当前，市场投资者正在担(dān)忧(yōu)，眼下美国政府的(de)债务上限僵(jiāng)局正朝着(zhe)更危险的方向升(shēng)级(jí)。

　　当地时间5月9日(rì)，美(měi)国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务上(shàng)限问(wèn)题与总统拜登举行会议后表示(shì)，这次会见并红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编未就解决(jué)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题达成任何有益意见，自己和国会其他几位党团领袖(xiù)将于12日再次与总统拜登(dēng)会面(miàn)。

　　据路透社消(xiāo)息，当地时间周二，美国总统拜登在白宫与国会(huì)众议院议长、共和(hé)党人麦卡(kǎ)锡进行谈判，试(shì)图(tú)打破两(liǎng)党围绕(rào)美国31.4万亿美(měi)元债务上限(xiàn)问题长达三个月的僵局，避免在5月底(dǐ)之前发生严(yán)重违约。

　　报道称，美(měi)国参议院多数党领(lǐng)袖、民主(zhǔ)党(dǎng)人查(chá)克·舒默、参(cān)议院共和党领(lǐng)袖米奇·麦康奈尔(ěr)、众议(yì)院民主党领袖(xiù)哈基(jī)姆杰·弗里斯(sī)也(yě)将(jiāng)参加此次(cì)会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协议的可能性不大，因(yīn)此，在谈判前一日，麦康(kāng)奈尔称，在美国灾难性违约迫(pò)在(zài)眉睫(jié)之际，他不会在债务(wù)上(shàng)限问题上(shàng)打破党派(pài)僵(jiāng)局(jú)，去帮助总统拜登。这(zhè)番言论(lùn)无疑给(gěi)此次谈判泼(pō)了一盆(pén)冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日(rì)，美国债务(wù)总额超过(guò)债(zhài)务上限。美国财(cái)政部次日启动非常规举措维(wéi)持(chí)政府(fǔ)运(yùn)营，避免出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)。然而，使用非常规措(cuò)施只能帮助财政部暂时性地继续借款。

　　上周，美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦在致信国会(huì)领(lǐng)袖时发出了债务违约(yuē)可能(néng)期限(xiàn)的警(jǐng)告(gào)，称财(cái)政部的最佳估(gū)计是，若国会未能(néng)提(tí)高债务上限或暂停上限，到(dào)6月初，财政部(bù)将(jiāng)无法继续履行政府的所有义务，最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日。

　　上月末，共和党的债务上限(xiàn)问(wèn)题相关议案在众议院以微弱优势得到通过(guò)。议案提出，到(dào)明年(nián)3月(yuè)31日前，暂停债(zhài)务上限的限(xiàn)制(zhì)，若两党能在这一(yī)时限之(zhī)前同意把债务上限再提高1.5万亿美元，则暂(zàn)停时(shí)限作废，但(dàn)提(tí)高(gāo)上限需要满足多(duō)种削减(jiǎn)开支的条件，共和党预计(jì)未来十年内将合计削减4.5万亿(yì)美(měi)元政府开(kāi)支。

　　但白宫在议案通(tōng)过后很快表示(shì)，这一将(jiāng)削(xuē)减支(zhī)出和(hé)提(tí)高债务上(shàng)限捆绑(bǎng)的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽现金(jīn)，如国会不(bù)提(tí)高债务上限，可(kě)能爆发一场“宪法危机”，引发金融(róng)和经济(jì)崩溃(kuì)。

　　美国监管机构罕见“认(rèn)错”

　　针(zhēn)对美国银行业危机(jī)，美国监管机构的第一(yī)份“认错”报(bào)告披(pī)露(lù)。

　　当地时间5月(yuè)8日(rì)，加州金(jīn)融保护与创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）发布报告(gào)承认，未能在(zài)硅谷银行倒闭之前向该行领导层施压红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编(yā)，要求其尽快解(jiě)决已知问题(tí)。

