本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是(shì)制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基(jī)金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基(jī)金(jīn)的(de)北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务(wù)相关(guān)度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的增强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基(jī)金月内加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继(jì)洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉(xī)数为负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多(duō)个指(zhǐ)数基金(jīn)相继(jì)成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动(dòng)性有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维(wéi)度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏(piān)低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩(jì)持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现(xiàn)利润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于(yú)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪(hù)深市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门(mén)槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业(yè)数(shù)量外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公(gōng)司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所出了(le)不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由(yóu)于供(gōng)给增加对(duì)整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏(hóng)观(guān)经济触底回升，和北交所快速发(fā)展，投资机会(huì)应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一(yī)季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来(lái)随着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的公(gōng)司(sī)获得重估可能性(xìng)较大(dà)。

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