū)开户(hù)）提供符(fú)合监管部门要求的(de)金融机构和金融产品清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看隔壁”理财案(àn)例(lì)、养(yǎng)老(lǎo)讲堂等信息和交(jiāo)易服务；对1.2万(wàn)之外的(de)资金，提供更丰富(fù)的“安养计划plus”养老(lǎo)金融服(fú)务(wù)，包(bāo)括(kuò)养老计算(suàn)器、个性化的补充养老解决方案、定(dìng)期的养老方(fāng)案跟踪报告以及养老直播服务，做(zuò)好“老百姓身边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务(wù)创新方面，徐海宁认为，证券公司需(xū)要有长远眼光，打造增量市场，承(chéng)担起构(gòu)建养老金第三支柱的重(zhòng)要使命(mìng四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思)。

　　第一，在获客及投(tóu)教方面，应加大(dà)资源(yuán)投入，通过教育和陪(péi)伴，提(tí)高(gāo)客(kè)户(hù)对(duì)个人养老金的认知(zhī)。走(zǒu)进企事业(yè)单位，通过(guò)上门服务的方(fāng)式触达企业和客户，举办专题讲座(zuò)、在线研(yán)讨会和投(tóu)资教育活动，帮助客(kè)户了解(jiě)个(gè)人养(yǎng)老金的(de)重要性、投资策略和长期规划(huà)，激(jī)发客户对个人养(yǎng)老金(jīn)产品的兴趣(qù)和参与度(dù)。

　　第二，在(zài)App服务功(gōng)能优化(huà)方面，建立内(nèi)容丰富的(de)一站式个人养(yǎng)老金专区，既包(bāo)括产(chǎn)品购买、定(dìng)投、持仓查询等(děng)基础功能，提供丰富的(de)养老资讯和(hé)实用(yòng)养(yǎng)老工具（如节税计(jì)算器），加强(qiáng)与客户(hù)的深度互(hù)动。

　　第三，在金融(róng)科技应用方面，引(yǐn)入(rù)智(zhì)能科技和人工智能(néng)技术，通过(guò)数据分析和算法模型，根据客户的风险承受(shòu)能力、资产状况和目标(biāo)退休年限，定制(zhì)化推荐养老金(jīn)产品组合(hé)，并提(tí)供实(shí)时投资组(zǔ)合跟踪和风(fēng)险管理工具，帮助客(kè)户更(gèng)好地实现养(yǎng)老(lǎo)投资保值增值。

　　中信建投个人养老金相关业(yè)务负责人(rén)则表示，可以通过“人(rén)+科技”，在大数(shù)据智能客户分析系统的基础(chǔ)上，可(kě)以针对不同养老诉求的客户达(dá)成“千人千(qiān)面”的个性化服务，人是“1”，科(kē)技(jì)（线(xiàn)上与线下结合(hé)）是(shì)后(hòu)面的(de)“0”，二者(zhě)有机结合，为不同生命周(zhōu)期和年(nián)龄阶段(duàn)的客(kè)户提供专(zhuān)业的、一对一的养老(lǎo)配置服务。

　　运行半年七(qī)成收益告负

　　客户(hù)体验成(chéng)产(chǎn)品胜负手

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金制度实施已有半年(nián)，产品(pǐn)收益和回(huí)撤率大不大？产品(pǐn)能(néng)不能满足真正的养(yǎng)老(lǎo)诉求？这些(xiē)问(wèn)题都是投资者的重要关注点。

　　记者(zhě)注(zhù)意到(dào)，目前养老目标基金(jīn)的(de)整(zhěng)体收益水平并不乐(lè)观。Wind数据显(xiǎn)示，全市场149只公募(mù)养老基金产品，近七成收益告(gào)负。其(qí)中(zhōng)，业绩垫底的一只个(gè)人养老目标基金自成立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现(xiàn)较好的有平安稳健养老(lǎo)一年(nián)Y、中(zhōng)欧(ōu)预见养老(lǎo)2025一年持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立(lì)以来回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰稳(wěn)健养老一年持有(yǒu)Y，自成(chéng)立以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景顺长城、南方、华夏等旗下(xià)超10只(zhǐ)养老目标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多位券商业内人士表(biǎo)示(shì)，由于资(zī)金“只进不(bù)出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是(shì)为(wèi)了(le)满足养老需(xū)求，投(tóu)资者更希望能实现低(dī)波动(dòng)、低(dī)回撤。如何(hé)做到从中长期保值增值同时又让客户体验良(liáng)好是(shì)个人养(yǎng)老产品成败(bài)的核心(xīn)。

