财联社4月29日(rì)讯（编辑 笠晨）“一口牙县城一套房(fáng)”、“一口(kǒu)牙一辆(liàng)宝马车”……这(zhè)些生活中经常(cháng)听(tīng)到的玩笑话，透露出“种(zhǒng)牙(yá)贵”让人望而(ér)却步的无(wú)奈现(xiàn)实(shí)。近日，北京(jīng)、河北(běi)、浙(zhè)江、四(sì)川等多(duō)地医保部(bù)门(mén)发布公告，于4月20日落实口(kǒu)腔种(zhǒng)植医疗服务收费、种植体(tǐ)集(jí)中带量采购、牙冠竞价挂网“三位一(yī)体”的综合治理措施，单颗种植牙的(de)价格(gé)降低一半(bàn)左(zuǒ)右(yòu)。网友直呼(hū)：再也不(bù)用担(dān)心“口腔(qiāng)刺客”了！

　　“我(wǒ)们(men)在临床工作(zuò)中，也(yě)看(kàn)到(dào)不(bù)少患者延迟了种牙(yá)计(jì)划，就(jiù)在等集采政策落地(dì)。”中华口腔医学会种(zhǒng)植专委会常委满毅告诉南(nán)方周(zhōu)末记者(zhě)，“集采后的(de)种植牙(yá)将为更多患者(zhě)减(jiǎn)轻医疗负担，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局披露，本次集采(cǎi)汇聚(jù)全(quán)国近1.8万家医疗(liáo)机构的需求量，达287万套种植体系统(tǒng)，约占国(guó)内年种植(zhí)牙数量（400万颗(kē)）的72％，预计每(měi)年可节约患者费(fèi)用40亿元左右。随着医疗服务(wù)价(jià)格相(xiāng)关规定(dìng)出台(tái)，三级公立医院常规种(zhǒng)植牙医疗服务价(jià)格为单颗4500元。

　　第四次全(quán)国口(kǒu)腔流行病学调查结果显示，65岁-74岁老(lǎo)人当(dāng)中有(yǒu)86％存在牙缺失。新京报(bào)贝壳(ké)财经(jīng)记(jì)者(zhě)走(zǒu)访发现，多(duō)家(jiā)北(běi)京民(mín)营(yíng)连(lián)锁口腔机构(gòu)在4月1日即开始了“集(jí)采价(jià)”的种植牙促销，价格已(yǐ)低(dī)至3000多元/颗，并表示“降价不降质”。此外，规范整合(hé)后(hòu)的(de)山(shān)东省口腔种植医疗服务价格项目(mù)4月(yuè)1日正式落(luò)地实施。当天，“随着牙冠、种(zhǒng)植体(tǐ)等集(jí)采价(jià)格落(luò)地执行(xíng)，种植牙(yá)相关的咨询量、问诊量、手术量都大幅增长(zhǎng)，其(qí)中手(shǒu)术(shù)数量比(bǐ)之前增加(jiā)80％-90％。”济南(nán)市口腔医院副(fù)院长、副主任医师解建(jiàn)立说。

　　集采的靴子落(luò)地，种植牙行业是否会再度站(zhàn)上风口？“预计未来国内的种植牙数(shù)量，有望从目(mù)前(qián)每年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗以上。”专家告诉南方周(zhōu)末(mò)记者，他认为这个(gè)目标或许一年后就能实现(xiàn)。而对于起步较晚(wǎn)的国产种植(zhí)牙耗(hào)材厂商而言，集采是(shì)压(yā)力(lì)也是机会。一位(wèi)国产种植牙企业(yè)代表(biǎo)透露，尽管国产品(pǐn)牌产品(pǐn)拥有一定(dìng)的价(jià)格优势，但销售份额占有率尚不足(zú)10％，本(běn)次集(jí)采后很难快(kuài)速放(fàng)量或实现“国产替代”。但对于临(lín)床应(yīng)用时(shí)间短(duǎn)、案例少(shǎo)的(de)国产种(zhǒng)植(zhí)牙来说，整个种植牙(yá)市场规模的扩大，将有助于企业积累更多的临床应用(yòng)数(shù)据和(hé)案例，对未来长(zhǎng)期的应用和研发会有(yǒu)一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙纳入集(jí)采(cǎi)带(dài)动国内(nèi)耗材需求爆增 口腔(qiāng)CBCT迎(yíng)拐点(diǎn)

　　受益于(yú)老龄化和支付(fù)能力提高(gāo)，近年来种植牙(yá)需(xū)求呈现爆(bào)发式增(zēng)长。根据牙博(bó)士招(zhāo)股说明(míng)书，2020年(nián)国内种植牙(yá)市(shì)场规模为(wèi)431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预计(jì)2030年(nián)市场规模(mó)将(jiāng)增至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链(liàn)中包(bāo)括上游(yóu)设备和(hé)耗材企(qǐ)业：种植(zhí)类如(rú)华西口腔科技中心等；修(xiū)补(bǔ)类如(rú)正海生(shēng)物、奥精(jīng)医(yī)疗等(děng)；设(shè)备类如口(kǒu)腔全景(jǐng)机和锥(zhuī)形束投照计算机重组断层影像设备的美亚光电(diàn)等；数字(zì)软件(jiàn)类如3shape等，以及(jí)他们的上(shàng)游陶(táo)瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经销(xiāo)商：松佰牙(yá)科等；下游(yóu)为口(kǒu)腔医疗机构如通(tōng)策医疗、拜(bài)博口(kǒu)腔等。