　　DFPI在报(bào)告(gào)中批评称(chēng)，监管反应(yīng)迟钝，未能及时(shí)排查隐患(huàn)，没有及时注(zhù)意(yì)到第一共和银(yín)行、硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)在疫(yì)情期间发(fā)展(zhǎn)过(guò)快，吸收了(le)数(shù)千亿美元的存(cún)款。同时，其工作人员也没有(yǒu)意识到银行过快(kuài)扩张所带来(lái)的(de)风险。报告表示，银(yín)行“在(zài)纠正监管机构(gòu)已发现(xiàn)的缺陷方面行动迟缓，监(jiān)管机构(gòu)也没(méi)有(yǒu)采取足(zú)够措施去(qù)尽快解决问题(tí)”。

　　需要(yào)指出的是，美国银行业的这(zhè)一场危机风暴中，加州是名副(fù)其实的“震中”。除硅谷(gǔ)银(yín)行以外，刚刚宣(xuān)告倒闭(bì)的第(dì)一共(gòng)和(hé)银行也位于加(jiā)州(zhōu)旧金山。此外，近(jìn)期同(tóng)样(yàng)遭(zāo)遇严重冲击、股(gǔ)价暴跌的西(xī)太平洋合(hé)众银(yín)行也(yě)位于加(jiā)州洛杉矶(jī)。

　　根据(jù)DFPI最新发布(bù)的(de)报告，在对硅谷银(yín)行的监管(guǎn)工作中，DFPI发挥着辅助(zhù)作用(yòng)，而旧金山联邦储备银(yín)行承担主要监督责任(rèn)，后者(zhě)未来可能会投(tóu)入更多人员进行监督。DFPI在报告中称，加州监管(guǎn)机构未来(lái)将对资产超过500亿美元、且未纳入保险的存(cún)款(kuǎn)规模很高(gāo)的银行加强审查。

　　在硅谷银(yín)行(xíng)破产事件(jiàn)中，未(wèi)纳入保险(xiǎn)的存款规模(mó)较高(gāo)是(shì)促成银行挤兑的关键(jiàn)因素之一(yī)。然而，报(bào)告指出，在(zài)过去，监管机构并未(wèi)认定(dìng)大量(liàng)无保险存款一定意味着风险增加，因为拥(yōng)有大量(liàng)存款的(de)账(zhàng)户往(wǎng)往是由企业客户(hù)持有的，这些(xiē)客(kè)户(hù)往往(wǎng)很少更换银行。该报(bào)告(gào)还表示，DFPI计划要求(qiú)银(yín)行考虑如何(hé)管理社交媒体和(hé)实时提(tí)款(kuǎn)带来的风险，这些风险也可能加剧(jù)和加(jiā)速银(yín)行(xíng)挤兑。

　　美国(guó)政府再度推迟战(zhàn)略石油(yóu)储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国政(zhèng)府再(zài)度推迟美国战(zhàn)略石(shí)油储(chǔ)备的回补计(jì)划。

　　美国能源部周(zhōu)二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世(shì)界上最大的石油储备(bèi)，能(néng)源部仍然(rán)致力于以一种为美(měi)国(guó)纳税人带来最(zuì)大价值并保(bǎo)护美(měi)国(guó)经(jīng)济和安全利益的方式回补(bǔ)SPR，同(tóng)时遵(zūn)守国(guó)会的授权并进行必要的维护——这些也是对(duì)该储(chǔ)备进行良好(hǎo)管理的(de)一部分。

　　美(měi)国能源部表示，除了直接采购外，其补充SPR的方式还包(bāo)括要求一些(xiē)炼油厂退(tuì)回部分从SPR拿(ná)到的(de)石油，并(bìng)避(bì)免(miǎn)“不必(bì)要(yào)销售(shòu)”。

　　虽然该部门(mén)去年(nián)通过政(zhèng)府拨款法案取(qǔ)消了国(guó)会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油(yóu)销售，但过去(qù)几周，SPR持续消耗(hào)150万至200万(wàn)桶。尽管(guǎn)在(zài)3月底和本月初，WTI油价一度降至72美元(yuán)/桶以下，曾一度短暂符合美(měi)国政府(fǔ)制定(dìng)的在每(měi)桶67—72美元/桶时购入石油回补SPR的条件(jiàn)，但今年(nián)以(yǐ)来多数(shù)时候，WTI油(yóu)价依(yī)然(rán)高(gāo)于美国政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的条件。