　　“养老(lǎo)属(shǔ)性的(de)产品应力争(zhēng)为客户保(bǎo)值增值(zhí)，否则将违背(bèi)客户(hù)通过投资达(dá)到‘养老(lǎo)目的’的(de)初衷(zhōng)。”银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产品风险收(shōu)益特点明显(xiǎn)，有的类(lèi)别更侧(cè)重(zhòng)本金安全、有的类(lèi)别更侧重(zhòng)资(zī)产(chǎn)增(zēng)值；但同时，每个(gè)类别很难(nán)做到在保(bǎo)证其(qí)特点达(dá)到的同时又(yòu)规避掉该(gāi)类产品的风险(xiǎn)或缺陷。“从不同客(kè)群情况来看，低(dī)波低回撤(chè)对于离退休(xiū)时点较近的投资者比较合适，性(xìng)价比高的中(zhōng)波(bō)动中回撤、高波动高回(huí)撤特征产品(pǐn)对于还有20-30年(nián)才退(tuì)休的投(tóu)资者也是可以选择的，拉长周(zhōu)期看也(yě)能满(mǎn)足客户养老类资金的保值(zhí)增值效果。”

　　为(wèi)达到上述(shù)两个目的，前提是有一套完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适配的产品评价体(tǐ)系，通过该(gāi)体系的(de)评(píng)价，能(néng)较为清晰地区分出(chū)产品(pǐn)的“性价(jià)比”（如(rú)风险收益比等）、能公平、公正地对同类或者同策略(lüè)产品进行(xíng)综合(hé)评(píng)判。如(rú)此，才能真正将(jiāng)好的(de)产(chǎn)品(pǐn)、合适(shì)的产(chǎn)品推荐给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标风险型(xíng)和目标日期型两大类，投资者可(kě)以根据自身投资目标和风险承受能力(lì)选(xuǎn)择具体的产品(pǐn)。比(bǐ)如低风险偏好的(de)客(kè)户可选(xuǎn)择目标日期(qī)型中的稳健(jiàn)类(lèi)产品，通过严格控制股票资产仓位降低(dī)产(chǎn)品波动，带给(gěi)客(kè)户相对稳健的收益。”徐(xú)海宁表示，目前(qián)我国(guó)城镇职(zhí)工养老金(jīn)替(tì)代率尚有不足(zú)，根据国际经验(yàn)，如(rú)果退休后的养老金(jīn)替代率大于70％，即(jí)可维持退(tuì)休前的生活水平，养老金投资的增值功能也是一个重要考量。由于个人(rén)养老金(jīn)取用需要达到年龄等条件，投资资金具有(yǒu)长(zhǎng)期性，可以达到几十(shí)年，能(néng)够(gòu)承受(shòu)一定的短期(qī)波(bō)动(dòng)，对(duì)于(yú)追(zhuī)求(qiú)长期投资收(shōu)益的客户(hù)，可(kě)以配置一定高比例(lì)资金在权益型资产上，实现养老(lǎo)投资的保值增值(zhí)目标。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业(yè)务负责人也认为(wèi)，个人养老(lǎo)金产品具有一(yī)定(dìng)的(de)普惠(huì)金融属(shǔ)性(xìng)，需要关注(zhù)老百姓(xìng)长期保值增值的养老需求。站在资产角度，想要实现(xiàn)长期资金(jīn)的稳健(jiàn)投资回报(bào)，资产配置不可或缺。通(tōng)过投资(zī)不同品种、不同(tóng)收益特征、低(dī)相关(guān)性的金(jīn)融资产，有(yǒu)助于(yú)实现风险分散、降低总体波(bō)动，从而更(gèng)好(hǎo)地满足投(tóu)资(zī)者的(de)养老(lǎo)投资目标。