　　浙商证(zhèng)券(quàn)孙建等(děng)人在3月20日发布的研报中(zhōng)表示(shì)，种植牙集采降价后(hòu)，其渗透(tòu)率(lǜ)有望得到快速(sù)提(tí)升，同时加速(sù)国(guó)产口(kǒu)腔CBCT等检测设备需求(qiú)释放。中游设备美亚(yà)光电、朗视仪器是国产口腔CBCT设备(bèi)龙头。种(zhǒng)植牙渗透率提升，民营医院和诊(zhěn)所的设备需求弹性更大，国产(chǎn)设备依(yī)托性(xìng)价比(bǐ)优势聚焦民营市场。口(kǒu)腔CBCT上游核心零部件上市公司主要为奕瑞科(kē)技、康(kāng)众医(yī)疗。

　　▌种植(zhí)牙集采“短兵相(xiāng)接” “牙茅(máo)”面临一场硬仗(zhàng)

　　正(zhèng)所谓“金眼银牙(yá)铜骨头”，在A股(gǔ)市场里(lǐ)，牙科一直都被投(tóu)资者视为(wèi)坡长雪(xuě)厚的(de)黄金赛道，关于牙科(kē)的(de)纯正上市公司只有(yǒu)通策(cè)医疗这一家。也(yě)正是(shì)因为如(rú)此，自通策医疗借壳上市以来，其便(biàn)一直(zhí)备受资金的追捧，被(bèi)投资者(zhě)奉为“牙茅(máo)”。然而，通(tōng)策(cè)医疗最近几(jǐ)年在资本市(shì)场(chǎng)走势一路下行，前年最风光的时候(hòu)曾触(chù)顶1300亿元市值，而不到2年的(de)时间内市值蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植业务位列通策医疗五大业务板块增速第(dì)一位。对(duì)通策医疗来说，种(zhǒng)植(zhí)牙业务(wù)是(shì)不可(kě)或缺的市场。业内人士透露，一旦(dàn)种植牙耗材被集采，通策医疗的盈利能力很(hěn)可能受影响。面对激烈(liè)竞(jìng)争的(de)市场，大型(xíng)口腔连锁机构(gòu)失去了此(cǐ)前(qián)集(jí)团(tuán)采购优势，与公(gōng)立(lì)医院及其他民营口腔机(jī)构站在同一起跑(pǎo)线，大幅降(jiàng)价势在(zài)必行(xíng)，这也将影响种植牙最终利润率。

　　通策医疗(liáo)面对(duì)的最大的问题是(shì)，怎么(me)能把这些增量(liàng)转(zhuǎn)化为自(zì)己的增量。竞(jìng)争来自(zì)参与集采(cǎi)的(de)1.8万家(jiā)医(yī)疗机(jī)构，其中有1.4万(wàn)家民营(yíng)医(yī)疗(liáo)机构，占总数的80％。想要获得足(zú)够量的种植牙(yá)，一要有覆盖面足够(gòu)广(guǎng)的口腔机构，二(èr)得有(yǒu)足够多的医护人员(yuán)。“种植牙放量一直是其所期待的一件事。”3月23日(rì)，通策医疗董秘处(chù)的(de)回复直(zhí)截了当87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些。2022年通策医疗发(fā)布的(de)财报中(zhōng)提(tí)及(jí)——医护人(rén)才储备，这(zhè)也是其(qí)这两年最重(zhòng)要的战略布局。

　　通策医疗在调研内容纪要(yào)中(zhōng)提到，宁口2022年上半年营(yíng)收增长3％，净利润下降是由于2022年(nián)新增了40名(míng)医生(shēng)储备(bèi)，增加的人力成(chéng)本影响了900万元利(lì)润(rùn)。通策医疗2022年三(sān)季度财报(bào)中提到，为(wèi)“后集采(cǎi)”时代准备(bèi)，让90％以上(shàng)的(de)专家都在支持蒲(pú)公英医院快速发展，目标(biāo)是让(ràng)蒲公英医院在最短的时间成为(wèi)当地第(dì)一的口腔医院。值得注意(yì)的是，通策医疗的重磅项(xiàng)目(mù)“蒲公英计(jì)划”在(zài)2018年(nián)提出，被公司视为“未来五年重(zhòng)要的(de)发展计划”。而如今(jīn)，目前来(lái)看，该计划(huà)仍处筹备或(huò)培育期，2022年上(shàng)半年蒲公(gōng)英(y87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些īng)分(fēn)院贡献收入1.71亿元，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三季度贡献收入(rù)2.98亿(yì)元，新增蒲公英分院净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几年相(xiāng)关(guān)医生的储备已经足够(gòu)了，“（种植牙）量再增长10倍也够(gòu)”。“以(yǐ)价换(huàn)量(liàng)更容易形(xíng)成规模效应。目前种植牙渗透率低，随着(zhe)价格差(chà)异化定(dìng)价，总量的快(kuài)速增加仍有望形成规模的较(jiào)高增(zēng)长。”这是通(tōng)策医疗2022年底在机构调研时的(de)观点。一位长期关(guān)注消费医疗(liáo)的行业人士分析，通策医疗的主要(yào)市(shì)场仍在浙江，但即使在(zài)浙(zhè)江，面对接下来激烈的种植牙市场，也没有绝对优势，“确(què)实(shí)是一场硬仗”。