　　油(yóu)脂(zhī)板块(kuài)间走势(shì)分化明(míng)显 棕榈(lǘ)油连续多日领(lǐng)涨(zhǎng)

　　五一节后，油脂上演“大(dà)逆转”，在节后开盘一度全线跌破前(qián)低(dī)支(zhī)撑后，国(guó)内三大油(yóu)脂期货价格随即反转走(zǒu)高，增仓上行。三个交易日，豆油(yóu)主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨幅5％或(huò)372个点，棕(zōng)榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个(gè)点，菜籽油(yóu)主(zhǔ)力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格集体回(huí)落，豆油率先回(huí)吐涨幅，棕榈油(yóu)抗跌(diē)。油脂品(pǐn)种(zhǒng)间走势有明(míng)显分化(huà)，从板(bǎn)块内强弱表现上来看(kàn)，棕榈油明(míng)显强(qiáng)于(yú)菜油和豆油。

　　期货日报记(jì)者了解到，此轮反转过程中，市场风格不断变化，领涨品种(zhǒng)从(cóng)豆(dòu)油(yóu)切换到棕榈油，领(lǐng)涨月份(fèn)从主力转(zhuǎn)换到(dào)近月，反映(yìng)了市场交(jiāo)易逻辑改变。

　　据光大(dà)期货分析师侯雪玲介绍，五一餐饮业(yè)火爆，美团预测五(wǔ)一(yī)堂食订(dìng)座率同比2019年增长205％，市场对(duì)油脂消费预期(qī)乐观，确认了(le)油(yóu)脂大(dà)消费(fèi)基调，且认为节后油脂将迎来补库需求。“因(yīn)海关对大豆检验要求增加、检验频度增加，大豆通过慢，供(gōng)应压力后移(yí)，市场(chǎng)担忧豆油产量或不(bù)及预期，豆油累库(kù)放慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询(xún)机构(gòu)数(shù)据显示大(dà)豆(dòu)压榨保持(chí)较高水平，豆(dòu)油库存(cún)加(jiā)速攀升，豆(dòu)油(yóu)紧张逻辑证伪。

　　“受到需求(qiú)表现不(bù)佳及后期大豆高到(dào)港带来的累库趋势压(yā)制，豆(dòu)油(yóu)整体一(yī)直(zhí)是不温不火；菜油整(zhěng)体受到需求难以(yǐ)消化供给的压制(zhì)，前(qián)期表现弱(ruò)势但在加拿大题材出(chū)现后(hòu)反弹迅猛。相比之下，棕榈油(yóu)在(zài)产地(dì)及(jí)国(guó)内持续去库(kù)的加(jiā)持下，表现最为亮眼，也是本(běn)轮(lún)油脂上涨的领(lǐng)头(tóu)羊。”中信建投(tóu)期货分(fēn)析师石丽红(hóng)表(biǎo)示(shì)，此次(cì)油(yóu)脂反弹较为凌(líng)厉，棕(zōng)榈油连续几(jǐ)日(rì)出现3％以上的涨幅，一(yī)点(diǎn)都不拖泥带(dài)水，一定程(chéng)度反应了(le)前(qián)期超跌后的市(shì)场心态(tài)。

　　记者了解到(dào)，本轮反弹中连棕领涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的(de)预期。

　　上周(zhōu)五主要(yào)机(jī)构(gòu)公布的数据显示(shì)，马棕4月产量不及(jí)预期，马棕4月(yuè)库存环(huán)比(bǐ)可(kě)能大幅下降，进一步(bù)支撑了(le)马棕(zōng)及连棕(zōng)盘面的(de)反(fǎn)弹。

　　据(jù)新湖(hú)期货分析师(shī)陈燕杰(jié)介绍(shào)，4月马棕(zōng)出口环比显著下(xià)降(jiàng)19％—20％，主因国际棕(zōng)榈油近(jìn)期(qī)的价格优势相比豆油及葵油(yóu)大幅缩窄，导(dǎo)致国际需(xū)求减(jiǎn)弱。