　　推动个人(rén)养老金(jīn)业务高质量发展

　　道阻且长

　　在(zài)个人养老金业务积极发展(zhǎn)的同时，与(yǔ)渠道(dào)网点和客户众多的银行(xíng)等机(jī)构(gòu)相比，券商如何突破自身(shēn)瓶颈(jǐng)，实现差异化(huà)的(de)发(fā)展，可以说(shuō)是“道阻且长”。

　　银河(hé)证(zhèng)券相关业务负责人表示，银行、券商(shāng)、基金独立销售机构都可参(cān)与到为客户提(tí)供个人养老基金服务，几类机构优势互补，严格(gé)意(yì)义上说是竞合而非(fēi)竞争(zhēng)更非“相杀”关系，每(m四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思ěi)类(lèi)机构或者每家机构可以根据自己的资源(yuán)禀赋，充分发(fā)挥(huī)自身优(yōu)势，服务(wù)好有养老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以下(xià)三方面诉(sù)求：一是增强基础设施建(jiàn)设，能在服(fú)务时(shí)效性上与银行拉平(píng)，提(tí)供7×24小时的开户、下单(dān)服务；二是(shì)增加(jiā)产品销售(shòu)范围，在养老(lǎo)品类上更加丰(fēng)富，除特殊(shū)产品外，增加可为客户提供的(de)养老(lǎo)产品（如养老理(lǐ)财(cái)）；三是明确养老规划业务合规性，为不同的客(kè)户提供(gōng)基于(yú)客户需求和画像的养老(lǎo)规划(huà)方案(àn)。”上述负责人(rén)提到。

　　中信建投个人养老金相关业务负(fù)责人提出(chū)，当(dāng)前的政策要求下，客户(hù)如果想在券(quàn)商(shāng)端参与个人养老金投资，需要分别在银行端、个税(shuì)端进行一(yī)系列前序操作步骤，对于尚(shàng)不(bù)熟(shú)悉业务(wù)流程的投资者来讲，体(tǐ)验不(bù)太(tài)友好。

　　“此外，由于政策对代(dài)销(xiāo)个人养老金产品的管理要求，券商暂时无法上线储(chǔ)蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产品，可供投(tóu)资者(zhě)选择的产品(pǐn)种类较为单(dān)一(yī)，难以(yǐ)进(jìn)一(yī)步为(wèi)投资者提供更丰富的个人养老金配置方案(àn)。未来期(qī)待能(néng)够从(cóng)政(zhèng)策(cè)端进一(yī)步(bù)简化投资(zī)者的办理流程，提升客(kè)户体(tǐ)验；给予券商在多样(yàng)化个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金品种(zhǒng)的引入(rù)和研发上的政策支(zhī)持，丰富(fù)客户多元化的投资(zī)选择。”该负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　开(kāi)户热投(tóu)资(zī)冷

　　券商(shāng)发(fā)力个(gè)人养老第二曲线

　　中国(guó)基金报记者(zhě) 莫琳

　　随着个人所得税退税的开(kāi)始，不少人发现自(zì)己(jǐ)的退税比去年多了不(bù)少，仔细询问之下才发现，是因为(wèi)去年底开通了(le)个人(rén)养老金业务，并入了金。这(zhè)一(yī)消息大大(dà)刺激(jī)了不少本来不想开户的年轻人。

　　根据(jù)人社部(bù)披(pī)露的数据，截至今(jīn)年3月(yuè)底，个人养老金(jīn)参加(jiā)人数达(dá)3324万人。与3月初(chū)的(de)2817万(wàn)人相比(bǐ)，短短的一个月的时间里，增加了500万户，开户(hù)速(sù)度明显提升。

