金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年的日(rì)本股市竟然奇(qí)迹般的(de)活过来了，甚至还在(zài)不断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的(de)新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收盘价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有(yǒu)点(diǎn)不(bù)一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治的(de)变动使得日本(běn)股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量(liàng)。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日本(běn)股票(piào)需(xū)求(qiú)稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外(wài)国(guó)人净购买量。不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其中也(yě)包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊(yī)藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本(běn)持(chí)有的股票比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见地亲自访(fǎng)问日(rì)本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会(huì)上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都有过业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分红，在(zài)某些情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们所(suǒ)拥有的(de)一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

   多位(wèi)大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸(àn)田文雄(xióng)。黑石(shí)集(jí)团两(liǎng)年前在日本一(yī)举收购(gòu)8家(jiā)酒店(diàn)，此行(xíng)被(bèi)外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石(shí)集团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还(hái)有美(měi)sand可数吗还是不可数，thousand可数吗国(guó)对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东(dōng)大会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中美贸易(yì)争端(duān)以来，国(guó)际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格局(jú)中(zhōng)扮演(yǎn)了更(gèng)加重要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发(fā)展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的(de)经济(jì)脉络(luò)，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出手的(de)时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市出(chū)现急(jí)搓，巴(bā)菲特终(zhōng)于等(děng)到了被低估的日本(běn)资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计(jì)净利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日(rì)元，在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生的变化(huà)，日(rì)本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一股(gǔ)不容忽(hū)sand可数吗还是不可数，thousand可数吗视的力量。日本(běn)监管层(céng)持续推动企业(yè)经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价(jià)值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价值(zhí)和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至于日本(běn)股市未(wèi)来(lái)将走向何(hé)方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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