分析人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人的产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施，从(cóng)风险管理、人员及系统配置(zhì)、投(tóu)资比(bǐ)例、交易(yì)行为(wèi)、规模控制(zhì)、申赎管理等(děng)多方面对重要货币市场基金的(de)基(jī)金管理人提出了更为严格审慎的(de)要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定》将提高货(huò)币(bì)基金的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能力和透明度，降低投资(zī)风险。但是，可能(néng)会对(duì)部分追求高收益(yì)的投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场基金是指因(yīn)基金资产规模(mó)较(jiào)大或者投(tóu)资者人数较多(duō)、与其他金融机构或者金融(róng)产品关联性较(jiào)强，如发(fā)生重大(dà)风险，可能对资本(běn)市场(chǎng)和金融体系产生重大(dà)不(bù)利影响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评估(gū)范围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货(huò)币市场基金满(mǎn)足下列(liè)任一条(tiáo)件的，基金管理人应当在10个工作(zuò)日内(nèi)主(zhǔ)动向中国(guó)证监(jiān)会(huì)报告：基(jī)金资产净值(zhí)连续20个交易日超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)；基金份额(é)持有人数量连续20个交易(yì)日超过5000万(wàn)个；中(zhōng)国证监会认(rèn)定的符(fú)合重要货币市场基金特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理(lǐ)财货币A、建信嘉(jiā)薪宝货币A三只基(jī)金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货(huò)币(bì)规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》实(shí)施后，对于规(guī)模超(chāo)过2000亿(yì)元或者投(tóu)资(zī)者数量大于5000万个(gè)的(de)货(huò)币市场基金(jīn)，监管要求(qiú)更(gèng)加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确(què)风险防控与处(chù)置(zhì)机(jī)制。这将促使基金(jīn)公司(sī)更加注重(zhòng)风险管(guǎn)理和(hé)产品合规性，提高产(chǎn)品(pǐn)的透明度和(hé)稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指(怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉(mài)相承，都是为(wèi)了提升资管(guǎn)机构的(de)风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融(róng)安全产生不利(lì)影响(xiǎng)。在提升风控水平(píng)的前提下，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑，高安全(quán)产品收益(yì)率回落(luò)至(zhì)与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规(guī)的逐步(bù)落地，回归本源的(de)主(zhǔ)动类资(zī)管产品迎来发展(zhǎn)良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监(j怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接iān)管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重要(yào)货币市场基金的附加(jiā)监(jiān)管(guǎn)要求，指出基金管理人(rén)应当(dāng)遵循长期稳健的(de)经营和投资(zī)理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机(jī)应(yīng)对等方面的能力(lì)水平(píng)与(yǔ)重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)管理规模(mó)相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货(huò)币市场基金的(de)基金经理不得少于2人。在薪(xīn)酬考核方面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金经理等相关(guān)人(rén)员的(de)考(kǎo)核(hé)评价、薪酬激励等(děng)不得直接(jiē)或(huò)者间接与重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的投资运作指标(biāo)方面(miàn)，也需(xū)要满足多(duō)项要求(qiú)。例(lì)如，持有(yǒu)一家公司发(fā)行的(de)证券(quàn)市值不得(dé)超过(guò)基(jī)金资产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的同一(yī)商(shāng)业银行发行(xíng)的金融工(gōng)具(jù)占基金资(zī)产净值的(de)比(bǐ)例不得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动性(xìng)受限(xiàn)资产的规(guī)模合计不得(dé)超过基(jī)金资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得超过90天(tiān)；投(tóu)资组(zǔ)合的(de)杠杆(gān)比例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币市场基(jī)金交(jiāo)易(yì)行为管(guǎn)理方面，《暂(zàn)行规定》指出(chū)，审慎(shèn)确认大额申购(gòu)申(shēn)请(qǐng)，避免出(chū)现(xiàn)接受单一投资者(zhě)申购申请(qǐng)后(hòu)导致(zhì)其持有(yǒu)份额超过基金总份额(é)5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金(jīn)方面(miàn)， 基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人、基金(jīn)托管人每月从重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风(fēng)险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是(shì)金融防风险的重要(yào)举措(cuò)。部分货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)规模较大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会对金融市场的流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从(cóng)考核机制，还(hái)是从投(tóu)资比(bǐ)例、久期(qī)、可变(biàn)现资产的限制，都是为(wèi)了(le)更高流(liú)动(dòng)性(xìng)考虑(lǜ)，重要货币市场基金防范流动性风险的能力将(jiāng)进一步提升(shēng)，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对(duì)预案

　　在重要货币(bì)市场基金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)防控和监督(dū)管理机制方面，《暂行规定》也做(zuò)出(chū)了明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》指出，基金管理人应当综合评估(gū)重要(yào)货币市场基金各类风险的(de)成因、表现(xiàn)及(jí)影响，会同(tóng)相关市(shì)场主体共同(tóng)制定合(hé)理有效的风险应对(duì)预(yù)案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会备案，中(zhōng)国证监会(huì)对风险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)的有效性、合理性、可(kě)行(xíng)性等进行评估(gū)。

　　重要(yào)货币市场基金(jīn)发(fā)生(shēng)重大风险的，由中国证监会(huì)牵头(tóu)相(xiāng)关部门成立风险处置小组，督促基(jī)金管(guǎn)理人及相关市场主体依据风险应对(duì)预案等对重要货币(bì)市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提(tí)高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投(tóu)资者造成一定影响，例如可能会对(duì)一些追求高收(shōu)益的投资者造成一定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一些货币基(jī)金规模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市(shì)场(chǎng)，投资者需要(yào)注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保(bǎo)护低风险偏好的投资(zī)者(zhě)。相对于(yú)其他资管产品，货币市(shì)场基金(jīn)具有着投资者数量(liàng)庞大，风险偏好(hǎo)较低(dī)的特点。部(bù)分规模较大的货(huò)币规模(mó)基金如(rú)出现风险事件，或(huò)将对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货(huò)币市场基金的资产安全要求，有(yǒu)利于保护投资者利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，货币市场基金的规(guī)范化、标准化(huà)、投资分散(sàn)化、安全(quán)化程度(dù)将有提升，未来是否在公布(bù)的(de)重点货(huò)币基(jī)金名录内，可(kě)能是投资者选择考量(liàng)的潜在背(bèi)书因素之(zhī)一。预(yù)计全(quán)市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人(rén)的产(chǎn)品体系结(jié)构布(bù)局、调(diào)整也提出(chū)了要求。

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