　　虽然(rán)开户(hù)数快速攀升，但是个人养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低(dī)于(yú)1000元。此外，据中国保险资管业协会(huì)执行副会长(zhǎng)兼秘书长曹德(dé)云透露，在(zài)截(jié)至(zhì)2023年3月开立个(gè)人养(yǎng)老金账户的三千多万(wàn)人中(zhōng)，仅900多万人(rén)完成了资金储存。

　　从记者走访的结果来看(kàn)，个(gè)人养老金产(chǎn)品的收(shōu)益率(lǜ)远(yuǎn)低于预期，是(shì)大多人不愿(yuàn)意入金的主要原因。而(ér)选(xuǎn)择开户的原因主要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台(tái)了不(bù)少(shǎo)吸引客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷”的问题？银河证券相关业务(wù)负责人认为，这是(shì)一个专业活，既需要了解客户的经济(jì)状况、风险偏好和养老(lǎo)规(guī)划，也需要业务人员(yuán)及其(qí)所在(zài)机构有(yǒu)比(bǐ)较(jiào)专业且综合的(de)服务(wù)能(néng)力。

　　也(yě)有部分投资者认为，个人养老金产品每年封顶12000元(yuán)，难以充(chōng)分满足个人(rén)或家庭(tíng)养老的(de)全面需求，还(hái)需要结(jié)合其他商业产(chǎn)品等(děng)综合考虑；大(dà)多(duō)数产品(pǐn)流动性差，难(nán)以预防到退(tuì)休前(qián)的应急(jí)资金需求(qiú)。

　　从产品端改善“开户热投资冷”

　　虽然近半年来，个人(rén)养老金产品正在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热投资冷”的现(xiàn)象没有随(suí)之发生改变(biàn)。

　　中国保险(xiǎn)资管业协(xié)会执行副(fù)会长兼秘书长(zhǎn四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思g)曹德云在近期举(jǔ)办的2023清(qīng)华五道口全球金融论坛上表示(shì)，目(mù)前个人养老金(jīn)试点效果呈“两低(dī)三不”漏斗状，即建立账户人数(shù)占基本养老保险参(cān)保人数比(bǐ)例(lì)低(dī)、已缴费(fèi)人数占(zhàn)建立账户人数(shù)比例低；产品供应不均衡、选购(gòu)渠道(dào)不(bù)畅(chàng)、民众参(cān)保意愿不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产品供应(yīng)不均衡的(de)问题，国家金融(róng)监督管理总局出手，率先增加养老保险产品的供给(gěi)。近(jìn)日，国家金(jīn)融监督管理(lǐ)总局已(yǐ)向业内就关于(yú)促进(jìn)专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险发(fā)展有关(guān)事(shì)项(xiàng)征求意见。根据征求意(yì)见稿，专属商业养老保险(xiǎn)拟由(yóu)试点业务转为常(cháng)态化业(yè)务(wù)。

　　业内人士表示，随着专属商业养老保险转为常(cháng)态化业务(wù)，参与该(gāi)项业(yè)务的险企(qǐ)数量将增加(jiā)不少。此外，专属商业(yè)养(yǎng)老保险是对接个人养老金(jīn)制度的主(zhǔ)要保险(xiǎn)产品，这意味着个人养老金保(bǎo)险产品名单也将扩容(róng)。

　　据了(le)解(jiě)，专属商业养(yǎng)老保险采取“保证(zhèng)+浮(fú)动”的(de)收(shōu)益模式，提供稳健型(xíng)、进取型(xíng)两(liǎng)种风(fēng)格账户供(gōng)客户(hù)选择(zé)。据各家保险公司披露的(de)专属商业养老保(bǎo)险产品2022年结算(suàn)利率(lǜ)，稳健账(zhàng)户(hù)结算利(lì)率(lǜ)约4.0％至(zhì)5.15％，进(jìn)取账户(hù)结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有(yǒu)的(de)个人养老保(bǎo)险的收益率。