　　“即(jí)使没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高(gāo)毛(máo)利业务变成低(dī)毛利业务。因为这一部分对(duì)医生的技(jì)术要求并没有那么高，主要靠(kào)的是设备定位、辅助软件和三维建(jiàn)模。所有(yǒu)的口腔诊所都能(néng)做(zuò)，没有那么深的(de)护城河，所以市场(chǎng)竞争会比(bǐ)较激烈。”关注口腔(qiāng)赛道的(de)投资人说(shuō)。

　　对(duì)于中国的民营口(kǒu)腔(qiāng)医院市场而言，集采(cǎi)消息和(hé)盈利曲(qū)线下降关系(xì)也不大。“其实在(zài)集(jí)采消息(xī)出(chū)来之前，民营口腔诊所就(jiù)因为(wèi)价格(gé)战的原因，自己就把价(jià)格压下(xià)来了。低于(yú)4500元的种植(zhí)价格，在业内其实已经比(bǐ)比皆是。”口腔诊所从业(yè)者如是说到。目前，很(hěn)多(duō)民(mín)营口腔诊所面临着(zhe)巨(jù)大的(de)经营(yíng)压力，面对高昂的(de)诊(zhěn)所房租、水电以及人工费用等(děng)，其(qí)实(shí)利润不算高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目(mù)前80％的民(mín)营(yíng)连锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价(jià)种植牙(yá)神话(huà)破灭(miè) 牙科诊(zhěn)所或(huò)大批退(tuì)出

　　有业内人士给(gěi)予了一个乐(lè)观的预测，当集采降低(dī)价格后，原(yuán)本属于改善型(xíng)医疗需求的种植牙，将会成为百姓们的基本(běn)需求——几十亿(yì)颗失牙的(de)市场会(huì)打开。这几乎奠定了一个(gè)薄利多(duō)销的局面。但这并不是在(zài)所有牙(yá)科诊所都会发生的局面。当耗材价格下(xià)降(jiàng)后，牙医利(lì)益会受(shòu)到直接冲击。“在大(dà)部分诊所里，医生收入是和(hé)耗(hào)材挂(guà)钩的。这和骨科心(xīn)脏支架集采的(de)影响(xiǎng)类似(shì)，医生的工作量加大不说，收(shōu)入会减少(shǎo)。”业(yè)内人(rén)士表示(shì)最担心的是到底(dǐ)能不能以价换量(liàng)。如果薄利了(le)，但最终(zhōng)没有多销，经(jīng)营可能难(nán)以为继。

　　牙科是医院(yuàn)所有科室(shì)中，最适(shì)合独立执业的。即便在改(gǎi)革开放之(zhī)前，全(quán)国各地的个体牙医也不在少数(shù)。国家卫(wèi)生统计(jì)年鉴(jiàn)显示(shì)，2020年(nián)全国民营口腔医院(yuàn)、诊所加起来有66000多家，提(tí)供的口腔医疗服务占(zhàn)到总(zǒng)量69％左右。民营(yíng)口腔医院(yuàn)或诊所的一(yī)大特(tè)点就是连锁率(lǜ)特别低，只有约4.8％，绝大部分(fēn)牙科诊所都是“个(gè)体户”。牙(yá)科特别依赖医生的个(gè)人(rén)能力，牙医(yī)独(dú)立执业会比其他专(zhuān)科容易很多。

　　“种植(zhí)牙的(de)暴(bào)利在上游的(de)厂家，到了终端诊所，利润空(kōng)间很微薄，还没(méi)有算上房(fáng)租(zū)、水电、折旧。”业内人(rén)士认为(wèi)，假(jiǎ)如耗材降价，但没(méi)有带来(lái)体量的增长，薄利了之后又没多销，就(jiù)形(xíng)成了一个悖论。当收(shōu)入(rù)不足以(yǐ)支(zhī)撑过高的运营成(chéng)本时(shí)，一些诊所不得不关(guān)停退市。长远来看，种植牙是整个口腔治疗过程中(zhōng)，应对牙齿(chǐ)缺(quē)失时最(zuì)后的(de)办法，更重要的是提高(gāo)公众对口腔(qiāng)卫生的关注意识(shí)。“世界卫生组织提出(chū)的‘8020’标准，是希望在80岁(suì)的时(shí)候(hòu)每个(gè)人都(dōu)有20颗(kē)以(yǐ)上的(de)好牙齿，而不是(shì)20颗种植牙(yá)。”业(yè)内(nèi)人(rén)士如是说。

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