本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，流(liú)动性问题(tí)是制约北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过随(suí)着(zhe)公募(mù)基(jī)金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金(jīn)额满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可成(chéng)立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发(fā)起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月(yuè)5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月(yuè)内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负(fù)，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多(duō)个指数(shù)基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流(liú)动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北(běi)交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场(chǎng)上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目(mù)前的(de)北(běi)交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备专(zhuān)精特(tè)新特性的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北交所公司(sī)今(jīn)年以来(lái)依然延续了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续增(zēng)长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份(fèn)正式上线等(děng)政(zhèng)策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利(lì)好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性(xìng)造成(chéng)一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是(shì)市场长期(qī)发展的基(jī)石(shí)，这使得他(tā)们选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的(de)难度是(shì)相对(duì)降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注(zhù)度还(hái)不(bù)高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易(yì)所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成部(bù)分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被(bèi)低估标的，未来随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值的公(gōng)司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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