美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区(qū)银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑(lǜ)若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所有(yǒu)业务或部分(fēn)业务。该行已经为此(cǐ)聘请多(duō)家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地(dì)区(qū)银行(xíng)传(chuán)出考虑可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)发布(bù)声明确(què)认了周三的媒体(tǐ)消息，称(chēng)在和(hé)多位潜(qián)在的投资者商谈(tán)，还(hái)表(biǎo)示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已经增长，在(zài)第一共和(hé)银(yín)行被出售后，该行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行磋(cuō)商出售资产等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另(lìng)一家让地(dì)区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达(dá)克综合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平(píng)线(xiàn)银(yín)行(xíng)收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员会就(jiù)近期大型银行倒(dào)闭事(shì)件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不(bù)善是导(dǎo)致破(pò)产的主要原因。美国商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银(yín)行和第一(yī)共(gòng)和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集型的科(kē)技以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业；第一共和银(yín)行集(jí)中于财富(fù)管理；而签名银行则有大量(liàng)的数字(zì)资产(chǎn)风险。在听证会上，专家(jiā)们(men)明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善(shàn)，同时他(tā)们担心银行倒闭会(huì)将美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们也(yě)表示(shì)，美联(lián)储存在(zài)监管失误(wù)。

　　据外媒援(yuán)引知(zhī)情(qíng)人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在评估(gū)近几(jǐ)天银行股大幅波(bō)动背后存(cún)在“市(shì)场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空(kōng)压(yā)力”。美股地区(qū)银行股本(běn)周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和(hé)股市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛(luò)普民(mín)调(diào)显(xiǎn)示，在美(měi)国银(yín)行体系(xì)动荡之际(jì)，近一(yī)半的美国人担(dān)心(xīn)他们在银行(xíng)或其他金融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常(cháng)”担心(xīn)，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思。当(dāng)时有(yǒu)45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中度(dù)担心自(zì)己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖洛(luò)普并未在(zài)银(yín)行业较为平静的时期测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示，在危机(jī)得到解(jiě)决后，人们对存(cún)款安全的担忧略(lüè)有减少(shǎo)，这表(biǎo)明(míng)对存款安全的高度担(dān)忧可能并(bìng)非美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日(rì)凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州的(de)诺(nuò)沃沙(shā)赫金(jīn)斯基(jī)石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击(jī)，并引发了(le)火灾。据介绍，一架无人(rén)机(jī)撞击了该工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾(zāi)，总(zǒng)过火面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已连续7次(cì)上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘(pán)原油大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累(lèi)计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区(qū)间(jiān)仅(jǐn)略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月(yuè)合(hé)约上涨(zhǎng)0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期(qī)原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的(de)影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是(shì)金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点，市场对(duì)连续加(jiā)息(xī)对经(jīng)济造成(chéng)影(yǐng)响的(de)担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近期(qī)美国(guó)再度(dù)出现破产银行(xíng)，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高健(jiàn)告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中避(bì)险，主要还(hái)是与美国(guó)银行危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问(wèn)题是另一(yī)个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告称，如(rú)果不(bù)提(tí)高债务上限，美国(guó)经济将面(miàn)临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险状态(tài)，对股市(shì)和商品(pǐn)等风险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债(zhài)务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面(miàn)的不确(què)定性较大，主要风险在于当前(qián)的宏观(guān)避(bì)险情绪是(shì)否有可(kě)能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周度(dù)级(jí)别的拉(lā)升行(xíng)情。如(rú)果这种情况出(chū)现(xiàn)，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出(chū)现类(lèi)似(shì)于2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一(yī)步动向，侧重留意(yì)避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示在利率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不(bù)下的情况下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此(cǐ)次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰(yīng)派(pài)，称美联(lián)储(chǔ)致力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险(xiǎn)三方面探索货币政策(cè)路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美(měi)联储或将终止当前(qián)紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽(kuān)松。目前市场的(de)关注点在于美联储是否会在接(jiē)下来的议(yì)息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及(jí)降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱(qū)动(dòng)上也有(yǒu)较高的相似(shì)性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏(hóng)观避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是(shì)此(cǐ)次宏观避(bì)险还有一(yī)部(bù)分债务(wù)上限的加(jiā)成；二是(shì)当前(qián)原油基(jī)本面(miàn)状(zhuàng)态(tài)要(yào)好于(yú)3月。