　　在增(zēng)加产品供给的(de)同时(shí)，多家金融机构呼吁从产品设计(jì)端解决(jué)“开户(hù)热投资冷(lěng)”的问题。

　　在银河证券相关业务负责人看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资风险相比，有其更加(jiā)突出的特点，包括为退休人群提供稳定安(ān)全有保障(zhàng)且抗通胀的收(shōu)入补充(chōng)来源、对冲(chōng)长寿风险、为高(gāo)龄人群储备失(shī)能养护和(hé)医(yī)疗应急(jí)资产、为(wèi)退休(xiū)人群(qún)规划遗产、将(jiāng)养老投(tóu)资(zī)与养老(lǎo)保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融产(chǎn)品的设计初(chū)心，必须切(qiè)实从客户(hù)需求出发；养老金(jīn)融产品的设(shè)计理念(niàn)，必须(xū)紧(jǐn)密围绕承(chéng)担(dān)、减少(shǎo)或转(zhuǎn)移上述“老(lǎo)龄风(fēng)险”主旨；养老金融(róng)产品的设(shè)计成果，应该(gāi)更多的(de)让利于民、普惠(huì)百姓，运(yùn)用(yòng)好(hǎo)专(zhuān)业的金融工具(jù)、做艰(jiān)难但(dàn)长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分(fēn)利用(yòng)资本市(shì)场具有良(liáng)好增值(zhí)能力资产的养(yǎng)老(lǎo)产品取决于发行人（或管理(lǐ)人）的产品设计能力和资产管(guǎn)理能力。“证券公司(sī)作为财(cái)富管理服(fú)务提供(gōng)商，可以与产品发(fā)行人(rén)（或(huò)管(guǎn)理人）合作(zuò)，根据客户需求设(shè)计出(chū)在养老功能方面更有竞争力(lì)的产(chǎn)品”，上述负责人表示(shì)。

　　中信建(jiàn)投也希望能参与到(dào)具体的产品设计之(zhī)中。其个人养老(lǎo)业务负责人建议，参(cān)考(kǎo)部分(fēn)发达国家的经验，未来除(chú)了股、债配置，或在未来可以考虑增加底(dǐ)层可投标的(de)类型，如REITS、衍(yǎn)生品、雪(xuě)球等另类资产(chǎn)，丰富投资者的可选标(biāo)的，更好地分(fēn)散投(tóu)资(zī)风险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议(yì)，应该(gāi)避免“开空账”。也就是(shì)说，参与者可以直接在开户的时候做投(tóu)资选(xuǎn)择。这样在开户的(de)时(shí)候就(jiù)可以形(xíng)成闭环体验。

　　针对(duì)参(cān)与个人养老金(jīn)可能面临的流动性问题，长城人寿保险股(gǔ)份有限公司(sī)总(zǒng)经理王玉(yù)改近日表示，保险公司可以通过“保单质(zhì)押贷款”等多(duō)种金(jīn)融工具来解决客户对短期资金的(de)需求。

　　券商发力(lì)个人(rén)补(bǔ)充养老金融方案

　　此(cǐ)外，针对(duì)1.2万难(nán)以满足个人或家(jiā)庭养老的全(quán)面需(xū)求，多家(jiā)券(quàn)商(shāng)还发力个人养老(lǎo)金账户以外的个人补充养老金融方案，例如银河证券的“安养计划(huà)plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划(huà)”等。

　　银河证券产品(pǐn)中(zhōng)心副总经(jīng)理(lǐ)鹿宁告诉记(jì)者，目前，银河(hé)证券已根(gēn)据在职群体养老规划的(de)长(zhǎng)期性(xìng)、稳健性(xìng)、安全性等特点，已退休人群养老需求的流(liú)动性、安全性、稳健性等特点，设(shè)计出(chū)多层(céng)次、多元化(huà)、个性化的养(yǎng)老配置(zhì)方案，积极履行(xíng)养老保障(zhàng)社会(huì)责(zé)任，力争为居(jū)民提供持(chí)续卓越的养老(lǎo)规划与(yǔ)满(mǎn)足不同养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的(de)“信养(yǎng)计划”则基于个人(rén)养老场(chǎng)景，引入(rù)更丰富的养老(lǎo)型年金、增额终身寿等不同品类产品，覆盖养老收益性资产和(hé)保(bǎo)障性(xìng)资产，满(mǎn)足客户(hù)多(duō)样化、多层(céng)级的养老(lǎo)资(zī)产配置需求。

