芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面(miàn)：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业(yè)率=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来(lái)16-24岁劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因(yīn)。经济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)餐(cān)饮、零售等服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下蝴蝶会采蜜吗降(jiàng)主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观(guān)念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市(shì)场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一(yī)部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化(huà)都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失(shī)业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的(de)劳动力总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变动，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的(de)9％提高到七(qī)普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分(fēn)母基(jī)本不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局(jú)在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失(shī)业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的(de)青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员(yuán)比去年同期多70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在企业裁员(yuán)时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的比例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的(de)失(shī)业群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失(shī)业(yè)人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的，这一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的(de)特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人(rén)口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就业(yè)的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度(dù)由低到高两个(gè)特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业蝴蝶会采蜜吗大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是(shì)国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业(yè)比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例(lì)均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业(yè)流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算各行业(yè)的知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服(fú)务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他四个(gè)行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受(shòu)教(jiào)育年限基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科(kē)研服务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺(quē)口为(wèi)1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技(jì)术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知(zhī)识密(mì)集型服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业(yè)的一(yī)季度就业尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　蝴蝶会采蜜吗>

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力(lì)首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增长，但可能仍然较难(nán)回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已(yǐ)经达(dá)到65％以上(shàng)，继(jì)续(xù)高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的(de)劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增(zēng)加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模(mó)比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入就业市(shì)场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部(bù)分青年人(rén)初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口的增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明(míng)晰这一概念(niàn)的两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围(wéi)，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经济活(huó)动的人(rén)员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每(měi)年(nián)进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调查范(fàn)围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样(yàng)本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数(shù)据质(zhì)量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会(huì)根据(jù)普(pǔ)查(chá)数(shù)据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴(jiàn)将这一(yī)数(shù)据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份有(yǒu)限公司

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