作者(zhě)：于博(bó) 蒋佳榛

　　事件描(miáo)述(shù)

　　2023年5月(yuè)11日，国(guó)家统计局公布了4月份的通(tōng)胀数据：4月份居民(mín)消费价格同比上涨(zhǎng)0.1％，环比下(xià)降0.1％，工(gōng)业(yè)生产者出厂(chǎng)价格同比下(xià)降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比(bǐ)降幅收窄，同(tóng)比涨幅(fú)回落至(zhì)0.1％；其(qí)中，鲜(xiān)菜、猪肉价(jià)格续降，出行价格上涨。

　　2、4月PPI环比(bǐ)下降0.5％，同比(bǐ)降幅扩大至-3.6％；其中，分项价(jià)格跌多(duō)涨少，黑金价格走(zǒu)弱(ruò)。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之遥，是否到了需(xū)要(yào)担心(xīn)通缩的时候？我们认(rèn)为“通缩论”言(yán)过其实：一方面(miàn)，今(jīn)年(nián)初(chū)以来核心(xīn)CPI有所反弹，意味着通(tōng)缩(suō)压力正逐(zhú)步(bù)缓解；另一方面，4月(yuè)CPI环(huán)比降幅收窄、核心CPI环比回(huí)升，也指(zhǐ)向当前经济(jì)仍在温和修复。下半年随着生猪价(jià)格筑底回升、消费(fèi)需求逐(zhú)步回暖，物价(jià)水平有望回归正常水(shuǐ)平，通缩和通胀均不构成当前主(zhǔ)要矛(máo)盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核(hé)心通胀持(chí)平

　　2、菜(cài)、肉(ròu)价格续降，出(chū)行价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同比降幅扩(kuò)大

　　4、价(jià)格跌(diē)多涨(zhǎng)少，黑金价格走弱

　　5、通缩言(yán)过其实，关(guān)注核心通胀(zhàng)

　　以下是正文

　　食品拉低通胀(zhàng)，核心通胀(zhàng)持平

　　4月CPI环比(bǐ)下降(jiàng)0.1％，降幅较上(shàng)月收窄0.2个pct，同比回落0.6个pct至0.1％，其中(zhōng)翘尾、新涨价(jià)分别(bié)影响(xiǎng)0.3、-0.2个(gè)百分(fēn)点。从结构上看，食品项仍是主(zhǔ)要拖(tuō)累，4月食品价格环比下(xià)降1％、非食(shí)品价格则环比小幅(fú)上涨0.1％。剔(tī)除食品(pǐn)和能源后，4月核心CPI环比回升0.1个百分点(diǎn)至0.1％、同比持(chí)平至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行(xíng)价格(gé)上涨

　　食品(pǐn)方面(miàn)，菜、肉价格续降，仍是主(zhǔ)大冤种什么意思，大冤种是骂人吗要拖累。受受(shòu)生猪产能充足以(yǐ)及消费淡季(jì)影响，猪肉价格环比(bǐ)续降3.8％，但降(jiàng)幅较上月收窄0.4个pct；鲜菜(cài)、鲜果大量上(shàng)市，带(dài)动价格分别环比(bǐ)下(xià)降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品方面，小长假出行需求带动旅游价格环比(bǐ)上涨4.6％，受车企降价促销以及国内油价下降(jiàng)影响，交通工具(jù)及交通工具(jù)用(yòng)燃料(liào)价格(gé)环比分别(bié)下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱(ruò)，同比降(jiàng)幅扩大

　　受国内外(wài)市场需求表(biǎo)现偏弱及国际大宗商品价格波动影响(xiǎng)，4月(yuè)PPI环比下降(jiàng)0.5％，同时受上年同期高基数(shù)的影响(xiǎng)，同比降(jiàng)幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中(zhōng)翘尾、新涨(zhǎng)价(jià)分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个(gè)百分点。国(guó)内生产资(zī)料、生活资料价格环比分别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌多(duō)涨少，黑金价格走弱

　　分(fēn)行(xíng)业看，国(guó)际原油价格波动带动国(guó)内油煤加(jiā)工、化学(xué)原料(liào)及(jí)制品相(xiāng)关(guān)行业(yè)价(jià)格环比(bǐ)分别下降2.3％、1.1％；受(shòu)国内需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)不及预期影响，黑金采选及冶炼、有色采选相关行(xíng)业价格(gé)结束(shù)自去年底以来的强势表(biǎo)现，环比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭(tàn)采(cǎi)选在(zài)产(chǎn)能继(jì)持续释放、供给相对充足的(de)影(yǐng)响下(xià)，价格(gé)环比续降4％。

　　通缩言过其(qí)实，关注核心通(tōng)胀

　　4月(yuè)CPI同比降至0.1％的(de)历(lì)史较(jiào)低(dī)水平，离转负仅一步之遥，是否到了需(xū)要(yào)担心通缩的时候？我们认(rèn)为(wèi)，应(yīng)当理性看待物价数(shù)据，“通缩论”言过其(qí)实：一方面，去年(nián)下半年(nián)核心(xīn)CPI同比(bǐ)持(chí)续徘徊在(zài)0.6％的历史低位，但今年初以来有(yǒu)所反(fǎn)弹，意味着通缩(suō)压力(lì)正在逐步缓解；另一方面，4月(yuè)CPI环比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环(huán)比回升(shēng)，环比走(zǒu)势均处于正常波动区(qū)间，也(yě)指向当前经济仍在温和修复(fù)。往前(qián)看(kàn)，去年二(èr)、三(sān)季(jì)度受疫情影响供(gōng)给(gěi)偏紧，CPI同比涨幅较高(gāo)，高基数或(huò)对今年(nián)后续(xù)CPI同比读数持续造成扰动(dòng)。我们(men)认为，应(yīng)更多关注环比变动情况以(yǐ)及核心CPI的走(zǒu)势(shì)。而随着下(xià)半年生(shēng)猪需求(qiú)的回升，以及中央猪肉收(shōu)储工作的开展，生猪价格有望筑底回(huí)升，食品项(xiàng)对CPI的拖累将有所缓解，下半年(nián)物(wù)价水(shuǐ)平有望逐步(bù)回(huí)归(guī)至正常水平、整体(tǐ)将(jiāng)保持温和上涨态势，通缩和通胀均(jūn)不构成(chéng)当前经济的主要矛盾。

未经允许不得转载：营口焊闯人力资源有限公司 大冤种什么意思，大冤种是骂人吗