综(zōng)华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势(shì)，对(duì)此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下(xià)旬(xún)原油止跌(diē)回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶(dǐng)后(hòu)回落，盘面上的(de)表现是(shì)连续收出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期原油(yóu)盘(pán)面也要(yào)重点(diǎn)留意(yì)是否会(huì)重现以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期(qī)原油尚不(bù)具备持(chí)续大幅下滑(huá)的(de)基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周(zhōu)出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国(guó)即将进入(rù)夏(xià)季用油(yóu)高峰，市(shì)场预(yù)期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态(tài)，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落(luò)地情况仍需观察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为(wèi)主，价格的突(tū)破上行仍(réng)需其(qí)他利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认为(wèi)，目前原油(yóu)还是振荡格局，价格向(xiàng)下(xià)逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度(dù)。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看(kàn)避险情(qíng)绪的(de)持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现(xiàn)周线级别(bié)的行情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂(zàn)时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来，美联(lián)储年(nián)内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓和。但美(měi)联(lián)储连续大幅(fú)加息后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的(de)底(dǐ)部可能已(yǐ)经出现，但市(shì)场的底部(bù)仍(réng)需要观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会(huì)下降多少也(yě)尚未(wèi)有明确(què)的(de)定论(lùn)，但(dàn)用油旺季即将到(dào)来，短期内(nèi)将会(huì)支撑油(yóu)价。“综(zōng)合来看，目前(qián)原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期(qī)后首个(gè)交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青分(fēn)流至(zhì)欧(ōu)洲和美国(guó)的问题(tí)依然存在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀(xī)释(shì)沥青贴水上(shàng)涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成本端原油(yóu)价格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续(xù)高位，对(duì)比往年(nián)同期数据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖(nuǎn)，沥青基(jī)本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但(dàn)原(yuán)料通关情况对沥青生(shēng)产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼(liàn)厂沥(lì)青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥(lì)青产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样(yàng)本装置检修量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环(huán)比增加11.33万吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季(jì)度受(shòu)沥青生产利润较好影响(xiǎng)，国(guó)内沥青装置开工率持续回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青(qīng)装置检修增(zēng)加，但(dàn)当前沥青供(gōng)应仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称，由于沥青利(lì)润(rùn)压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原(yuán)料(liào)稀(xī)释沥青(qīng)短缺(quē)的(de)问题持续，5月份国(guó)内沥青(qīng)供应存在(zài)收缩预(yù)期(qī)，后续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需(xū)求表现(xiàn)偏(piān)弱，防水需求表现稍好但(dàn)占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐(lè)观(guān)预期仍在，且随(suí)着气(qì)温的(de)回升，道路(lù)施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外(wài)风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青(qīng)价(jià)格也难有较强的表现(xiàn)，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥(lì)青估值处于偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前(qián)降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需(xū)求不及(jí)预期、PX海外开工率(lǜ)上升以及聚酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌(diē)幅(fú)，从(cóng)而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能化(huà)组组(zǔ)长谢(xiè)雯(wén)告(gào)诉记者，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢发生改变，PX与(yǔ)石(shí)脑油(yóu)价差进(jìn)入压(yā)缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐(zhú)步重(zhòng)启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全(quán)球汽(qì)油(yóu)裂(liè)解(jiě)价差开始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油(yóu)需求也(yě)不再有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估值将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修(xiū)计划(huà)，但由于高加工差下装置(zhì)开工较为积(jī)极，实际(jì)检修力度(dù)有待观察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和(hé)英力(lì)士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然(rán)偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽油库存进入4月(yuè)后去(qù)化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出(chū)现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底(dǐ)负(fù)荷或升至74％附近，PX供应(yīng)将(jiāng)有(yǒu)所恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明(míng)显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上(shàng)升状态(tài)，5月PX货源可能趋于(yú)宽松(sōng)。同时(shí)，调油需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库(kù)存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关注原(yuán)油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质(zhì)发生。若(ruò)原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再(zài)起，在聚酯开工率(lǜ)有改善(shàn)预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下(xià)滑的利空可(kě)能会慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游(yóu)的(de)织(zhī)造、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致趋势延(yán)续。从(cóng)价格(gé)走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓(huǎn)的走势。

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