“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数据(jù)显示，美国5月非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中(zhōng)值19.5万(wàn)的两倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　非农就(jiù)业(yè)数据公布后，美国国(guó)债价格(gé)盘中跳(tiào)水，收益率拉(lā)升，对利率前景(jǐng)更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大(dà)到10个基点以上；美元指数(shù)迅速转涨，摆脱(tuō)两周低位(wèi)。互换合约定(dìng)价(jià)显示(shì)，投(tóu)资者预期的美联储(chǔ)7月加息几率增(zēng)加，预计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指(zhǐ)集(jí)体(tǐ)高(gāo)开，早盘(pán)均曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时(shí)，道琼斯工业平(píng)均指(zhǐ)数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数(shù)连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲话暗示(shì)12月放缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高(gāo)。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月5日苹(píng)果(guǒ)一季报(bào)公(gōng)布次日(rì)以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油(yóu)继续脱离两(liǎng)个月低谷，但未能(néng)抹(mǒ)平(píng)全周跌幅(fú)，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向(xiàng)本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金(jīn)在(zài)美元和美债(zhài)收益率反(fǎn)弹(dàn)的打击下持续(xù)下行(xíng)，创两周多来最(zuì)差(chà)单日表现。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院分(fēn)析(xī)师徐(xú)颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月美国(guó)非农新(xīn)增就业33.9万人，好于(yú)市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上(shàng)修至21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教(jiào)育与(yǔ)医疗(liáo)（+9结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音.7万）、休(xiū)闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人(rén)数减少，私人服务行业整体表现好于4月(yuè)，生产部门就业稳(wěn)定(dìng)，建(jiàn)筑业(yè)表现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近期房地产(chǎn)市(shì)场(chǎng)的反弹一致(zhì)，建筑(zhù)业新增就业2.5万人(rén)，制造业中非耐用(yòng)品生(shēng)产连续三(sān)个(gè)月就业人数减少，与(yǔ)制造(zào)业(yè)目前持续收缩的(de)状(zhuàng)态吻合(hé)。同时(shí)她(tā)指出，5月(yuè)非农就业(yè)报(bào)告也显示出就业市场(chǎng)边际降温的更(gèng)多(duō)迹象，5月(yuè)失业人数增加(jiā)44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高于市场(chǎng)预期(qī)的3.5％。后续随着各行业裁员人数的(de)增加，失业(yè)率预(yù)计会继续(xù)回升，但3.5％的(de)失业率(lǜ)水(shuǐ)平基本是(shì)60年代以来的最低水(shuǐ)平，在(zài)失业率回升至4％之前，预(yù)计还不(bù)会(huì)引发市场和官(guān)方的(de)明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与(yǔ)率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺(quē)数量(liàng)回升，就业市场供需矛(máo)盾仍在(zài)，但随着(zhe)需求降温，已经有所(suǒ)缓解(jiě)，体现为(wèi)工资上涨压(yā)力开(kāi)始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于(yú)市(shì)场(chǎng)预期，工资对通(tōng)胀(zhàng)的助(zhù)推作用(yòng)缓解后，核(hé)心(xīn)通(tōng)胀压(yā)力减弱，美联储进一(yī)步加(jiā)息的必要性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示(shì)，美联储(chǔ)6月利率(lǜ)会议“按兵(bīng)不动”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需要关注后续公布的(de)5月美国通胀数据，当前的就业市(shì)场状态可以支撑在通胀压力较大时继续加(jiā)息(xī)。美联(lián)储(chǔ)利(lì)率会(huì)议落地(dì)前，市场步入振荡盘整状(zhuàng)态，预计美元指数在105附近偏(piān)强(qiáng)运行，随(suí)着美国政(zhèng)府债务上限问(wèn)题(tí)落地，美债收益率风险(xiǎn)偏(piān)向(xiàng)上行，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减产

　　据(jù)消息人士(shì)声称，在周日（6月4日(rì)）的部长级会议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进一步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是额外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前有报道称(chēng)，欧佩(pèi)克+不太可(kě)能在会议上(shàng)决定进一(yī)步削减石(shí)油产能。

