看看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价格压力再度(dù)升温的(de)警(jǐng)报信号(hào)：4月购(gòu)进(jìn)价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美(měi)国(guó)国(guó)债价格跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的(de)2年期美债收益率一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年(nián)来(lái)低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹(mǒ)平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支(zhī)持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落(luò)而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加(jiā)之全周经济(jì)增(zēng)长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济(jì)前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来(lái)累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公布(bù)上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的(de)200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经经历了多次(cì)加息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变(biàn)化(huà)，以对利率(lǜ)政策做(zuò)出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环(huán)比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店(diàn)消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等(děng)同比(bǐ)价格变(biàn)化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输(shū)等方面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿(ā)根(gēn)廷发生(shēng)严重旱灾等。另一项市场预期(qī)调查报(bào)告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通(tōng)胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数字(zì)可(kě)能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当地(dì)时间4月21日(rì)，美(měi)国得(dé)克萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预(yù)测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷(léi)暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密(mì)西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到(dào)影响(xiǎng)，部分地(dì)区(qū)的(de)洪水威胁增加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克(kè)拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台(tái)主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃(āi)尔德(dé)一直(zhí)在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分析师聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重回原(yuán)油需求(qiú)逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食(shí)用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西(xī)亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致近月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较(jiào)多，远(yuǎn)月倒挂少，4月(yuè)到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量少，国内持(chí)续(xù)去(qù)库存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体利于产量(liàng)恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格(gé)下跌也(yě)侧(cè)面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌(diē)入(rù)负(fù)值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最(zuì)高位，且未(wèi)来产区产量(liàng)季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压(yā)力的抑制，远端的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至(zhì)200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费(fèi)以及印度消(xiāo)费(fèi)暂无(wú)明(míng)显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界(jiè)正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预(yù)计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下(xià)周预计继(jì)续(xù)去库。后续需继(jì)续关注实际消费以及(jí)买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏(kuī)损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师(shī)傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以(yǐ)及(jí)目前(qián)菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算(suàn)正常(cháng)，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性算是交易充分(fēn)了(le)。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开始增多，增产背景下可(kě)能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库(kù)存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个月的(de)菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预计(jì)会(huì)维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油(yóu)的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等其他小油种的影响，菜油价(jià)格(gé)需要保持(chí)竞争力，要(yào)维持和豆油的(de)低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油(yóu)的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未(wèi)来菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维(wéi)持弱(ruò)势，进(jìn)口端带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢(féng)高抛(pāo)空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜(cài)籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油(yóu)供应情况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增(zēng)供应或者上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方(fāng)面，要(yào)关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情(qíng)况和国(guó)内(nèi)豆(dòu)油的价格，预(yù)计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局(jú)变化致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历史同期最高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关(guān)，部(bù)分工(gōng)厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万(wàn)吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开(kāi)机(jī)预(yù)计将会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。现货市(shì)场乏(fá)善可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油(yóu)供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油(yóu)对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油(yóu)的替(tì)代(dài)正在发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会(huì)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)转变。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关(guān)当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗以及整体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长(zhǎng)情况将(jiāng)决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供(gōng)应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经对(duì)自身的供应(yīng)压力进行了(le)一波(bō)交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际(jì)变化和需求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未(wèi)来(lái)一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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