近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝(pù)光的(de)网友称(chēng)，使用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式(shì)的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京(jīng)文旅局(jú)5月17日发布通报，决(jué)定没收笑果文化违(wéi)法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言(yán)论引发的(de)风波(bō)中，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，随着脱口(kǒu)秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为(wèi)了(le)备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本(běn)8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑果文化(huà)，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范(fàn)围包括文化艺术(shù)交流(liú)策(cè)划、演(yǎn)出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表(biǎo)演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口(kǒu)秀俱乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑(xiào)果文化(huà)也成为中国(guó)最成功(gōng)的脱口秀俱乐(lè)部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到(dào)商机(jī)并(bìng)押宝这一赛道(dào)，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开信息(xī)发现，笑(xiào)果文化于2016年至(zhì)2021年(nián)共完(wán)成(chéng)8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯(xùn)关联公司入(rù)股笑果(guǒ)文化后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　财(cái)联社创投(tóu)通(tōng)数据显示(shì)，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族(zú)网(wǎng)络天(tiān)使(shǐ)轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普(pǔ)思资本(běn)数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮(lún)投(tóu)资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天(tiān)图(tú)投资(zī)近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人(rén)文化集团(tuán)、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披(pī)露(lù2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数)具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南(nán)山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山(shān)资本和游族网络对笑(xiào)果文化最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投(tóu)了(le)4次，游(yóu)族网(wǎng)络(luò)更是(shì)笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果文(wén)化走向(xiàng)扩张的关(guān)键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧空间(jiān)“笑果(guǒ)工(gōng)厂”开业，这是笑果工(gōng)厂(chǎng)继上海、南(nán)京(jīng)、苏州之后的第四个演艺空间。此(cǐ)外，近年来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发(fā)现，笑(xiào)果文化对外投资的(de)企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企(qǐ)业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化(huà)传媒(méi)（上海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑果演艺(yì)股(gǔ)权(quán)也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原(yuán)股东(dōng)笑果(guǒ)文化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股(gǔ)，同时(shí)企(qǐ)业类(lèi)型(xíng)变更为有限责任公司（港澳台法(fǎ)人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前(qián)曾有(yǒu)业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作为(wèi)普思资本(běn)的(de)前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本次出事(shì)，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文(wén)化做的很(hěn)早，成(chéng)绩(jì)也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人(rén)圈(quān)子里很(hěn)火爆，出于这些原因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛(tòng)点，让观(guān)众(zhòng)一边大(dà)笑一边反思的感觉。对(duì)本(běn)次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目(mù)效果可(kě)能需(xū)要张狂和(hé)外向一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤(yóu)其涉及到(dào)国家(jiā)政治(zhì)和解(jiě)放军(jūn)形象等(děng)严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在(zài)风(fēng)控方面，可能(néng)没有(yǒu)进(jìn)行非常严(yán)格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报(bào)》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保(bǎo)税(shuì)港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第三大股东，持(chí)股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果(guǒ)文化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》，该(gāi)节目让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员、策划(huà)人及编剧(jù)的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频(pín)出(chū)品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人(rén)士去年称，受(shòu)众面(miàn)最广的(de)是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数年》等(děng)以跟(gēn)腾(téng)讯合(hé)作的长视(shì)频节目，可(kě)以占到公司百分之四十(shí)的业(yè)务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛(měng)上升，资本却(què)后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱口秀这个舶来品(pǐn)在(zài)国(guó)内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热(rè)议话(huà)题榜(bǎng)首，由此带来一波迅(xùn)猛(měng)发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度席(xí)卷而来，资(zī)本(běn)也闻(wén)风而至。财联社创(chuàng)投通(tōng)数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了(le)单立人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集(jí)中在2018年及以前。同时，资本(běn)对脱(tuō)口(kǒu)秀的倾注也(yě)有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场(chǎng)上(shàng)暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀企(2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数qǐ)业获得融资(zī)。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行(xíng)业发展趋势分析(xī)与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均(jūn)复合(hé)增(zēng)速(sù)将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本(běn)为何却(què)逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远(yuǎn)对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发(fā)展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本(běn)市场并(bìng)不吃香。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天然是确定(dìng)性和可复(fù)制性(xìng)，而脱口(kǒu)秀行(xíng)业却具有巨大的不确定性和(hé)不可复制性。演(yǎn)员的(de)不(bù)确定性、创作的(de)不(bù)确定(dìng)性、观众审美的(de)不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件等(děng)，都可(kě)能让经营(yíng)面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的底(dǐ)线之上，不断(duàn)运营爆款，激(jī)活创作，带动整个行业的上线，这才是这(zhè)个行业可(kě)持续、良性发(fā)展的可(kě)靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大文娱(yú)行业(yè)中(zhōng)的一员，和这(zhè)个行业(yè)中(zhōng)的其(qí)余行(xíng)业一样(yàng)（如(rú)影(yǐng)视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行(xíng)业(yè)本身的“护城河”相对(duì)浅(qiǎn)，而(ér)脱口秀本身是靠故事起(qǐ)家(jiā)的，但这个(gè)行(xíng)业(yè)的“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受资本(běn)市场(chǎng)冷(lěng)遇的(de)原因(yīn)。

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