　　“前几(jǐ)日彭博(bó)、路透(tòu)预估4月(yuè)马棕产量(liàng)130万吨，环比几乎(hū)持平。出口预估(gū)120万(wàn)吨(dūn)，环比减(jiǎn)少19％。库存预估151万—153万吨，相(xiāng)比(bǐ)3月库存167万吨下降(jiàng)比较(jiào)明显。但上(shàng)周五到周一，大华继显及MPOA给(gěi)出(chū)的4月全月产量环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估(gū)环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期(qī)兑(duì)现，4月马棕库(kù)存或仅140多万吨，已(yǐ)经是历(lì)史极低库存水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低(dī)主要在于当月假(jiǎ)期较多，工作日偏(piān)少。因马来种植(zhí)园的(de)印尼(ní)工人要(yào)返乡(xiāng)庆(qìng)祝开(kāi)斋节(jié)，通(tōng)常开斋节当月(yuè)马棕产量环(huán)比数据有偏低倾(qīng)向。今年(nián)印尼开斋节假期从4月19—25日，且(qiě)随后(hòu)是国际劳动节(jié)假期(qī)，预计因此(cǐ)印(yìn)尼(ní)工人(rén)返(fǎn)乡偏(piān)慢导致当(dāng)月产(chǎn)量(liàng)环比降幅较往年(nián)更大。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内(nèi)人士(shì)看来，三个品种表现强弱(ruò)与各自的国内外供需、消息面有(yǒu)直接关系，阶段性的(de)宏观(guān)企稳及情绪修复也是(shì)此轮油脂(zhī)反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美(měi)国经济衰退及风险事件的担忧情绪(xù)缓(huǎn)和，令原油及国内商品(pǐn)短期偏强，是(shì)国(guó)内油脂反弹的重(zhòng)要环境因素。”陈燕杰表示，上周五晚间公布的美国非农就业等数据全(quán)面超预期。此(cǐ)外(wài)，耶(yé)伦也在(zài)敦促国会提高(gāo)联(lián)邦债务上限。这些消息，从边际上缓解(jiě)了因美国银(yín)行业(yè)危机、债(zhài)务上限到期、短期(qī)较差(chà)经济数据带来的(de)美(měi)国经济低迷及衰退担(dān)忧，国际原油(yóu)随之(zhī)止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观(guān)环境（欧(ōu)美经济(jì)衰退预期、美国银行(xíng)业(yè)危机、美国(guó)债务(wù)上限等），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美豆(dòu)新作目(mù)前(qián)播种(zhǒng)顺利、棕榈油(yóu)产地处(chù)于季节性增产(chǎn)季、欧洲(zhōu)新菜籽上市(shì)等(děng)因(yīn)素，油脂本轮(lún)可定义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基不牢 业内人士(shì)不看(kàn)好油脂反弹的(de)持续性

　　值得注意(yì)的是，当前，因宏观和基(jī)本面的压制依然存在，受(shòu)访人士对油脂此轮反弹(dàn)的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看(kàn)，在油脂供应改善(shàn)倾向较(jiào)强的背景下，我们预期油脂很(hěn)难具备持续的上(shàng)行基础(chǔ)，此轮超跌(diē)反弹或难(nán)持续太久。”石丽红表示。

　　在侯雪玲看来，国内油(yóu)脂需(xū)求好于2022年，但(dàn)不及2021年，且(qiě)5—6月是(shì)消费淡(dàn)季，市场对于需求不宜过分乐(lè)观。而从(cóng)时间节点上来看，油脂整(zhěng)体也将进入增库周期，在业内人士看来，进入增库(kù)周期已是事实，这(zhè)也(yě)将抑(yì)制油脂反弹(dàn)空间(jiān)。

　　对此，陈(chén)燕杰表(biǎo)示，从国际棕榈(lǘ)油产地看，目(mù)前是季节性增产季，中期产(chǎn)地(dì)库(kù)存趋向回升。但(dàn)当(dāng)前马棕库存(cún)很低(dī)，马棕(zōng)供需转(zhuǎn)为(wèi)充裕预计(jì)还需要(yào)几(jǐ)个月的时(shí)间。

