财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗(chuāng)口(我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子kǒu)指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要(yào)求新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公(gōng)司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路(lù)是(shì)市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企(qǐ)进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险预定(dìng)利(lì)率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调(diào)整。具体的调(diào)整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及(jí)新开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，我国(guó)险企资(zī)产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比(bǐ)例稳(wěn)步提(tí)升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和(hé)优质非标资(zī)产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负(fù)债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主要系(xì)险(xiǎn)企(qǐ)销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示(shì)，参考海外，低利率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜(qián)在的(de)利差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本。

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