　　针对三大支柱养老(lǎo)金业(yè)务中的企业(yè)年金业(yè)务，银河证券还上(shàng)线了自(zì)研的年金综(zōng)合评价(jià)系统。该系统可以通过客(kè)户提供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与(yǔ)持股(gǔ)比(bǐ)例等数(shù)据，结合公募(mù)基(jī)金、股市债市数据，展示(shì)客户委托年(nián)金组合的评(píng)价(jià)结果。此外，也可(kě)以利用年金机制间接服务(wù)背后的企(qǐ)业员工和机构事业(yè)单位职(zhí)工。

　　截(jié)至目前，银河证券基金研究中心(xīn)已为部分省市提供职(zhí)业年金的组合评价与管理咨询(xún)服务(wù)，也计划结合机构条线(xiàn)业务规划为央企与国企提(tí)供企业年(nián)金组合评价等综合金融服务(wù)。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎明告(gào)诉记者，公司自主开发建设部署(shǔ)的年金综合评价系统及(jí)研究咨询(xún)服务，具有养老属性的综合金(jīn)融服(fú)务体系(xì)均是公司积极响应国家养老发展战略而推出的新服务(wù)，体现了在第二、三支柱上的积极(jí)筹(chóu)划。

　　“我们高度重视三大支柱(zhù)养老金业(yè)务(wù)，目前公(gōng)司(sī)已初(chū)步(bù)建(jiàn)立了个人(rén)养(yǎng)老金及个(gè)人养老金融服(fú)务体系(xì)，充分利(lì)用金融产品代理销售牌照和保险(xiǎn)兼业代理牌照(zhào)，为百姓(xìng)提供更加有温(wēn)度、有(yǒu)态度的(de)个人养(yǎng)老金融服(fú)务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报(bào)记者(zhě)赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介绍之前都已有所了解，感觉这项制度的(de)普及度和客户认(rèn)识程度(dù)在不断提升。”某大(dà)型银行的客户经(jīng)理林漪(yī)（化(huà)名）向记者表示。

　　“但(dàn)也有很多(duō)人只(zhǐ)是开了账户并没有存钱，或存了钱没有(yǒu)开始投资，主要因为不知道如何选择产品或者(zhě)有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告(gào)诉(sù)记(jì)者(zhě)，“这种情况下(xià)我们就会再用PPT或(huò)者(zhě)是纸质资料向客户进行详(xiáng)细介绍和对比分析。”

　　去年(nián)11月，个人养老金制度(dù)正式落地，在北京、上(shàng)海、青岛等36个先行城(chéng)市（地区）启动实(shí)施。距离个人养老(lǎo)金制(zhì)度落地已经过去半年，民众(zhòng)接(jiē)受度和业务进展情况如何？从业人员在具体实操过程中又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记者(zhě)实(shí)地(dì)探访上海地(dì)区几(jǐ)家银行网点和(hé)券商营业部(bù)，了解个(gè)人养老(lǎo)金制(zhì)度近半年的落(luò)地(dì)情况。

　　年轻人更关注税(shuì)收(shōu)优(yōu)惠(huì)

　　中(zhōng)老年(nián)人更(gèng)在意退休后多(duō)一份保(bǎo)障

　　根据人社部和(hé)国(guó)家(jiā)社会保险公共(gòng)服务平台(tái)数(shù)据(jù)可知，个人养老金制(zhì)度(dù)经过半年时间的发展，在产品种类、数量(liàng)和(hé)参与(yǔ)人数(shù)方面都有所增加。

　　某券商营业部财(cái)富管理相关岗位的黄宁（化(huà)名）告诉记者：“很多客户(hù)都对个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)热情高(gāo)涨，有直接到营业部咨询(xún)的，还(hái)有很多是打电话过来问。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务的(de)热情和关注度比“90后”更高，并且除(chú)了个(gè)人咨询和(hé)开户(hù)外(wài)，还有不(bù)少企业员工、学校教师、退伍军人等通(tōng)过企业(yè)和单位组织来(lái)了解、参与个人养老(lǎo)金(jīn)投资。

