为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露了一则(zé)行政处(chù)罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德(dé)平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信(xìn)息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平(píng)和(hé)他的妻(qī)子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他(tā)们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同(tóng)抬(tái)高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金(jīn)优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价或(huò)市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多(duō)点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各(gè)自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部(bù)分用(yòng)于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回(huí)应，75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升经复核(hé)，对当(dāng)事(shì)人及(jí)其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个(gè)主(zhǔ)体参75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下(xià)游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场交易(yì)影响新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德(dé)平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)有(yǒu)共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且(qiě)采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到(dào)一定(dìng)程度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已(yǐ)经有一定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在(zài)认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述(shù)的操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书(shū)披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美(měi)星(xīng)上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息披露(lù)违法，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归(guī)还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生(shēng)重大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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