钠(nà)电池产能规划从(cóng)0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至(zhì)94亿(yì)投资，传(chuán)艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的(de)股价似乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在(zài)键盘(pán)生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门(mén)又(yòu)令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电(diàn)池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺(cì)激着(zhe)传艺科技(jì)股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期(qī)间还(hái)祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便(biàn)是3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目，传艺(yì)科技也(yě)只收获了(le)短暂的上涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车式(shì)的涨跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技(jì)高调跨界钠电赛道故事的(de)怀疑(yí)：从宣布(bù)跨界到现(xiàn)在，时间不(bù)过10多月，规划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺科技如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持(chí)续下(xià)行，在愈(yù)加(jiā)拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的(de)产能又该(gāi)如(rú)何消化？过(guò)往投(tóu)资(zī)计划频频“跳票”、实(shí)际效益与(yǔ)预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池(chí)，股价“过山车(chē)”

　　早(zǎo)在20世纪70年代(dài)，钠离子(zi)电池便与(yǔ)锂(lǐ)离子电池同(tóng)时期(qī)萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池(chí)能量密度较低，导致其研发(fā)进度大大落后(hòu)于了锂电池。直到2020年后，随(suí)着钠(nà)电关(guān)键技术完成突破(pò)以及锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子电(diàn)池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际(jì)，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元(yuán)通过(guò)全(quán)资子公司(sī)江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人(rén)杨(yáng)磊和(hé)杨崇(chóng)义合作设立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科(kē)技(jì)有限公司（公(gōng)司(sī)持股75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技(jì)旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召(zhào)开电话(huà)会(huì)议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投(tóu)资者(zhě)披(pī)露跨界钠电的(de)各种(zhǒng)细节(jié)。根(gēn)据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产(chǎn)能。

　　撂(liào)下电话，股价更加疯(fēng)涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值(zhí)快速实(shí)现翻(fān)倍(bèi)。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨(zhǎng)股价的前(qián)车(chē)在前，传(chuán)艺科技开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露(lù)钠电项(xiàng)目进展，而公司(sī)股价也(yě)往往(wǎng)在公告(gào)披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司(sī)股价开(kāi)始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也(yě)再(zài)难掀大风浪，反而随(suí)着时(shí)间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月(yuè)时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月(yuè)23日盘后，公司(sī)迫(pò)切召开电话会并在《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中对(duì)外发布钠电池业务未(wèi)来(lái)规划、技(jì)术(shù)水平等(děng)涉及公司经营(yíng)的重(zhòng)大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关(guān)于对深(shēn)圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关(guān)事(shì)项，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘许小丽还遭深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹配(pèi)无法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复函(hán)和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电(diàn)池项目(mù)的投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投(tóu)入的(de)装修及设(shè)备成(chéng)本(běn)约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)规划的(de)钠电(diàn)产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息(xī)，公司董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公司决(jué)定，发挥资金(jīn)优势，投资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全供应链项(xiàng)目(mù)，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万吨(dūn)负(fù)极(jí)材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资金外，还(hái)需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿(yì)元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营(yíng)式(shì)微(wēi)，年(nián)赚1亿(yì)元的盈利(lì)水平(píng)显然(rán)难以(yǐ)撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备(bèi)和印(yìn)制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电(diàn)脑(nǎo)键(jiàn)盘(pán)、触(chù)控(kòng)模(mó)组和(hé)鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从(cóng)2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍(bèi)。但盈利(lì)并未同(tóng)步(bù)，上市(shì)当年(nián)公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达(dá)到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑(bān)。