　　虚虚实实(shí)的消(xiāo)息意(yì)味着更(gèng)多的不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克+面临(lín)诸(zhū)多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成员(yuán)国之(zhī)间相(xiāng)互争吵，美国、加拿(ná)大和巴(bā)西等国(guó)家还(hái)在蚕食(shí)该(gāi)集团的市场份额，这(zhè)也让分析师们左右(yòu)为(wèi)难(nán)。

　　随着经济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员(yuán)国在4月(yuè)份承诺，从5月(yuè)份开(kāi)始(shǐ)自愿减产(chǎn)，不过这(zhè)些行动(dòng)都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能(néng)源大(dà)臣威胁要进(jìn)一步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当(dāng)心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克(kè)则(zé)与沙特能(néng)源大(dà)臣唱了反调，这位俄罗斯官员表(biǎo)示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能(néng)减(jiǎn)产，布伦特油价可能(néng)会(huì)在年底(dǐ)前自(zì)行回升(shēng)至(zhì)每(měi)桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的(de)高级市场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易(yì)员永(yǒng)远不应该低估沙(shā)特在(zài)欧佩(pèi)克+会议期间采取行动(dòng)的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持(chí)石油(yóu)市场(chǎng)稳(wěn)定，我们将毫不犹(yóu)豫地做(zuò)出任何决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎(hū)支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为(wèi)，进(jìn)一步减产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各(gè)国石油(yóu)部(bù)长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当(dāng)时全(quán)球(qiú)经(jīng)济和金融稳(wěn)定(dìng)突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲突期间，乌克兰(lán)不(bù)会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基在与爱沙尼亚总统的联(lián)合(hé)新闻发布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克(kè)兰不会成为北(běi)约成员(yuán)。泽连(lián)斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌(wū)克兰(lán)只(zhǐ)是希望北约合作(zuò)伙伴(bàn)听(tīng)到声音，这一点非常(cháng)重要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为北(běi)约成员国(guó)之前(qián)需要更多安全保障，乌(wū)克(kè)兰需要把这些保(bǎo)障都写在(zài)纸上，直到(dào)乌克兰(lán)能真正(zhèng)获得安(ān)全保证，有资格成为北约成员。

　　据参考消(xiāo)息(xī)援(yuán)引俄新社莫斯(sī)科5月31日(rì)报道，英(yīng)国(guó)《金融时报》援引知情(qíng)人士的话报道(dào)称，乌克兰总统泽(zé)连斯基向(xiàng)北约(yuē)各(gè)国领导人明确(què)表示(shì)，除非(fēi)向基辅提供(gōng)加入北约的(de)路线图，否则他将不会出(chū)席(xí)7月举行的维(wéi)尔纽斯峰会(huì)。此外，泽(zé)连(lián)斯基(jī)6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时(shí)表示(shì)，乌克(kè)兰(lán)已经做(zuò)好了加(jiā)入北约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克(kè)兰(lán)。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一(yī)事，法(fǎ)国、德国等北(běi)约国(guó)家持反对(duì)意见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会(huì)期间表示，德国不认为北(běi)约应(yīng)该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在内(nèi)的(de)其他一些(xiē)北约成员国也不希望(wàng)乌克(kè)兰(lán)迅速成为(wèi)北约成员国(guó)，而只是(shì)希望为乌克兰提供安(ān)全保障。

　　进入6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市(shì)场出现(xiàn)普涨(zhǎng)行情。从(cóng)海外宏观层面(miàn)来看，美国债务上限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参(cān)议院通过债务上(shàng)限法(fǎ)案，暂时(shí)取消(xiāo)了政府31.4万亿美元(yuán)的(de)债(zhài)务上限(xiàn)，避免了可能出现的(de)美(měi)国有史以来首次(cì)违约，使得(dé)市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本月(yuè)会议或(huò)暂(zàn)停加息的(de)预期推动(dòng)下，美元(yuán)指数回(huí)落至一周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月(yuè)财新(xīn)PMI重返50上方，好于预期的数据(jù)改(gǎi)善了市场情绪，同时市(shì)场(chǎng)也在翘首等(děng)待新一轮(lún)稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返(fǎn)万二关口