　　“产地棕(zōng)榈油连(lián)续几个月的去库(kù)是(shì)建立在1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价(jià)差及主需求国高(gāo)库(kù)存带来的并不算好的出口前景下，后(hòu)续产(chǎn)地(dì)库存累库(kù)倾向较强。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为(wèi)棕榈(lǘ)油传统(tǒng)低(dī)产期(qī)，3月马来西(xī)亚出现洪涝，4月下旬则有开斋节的(de)扰乱，过(guò)去几个月马棕产量(liàng)表现不佳导致了棕榈油(yóu)的连续去库。然而，开斋节后棕榈油一般有着(zhe)超于正常季节(jié)性(xìng)的产量表现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于4月下旬，预计马(mǎ)棕5月(yuè)全月的产量(liàng)环比增幅可能还会更高，这预计将为马(mǎ)来西(xī)亚带来(lái)显著的累(lèi)库压(yā)力，不利于(yú)产地报(bào)价及棕榈(lǘ)油(yóu)期价(jià)的持(chí)续(xù)上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来，国内未来两个月油脂市(shì)场累库为主，大豆检验只(zhǐ)影响大豆供给(gěi)的节奏但不(bù)会消化供应压(yā)力，根据船期初步(bù)推算，5—6月国(guó)内大豆月均到港950万(wàn)吨、油(yóu)菜籽月(yuè)均(jūn)到(dào)港50多万吨、油脂(zhī)直接进口月(yuè)均30多万吨(dūn)，那么油脂单月(yuè)供应在230万吨以上，超过(guò)了(le)2021年5—6月220万吨(dūn)平均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来看(kàn)，国内(nèi)菜油库存从年初以来(lái)早(zǎo)就已经(jīng)进入累库状态。截至(zhì)5月5日(rì)，华东(dōng)菜油库存34.75万(wàn)吨，周比增(zēng)19％，同比增75％。随着巴西(xī)大(dà)豆(dòu)到港带来压榨(zhà)整体回升，豆油的累(lèi)库(kù)趋势(shì)也已经比较明显，截至5月5日，国内豆油商业库存78.99万吨，虽同比下滑，但(dàn)周比(bǐ)增近10％，已连续三周累库(kù)。后期从库存季节性角度来看，整体累库(kù)倾向也较为明(míng)显。”石丽红表示(shì)，目(mù)前唯一呈现库存下滑的油脂(zhī)是近(jìn)月进口不太足(zú)的棕榈油，但(dàn)产地(dì)棕榈油有望在(zài)开斋节后开启累库，带来(lái)远月棕榈(lǘ)油进口利(lì)润改善(shàn)及新(xīn)增买(mǎi)船(chuán)。

　　在陈(chén)燕杰看来，增库(kù)确实(shí)会限(xiàn)制油(yóu)脂反弹空(kōng)间，但国内油脂(zhī)油(yóu)料(liào)多数(shù)进(jìn)口为(wèi)主(zhǔ)，成本端原料的(de)供需及(jí)价格的变(biàn)化(huà)对(duì)油脂行情(qíng)的影响(xiǎng)要更(gèng)大(dà)一些。后期，市场(chǎng)需关(guān)注巴西大豆贴水是(shì)否进一步反弹，美(měi)豆新作面积(jī)预期(qī)，国际棕榈油(yóu)产地累(lèi)库情况(kuàng)及国际菜油葵油价(jià)格变化。

　　此(cǐ)外，值得关注的是(shì)，宏(hóng)观风(fēng)险并没(méi)有(yǒu)完全消(xiāo)散(sàn)，全(quán)球经济预期、美(měi)高利息对大宗商(shāng)品(pǐn)需(xū)求传导(dǎo)等影响或更大(dà)。

　　“在宏观(guān)风险尚(shàng)未(wèi)释(shì)放完全，市场(chǎng)随时(shí)可能重新聚焦(jiāo)宏观风险，且油脂整体(tǐ)供应(yīng)改善的背景(jǐng)下，油脂并不具备持续性反弹的基础(chǔ)，后期涨势预计放缓。”石丽红称(chēng)。

　　基(jī)于以上判断，业内人(rén)士不看好油脂(zhī)反弹的持续性和高度。在侯雪玲看来(lái)，每次(cì)反弹乏力都是空单入场(chǎng)机会，合约上建议(yì)选择远月合约，品种中首选豆油。待供需报告发(fā)布后可择机(jī)考虑棕榈油空单(dān)及菜棕价差(chà)做(zuò)扩(kuò)。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编