　　传艺科(kē)技业(yè)绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷(xiàn)入瓶颈(jǐng)，账上(shàng)的资(zī)金也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公司经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量净额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资(zī)金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出(chū)54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿元(yuán)以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的(de)回函中，传艺科技(jì)曾详细(xì)披露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电(diàn)池(chí)项(xiàng)目的(de)自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足(zú)见其在(zài)投资钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是(shì)准(zhǔn)备靠银(yín)行(xíng)贷(dài)款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加10亿元左右，同样仰仗银(yín)行贷款。今(jīn)年3月30日公司公(gōng)告称，传(chuán)艺科技及子(zi)公司拟向(xiàng)工商银行(xíng)、农(nóng)业银行等组成的联合(hé)银团(tuán)申请不(bù)超过20亿元的项目贷(dài)款，用于(yú)公司钠(nà)电池项目。根据最(zuì)新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通过(guò)，参团银行处于(yú)正常的(de)审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋定增(zēng)。今年3月30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度向特定对象发行股票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电(diàn)池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口(kǒu)，传(chuán)艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增(zēng)募投(tóu)资金中的(de)1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家(jiā)底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目只能(néng)依(yī)赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的项目(mù)资金(jīn)来源(yuán)，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但截至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民(mín)在近(jìn)日的(de)演讲中所言(yán)照(zhào)进现实(shí)，几年后公司营收将在当(dāng)前基础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了资金实力(lì)有限公司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商(shāng)业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量产并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露的参(cān)数和性能(néng)来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代(dài)落(luò)地奇瑞(ruì)车型(xíng)、华语新(xīn)能源配套(tào)雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们(men)已经走在(zài)前(qián)面，率先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺(yì)科技除了(le)在岁末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能(néng)源签订项目合作或(huò)战略合作协议外，并未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每(měi)每有投资者(zhě)问及客户(hù)情况时，公(gōng)司(sī)都(dōu)以“目前订(dìng)单下游(yóu)运用覆盖(gài)储能、低(dī)速电(diàn)动车(chē)及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户(hù)签订了销(xiāo)售(shòu)订(dìng)单”“公司已与(yǔ)多家知名(míng)两轮电动(dòng)车品(pǐn)牌开展送样和合作(zuò)意向洽谈等(děng)工作”等进(jìn)行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称(chēng)和(hé)订单金额，一(yī)直语焉不(bù)详。

　　且(qiě)2023年，钠电池(chí)产能落(luò)地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能源(yuán)事业(yè)部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计(jì)钠电池产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论(lùn)是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能(néng)大(dà)幅增加(jiā)已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池行业(yè)产能利用率，钠(nà)电(diàn)池(chí)落地的产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期(qī)用于两轮车的(de)钠电池不(bù)到5％，后面(miàn)剪子股儿和籰子的意思是什么，剪子股儿是什么成(chéng)本降下来才会有较(jiào)大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会小批(pī)量应(yīng)用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科技却(què)十分自信，其在调(diào)研记(jì)录(lù)中预(yù)测，预计(jì)2023年公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其(qí)占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科(kē)技2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电池是在(zài)此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背(bèi)景(jǐng)下作(zuò)为“替代”而(ér)被推(tuī)到台(tái)前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌(diē)至18万元(yuán)/吨(dūn)。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商(shāng)业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资(zī)源的供(gōng)应安全，不(bù)太可(kě)能成为主流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技术一定要发(fā)展，因为(wèi)它是锂(lǐ)离子电池的一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密度的也接近(jìn)三元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电(diàn)池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经(jīng)优于(yú)钠电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠(nà)电池有明显优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电(diàn)池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂(mào)就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产业链完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料(liào)价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成本优势就依(yī)然(rán)存在，并(bìng)且(qiě)随着(zhe)技术(shù)不断(duàn)发(fā)展、产业不断成(chéng)熟(shú)，钠(nà)离子(zi)电池的降(jiàng)本空间有望进一步打开，该成本临(lín)界点仍有进(jìn)一(yī)步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠(nà)电产业规(guī)模化完成(chéng)后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密(mì)度的限制(zhì)，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子电池在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸(zhū)多(duō)入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业(yè)化进(jìn)程(chéng)。但随(suí)着锂价持(chí)续下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为(wèi)例，其在1月9日(rì)的调研记录(lù)中曾表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格(gé)，一般(bān)给到客户的价格比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力(lì) 过往项目频(pín)频(pín)“跳票”

　　资金和(hé)产能(néng)消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司对进(jìn)军(jūn)钠(nà)电领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然(rán)而钛(tài)媒体APP梳理其(qí)过往投资履历发(fā)现，传艺科技在投资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家(jiā)常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月公司(sī)就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿(yì)元和(hé)1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目的实施(shī)地点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则从传艺科技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月，传(chuán)艺科技(jì)再融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目。但(dàn)次年(nián)6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科(kē)技再“变(biàn)卦”，又将该项目剩余(yú)募资（已(yǐ)投入(rù)募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子电池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频(pín)变更募投计(jì)划(huà)的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下(xià)以(yǐ)及(jí)建成项目实际(jì)效(xiào)益与(yǔ)预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩(kuò)产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿(yì)元。定(dìng)期报(bào)告显示，2018年6月30日(rì)，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目(mù)的效益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印制电路(lù)板建设项目建设期也仅12个月，预计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两(liǎng)年多时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期相去(qù)甚远。

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