　　记者(zhě)了解了身(shēn)边两位不(bù)同年龄段、均(jūn)已购买个人(rén)养老金(jīn)产品的朋友(yǒu)后(hòu)发现，两人(rén)所关注的问题“焦点(diǎn)”的确有所(suǒ)不(bù)同。

　　一位在上海地区金融(róng)机构工作的“80后”告(gào)诉记者，自从工作以来，她每年(nián)都将收入的一(yī)部(bù)分拿来(lái)强制储蓄，有了个人养老金制度后，就分(fēn)一部分在个人养老(lǎo)金账(zhàng)户中，这(zhè)部分强制储(chǔ)蓄的钱即使存(cún)长期也不会(huì)影响她未来的生活质量，并且放进个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户是在基本养(yǎng)老保险之外多一份积累(lèi)。

　　而另一位工作(zuò)不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段(duàn)最在意的就是买个(gè)人养老(lǎo)金可(kě)以享(xiǎng)受税(shuì)收(shōu)优惠，直(zhí)接考虑到退休后的生活质(zhì)量还有点遥(yáo)远。

　　针对上(shàng)述(shù)两种(zhǒng)不同的(de)想(xiǎng)法，黄宁也向记(jì)者坦言，他们在(zài)日常介绍个(gè)人养老金业务的过(guò)程中确实会考虑(lǜ)到不(bù)同年龄群体的不同需(xū)求和(hé)想法，进(jìn)而更(gèng)好地“对(duì)症下药”，比如给刚工作不(bù)久的年轻人(rén)着重介绍“退休后多一份保障”推广效果就不明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业(yè)务取(qǔ)得进展的同时，还有(yǒu)不少已经了解个人养老金业务的(de)民(mín)众(zhòng)仍在(zài)“观望”。从(cóng)现有数(shù)据(jù)可知(zhī)，截至2023年3月(yuè)底，虽然有3000多万人开通了个人养老金账户(hù)，但完成(chéng)资金存储的只有900多(duō)万(wàn)人。

　　林漪在银(yín)行端个人养老金业务的开(kāi)展中感(gǎn)受到，一些客户开了户但(dàn)没存储的主要(yào)顾虑(lǜ)是(shì)锁定时间(jiān)太(tài)长(zhǎng)，担心(xīn)之(zhī)后如(rú)果要大(dà)笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另外(wài)一(yī)些客户则是认为(wèi)在个人养老金产品并非专门设计且收益优势不(bù)明显，目前个人养老金可以购(gòu)买的养老储蓄、银行养老理财、养(yǎng)老保险产品、养老目标基金四(sì)类产品，即(jí)使不通(tōng)过个人养老金账(zhàng)户也可(kě)以(yǐ)直接买(mǎi)，且收益差距不大。

　　黄宁则从券商(shāng)从业人员的角度谈(tán)到了(le)推广个(gè)人养老金(jīn)业务过(guò)程中(zhōng)的(de)“困(kùn)境”。他表示：“券(quàn)商(shāng)端个人(rén)养老金只支持代销公募基金(jīn)，无(wú)法代(dài)销存款(kuǎn)、银行理财、商业(yè)养老(lǎo)保险，有些(xiē)客(kè)户风险承受能(néng)力较低(dī)，想寻求更低风(fēng)险等级的产品，纯(chún)公募基(jī)金难以(yǐ)达到资产配(pèi)置的(de)需求(qiú)。”

　　此外，还有一部分年轻人向记者直言，对于离退休还(hái)较(jiào)遥(yáo)远的(de)群体(tǐ)来说，养(yǎng)老需求当然也需要考虑，但眼下的生活(huó)和经济状况才是(shì)更重(zhòng)要的(de)。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 四氧化三铁铁几价氧几价，骂人三氧化二铁什么意思