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的(de)带(dài)动下，天然(rán)橡胶期(qī)货(huò)价格回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然(rán)橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元(yuán)/吨(dūn)的(de)整数(shù)关口。纵观(guān)本周，沪(hù)胶期货主力价格表(biǎo)现振荡微(wēi)升(shēng)，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场(chǎng)利好支撑疲软，胶(jiāo)价维持(chí)宽幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来，天(tiān)然橡胶(jiāo)市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵(jiào)，后(hòu)有(yǒu)收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑不力(lì)，逐步(bù)归(guī)于(yú)平静。从整个5月行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情(qíng)上半月上行，下半(bàn)月回调(diào)，全月呈(chéng)倒“V形”走势(shì)。生意社商品行情(qíng)分(fēn)析系(xì)统监测(cè)显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月天然橡胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受(shòu)消(xiāo)息提振(zhèn)有小幅上行，但(dàn)市场供多需少(shǎo)，终(zhōng)究(jiū)无力支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市场传言(yán)称国储(chǔ)今年将收储10万吨(dūn)天然橡(xiàng)胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上(shàng)涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续多日(rì)。直至5月月中，收储传闻(wén)叠加产区降雨，市(shì)场氛围再(zài)次提升，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产全乳现货胶主流报价至11880元/吨。而(ér)后该消息(xī)始终未得到证实(shí)，市场(chǎng)影响逐步消失匿(nì)迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继(jì)此(cǐ)前云(yún)南干旱传闻(wén)发(fā)酵后，5月(yuè)以收储为核心展(zhǎn)开的(de)新一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期(qī)货能化分析师童长征(zhēng)表(biǎo)示(shì)，天然橡胶此(cǐ)轮的(de)上涨与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略(lüè)意(yì)义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭并称为四大工业(yè)原料，是(shì)关(guān)系国计民生、国(guó)防(fáng)安全的重要战(zhàn)略物资(zī)。毫无(wú)疑问的(de)是，对于全球(qiú)来说，天然(rán)橡胶是严重过剩(shèng)的。但(dàn)要考虑到(dào)一个事实：中国的天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)的(de)自给率不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是(shì)供不(bù)应求(qiú)的。因此，在当前(qián)诡谲多(duō)变的国际(jì)政治(zhì)格局中，对天然橡胶的(de)储(chǔ)备其实是(shì)有很高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的收(shōu)储量(liàng)为10万吨(dūn)，收(shōu)储(chǔ)的对象是国产全乳胶(jiāo)（即(jí)期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整个天然(rán)橡胶的年(nián)产量来说非常小(xiǎo)，不过才占(zhàn)0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费(fèi)量(liàng)来说(shuō)也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几无影响(xiǎng)。但是如果收(shōu)储(chǔ)的对象(xiàng)是(shì)交割(gē)品的话(huà)，性质就不同(tóng)了。因(yīn)为目(mù)前全年国产(chǎn)全乳(rǔ)的最(zuì)大产量不(bù)过30万吨(dūn)（去年(nián)仅17万(wàn)吨(dūn)，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其实占到相(xiāng)当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大(dà)的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国(guó)储轮储橡胶事(shì)件成立(lì)，根据交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的影响(xiǎng)，RU的价格有(yǒu)可(kě)能会更上一层楼(lóu)。但是，由于整(zhěng)个事(shì)件的(de)进程会非常缓(huǎn)慢，价格的反应(yīng)不会(huì)即刻(kè)见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物候条件的改变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供(gōng)应旺季(jì)到来，然而(ér)天胶下游需(xū)求并未有趋势性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动(dòng)依(yī)旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货(huò)能化分析师胡(hú)华钎告(gào)诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进入(rù)季(jì)节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速(sù)恢复(fù)开割(gē)，预计6月(yuè)中旬全(quán)面开割，海南产区已经(jīng)全(quán)面开(kāi)割，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也(yě)全面(miàn)开割，目(mù)前主要产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件(jiàn)已经由差(chà)变好。但是由(yóu)于目(mù)前天然橡胶上游(yóu)原料价格相对(duì)偏低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积极(jí)性也不高。

