“一带(dài)一(yī)路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是2023年(nián)出(chū)口最大的看点(diǎn)。即(jí)使考(kǎo)虑去年的(de)低(dī)基数，4月的出口增速(sù)也不赖，与韩国(guó)、越南等(děng)邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一(yī)带一路”国家成为主角，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在(zài)中国(guó)出口的份额约(yuē)为36.0％超过美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略计算(suàn)，如(rú)果今年“一带一路”出口增(zēng)速(sù)保(bǎo)持在6％以上，那么在增(zēng)量上就可能对(duì)冲美(měi)欧(ōu)日(rì)出口的(de)下滑，使得(dé)全年2023年全年的出口增速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当前观察的(de)中(zhōng)国的出口(kǒu)“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩(hán)国、越(yuè)南出口通胀(zhàng)作为传统观察中国(guó)出口增速的(de)重要(yào)指标，但随着中国出(chū)口结构向“一带一路”国家转移(yí)，其对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速上(shàng)升，导致港口数据与实(shí)际出口增速持(chí)续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与(yǔ)中国出口基本保持统一(yī)趋势，但由(yóu)于(yú)产(chǎn)品结构差(chà)异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者(zhě)产生较大背离。出口结构性变化背景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱(ruò)，信息的噪音和预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别(bié)方面，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的突(tū)破口仍(réng)在于“一带一路(lù)”国家。除低基数影响之外，4月对俄出口的(de)高增反映“一带(dài)一路(lù)”贸(mào)易持续活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳(wěn)外贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月(yuè)对东盟出(chū)大冤种什么意思，大冤种是骂人吗口增(zēng)速暂时回落，不(bù)过整体来看，自2022年初(chū)以来(lái)“俄+东(dōng)盟(méng)升、欧美(měi)降”的趋势(shì)加速，日韩份额保持稳(wěn)定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口(kǒu)结构继续延续“扬长避短(duǎn)”的(de)属性。中国4月汽车及(jí)机电出口金额维持强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步加快部分(fēn)源于去年低(dī)基数(shù)原因，不过对(duì)同(tóng)比(bǐ)的拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)跌幅则(zé)相(xiāng)较韩(hán)国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量(liàng)价齐升的汽车(chē)出口反映海外车市较高景(jǐng)气度(dù)与产业(yè)链韧性仍(réng)可在一段时(shí)间内支撑(chēng)出口，而受全(quán)球(qiú)半导体周期影响，集成电路(lù)4月出口(kǒu)量与价(jià)格均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年(nián)出口最大(dà)的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年(nián)年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退的(de)拖累，而(ér)聚光灯之外(wài)“一带一路”却在稳(wěn)定外贸上(shàng)发挥了(le)越来越重要的作用(yòng)，那么如何去评(píng)估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一(yī)路出口背后(hòu)存量博(bó)弈。在全(quán)球经济和贸易(yì)放缓(huǎn)的背景(jǐng)下，我国出口的韧(rèn)性可(kě)能主要来自于存量(liàng)的竞(jìng)争——我们(men)认为很有可能是(shì)抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口(kǒu)份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路(lù)沿(yán)线10国的进口份(fèn)额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有多大(dà)？保守(shǒu)估计拉动(dòng)2023年中(zhōng)国(guó)出口1个百(bǎi)分点(diǎn)。我们选取“一带一路”沿线65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国(guó)家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情(qíng)景(jǐng)来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的年均下跌份额，假设(shè)2023年10国(guó)对美欧(ōu)日韩(hán)减少的进口份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路(lù)”10国(guó)2023年拉动中国出(chū)口(kǒu)增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我(wǒ)国出口增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的背景下，1个(gè)百分(fēn)点并不少，我(wǒ)国全年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧美日等(děng)发(fā)达经济体出口增速(sù)预测，思路为在(zài)中国加入(rù)世界(jiè)贸易组织后、历(lì)次全球经济陷入衰退或(huò)是经济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的(de)时间段(duàn)中，选出具有参考意(yì)义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参考。我们对(duì)于2023年(nián)的(de)基准假设为美欧有可(kě)能(néng)在下半(bàn)年陷入(rù)温和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作为(wèi)悲观、中(zhōng)性和乐观(guān)情景。根据(jù)预测，中性(xìng)假设(shè)下(xià)，2023年欧美(měi大冤种什么意思，大冤种是骂人吗)日韩拖累我国出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我(wǒ)国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出口增速(sù)预测(cè)按照IMF对2023年世界商品(pǐn)贸(mào)易(yì)数量(liàng)增速预测(cè)即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国家拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此，中性假(jiǎ)设(shè)下(xià)2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在(zài)低估的风险(xiǎn)，主要来自于(yú)两个方面：数据(jù)口(kǒu)径差异和欧美经(jīng)济体的“韧(rèn)性”。数据方面(miàn)，各国自中国进口的数据和中(zhōng)国向(xiàng)各国出口的(de)数据存在差异（无论是绝对量还是(shì)增速），有时(shí)这一差异还较大，一般而言中国出口端的增速会更(gèng)高，这意味着我(wǒ)们(men)基(jī)于“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家(jiā)进口数据的测算是低估(gū)的(de)；外(wài)需方面，欧美(měi)经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大(dà)的不确定性，可能在今(jīn)年下(xià)半年、也可能(néng)在明年，若(ruò)后者出现，那(nà)么2023年发达(dá)经济体(tǐ)对于中国出口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险提示(shì)：东(dōng)盟、俄罗斯及其(qí)他新兴经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不(bù)足。疫情(qíng)二次(cì)冲击风险对出口造成拖累。欧美(měi)经(jīng)济韧性(xìng)超预(yù)期(qī)，对于中(zhōng)国出口的拖累不足。

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