财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求公(gōng)司调整(zhěng)产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是(shì)不久前监(jiān)管召(zhào)集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负(fù)债质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一(yī)位总(zǒng)精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示，此次主要涉及新(xīn)开发产邵阳学院是几本大学品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持(chí)续回落(luò)，股票(piào)和(hé)基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召开(kāi)座谈会(huì)，各(gè)险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险公司(sī)刚性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)将寿险保单的(de)预(yù)定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健(jiàn)康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低(dī)利率环(huán)境下(xià)，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整(zhěng)寿险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜(qián)在的利(lì)差(chà)损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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