　　大地(dì)期(qī)货橡胶研究员(yuán)唐逸表示，后(hòu)续橡胶供(gōng)应端(duān)将逐(zhú)步恢(huī)复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区大面积开(kāi)割，预计后(hòu)市仍有较(jiào)多降雨，干旱(hàn)情(qíng)况已(yǐ)得到缓(huǎn)解。海(hǎi)南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部产区(qū)逐步上量(liàng)，南部产(chǎn)出仍在低位(wèi)，本周以及下周预计雨水较多(duō)。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开(kāi)割，原料数量逐(zhú)步增加。同时根(gēn)据历(lì)史降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于历史均值以(yǐ)下的(de)概率较高(gāo)，但由(yóu)于季节性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预(yù)计后市“厄尔尼(ní)诺”现象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生品研究院能化高级分(fēn)析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较(jiào)为充足，对(duì)开(kāi)工(gōng)率形成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原料(liào)价格处于低位，轮胎厂家(jiā)开工积极(jí)性尚可。而内销市场需(xū)求表(biǎo)现依然偏弱(ruò)，各(gè)层级经销商仍以(yǐ)消耗(hào)前期库存为(wèi)主，对后市(shì)较为悲观、谨慎补(bǔ)货(huò)。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显(xiǎn)示，目(mù)前下游外贸(mào)订单充(chōng)足，加之内(nèi)销订单缺货(huò)现象仍存(cún)，企业排产积极性不减。半钢胎样本企(qǐ)业产能利(lì)用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工(gōng)小(xiǎo)降，个别(bié)企业因(yīn)内销出货压(yā)力加大，为控(kòng)制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然橡胶(jiāo)基本面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大。“主要是不同的市场主(zhǔ)体预期不同，但是整体来(lái)说(shuō)此前(qián)市场对今(jīn)年的预期(qī)过高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业来看(kàn)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来国内(nèi)轮胎开工(gōng)、产量和出口同比(bǐ)数据(jù)还是不错的，反映国(guó)内实际需求并不差。但(dàn)是从汽车行业来看，由于(yú)汽(qì)车刺激政策退出，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价格(gé)战等(děng)负面(miàn)消息较多(duō)，市场总(zǒng)结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音体上偏悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶(jiāo)现(xiàn)货库存(cún)持续攀升，有(yǒu)些人认(rèn)为是国内(nèi)需求不行(xíng)，但是其实是进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要还(hái)是(shì)宏观面(miàn)主导胶价走势(shì)，一方面中国经济复苏(sū)进(jìn)程、人民币汇率波动；另一(yī)方面(miàn)美联(lián)储(chǔ)加息进(jìn)程，以及美国银行危机(jī)和(hé)美债上(shàng)限问题(tí)等。看(kàn)向下半年(nián)，他认为天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面仍(réng)然(rán)缺乏指引(yǐn)，只有天(tiān)气和轮储仍(réng)有可能(néng)“掀起波澜(lán)“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比如美(měi)联储加息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经(jīng)济回暖等(děng)，因此对(duì)天然橡胶市场不宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短期(qī)市场没有(yǒu)明确(què)方向，主要跟(gēn)随(suí)宏观(guān)因(yīn)素波(bō)动。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走势的主要因素，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并不会少(shǎo)，包括今年(nián)交割品的数量。我们中期观(guān)点仍然(rán)偏空，后市预计(jì)存在下(xià)跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天(tiān)气(qì)影响(xiǎng)的(de)情况下(xià)，后(hòu)续(xù)主导胶价的因素主要在需求(qiú)端。从(cóng)下半(bàn)年来看，外(wài)需(xū)受海外经济(jì)衰退和汽车半(bàn)导体短缺(quē)影响，预计难有起(qǐ)色。外需走弱也导致海外货源(yuán)涌入(rù)国(guó)内(nèi)，对国内现货(huò)端(duān)构成(chéng)压(yā)力。内需方面，春节前(qián)市场基于内需复(fù)苏的(de)逻辑(jí)，已经(jīng)出现一波(bō)反(fǎn)弹(dàn)行情，但节后市场从交易预期开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易现实，由于国(guó)内需求复(fù)苏不及预(yù)期(qī)，胶(jiāo)价(jià)因此持(chí)续承压(yā)运行。整体来看(kàn)，她表示短期胶价基(jī)本面缺乏向上驱(qū)动，只有价(jià)格的绝对低位才能(néng)刺激有效的去库和资(zī)金(jīn)再次做(zuò)多(duō)的意愿(yuàn)。后续还需继续(xù)关注天气端是否(fǒu)有扰动因素(sù)，一旦天气出现(xiàn)异常状况，或将带来新的阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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