财(cái)联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本周四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格(gé)的持续(xù)攀升(shēng)，引来众多投资(zī)者(zhě)的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示(shì)，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售(shòu)表现亮(liàng)眼；3月后(hòu)逐步(bù)进(jìn)入(rù)Q2同期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期(qī)提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者(zhě)黄金投(tóu)资保值需求(qiú)及(jí)加盟商(shāng)补货需求(qiú)有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆(qìng)需求显著(zhù)回补，同(tóng)店开店有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三(sān)角地(dì)区(qū)表现尤其值大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥(dǐ)柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠宝板块(kuài)行情的(de)可持(chí)续性，德邦(bāng)证券郑澄(chéng)怀(huái)在(zài)5月5日(rì)研报中(zhōng)分析，从国际金价(jià)来(lái)看，全(quán)球地缘政治的不(bù)确定性(xìng)、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不(bù)确定性等因素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的节奏来(lái)看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持续释放消费(fèi)需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产品定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩(kuò)张策(cè)略下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本处于历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍(réng)具(jù)有较大(dà)的投资吸引力。

　　中(zhōng)国银(yín)河证(zhèng)券研究院(yuàn)甄(zhēn)唯(wéi)萱(xuān)在(zài)研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，预期国(guó)内金(jīn)银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过(guò)90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场(chǎng)规模(mó)增长速度(dù)更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市场(chǎng)的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业(yè)的产业链来(lái)看，主要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料供应(yīng)，中游的制造设计及下(xià)游的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较(jiào)高，盈(yíng)利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节同样拥有较(jiào)高的(de)毛(máo)利(lì)率水平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的(de)高毛利率水平(píng)，产业链(liàn)附加值高，相关(guān)企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格(gé)局(jú)的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗路易·威登(dēng)集(jí)团外其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行(xíng)业头部公(gōng)司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占率(lǜ)分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公司包括(kuò)萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤(fèng)祥和(hé)周大生等(d大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗ěng)，具体情(qíng)况如下：

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