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方差分析英文缩写，方差分析英文翻译沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估(gū)”投(tóu)资范(fàn)式(shì)之(zhī)一：低估值(zhí)、高分红

　　低(dī)估(gū)值、高分红，是(shì)包括能源链、“一带(dài)一路”和运营商在内的(de)“中特估(gū)”方向最(zuì)鲜明的共同特征(zhēng)：1）截(jié)至(zhì)2022年底，能源链(liàn)、“一带一(yī)路(lù)”和(hé)运(yùn)营(yíng)商PB估值分别处(chù)于(yú)2016年以来(lái)的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以(yǐ)来(lái)的大幅上涨后，当前这(zhè)些板块估值(zhí)仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时，能(néng)源链(liàn)、“一(yī)带(dài)一路(lù)”和运(yùn)营商股息率显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可(kě)攻、退可守的(de)重要支撑。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投资范式之二：政策的持续支(zhī)撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和(hé)催化(huà)，成为“中特估”中“一(yī)带(dài)一(yī)路”和运营商板块(kuài)修复的(de)重(zhòng)要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合(hé)声明、中巴(bā)联合声(shēng)明等，以及后续5月召开(kāi)在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路”相关(guān)利好(hǎo)不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字经济(jì)上(shàng)升为国家战略，相关政策密集出台。今(jīn)年国务(wù)院改组又新设国家数据局。运营商作为“数字(zì)经(jīng)济”的基础设施，持续得(dé)到(dào)催化(huà)。

　　三、“中(zhōng)特估(gū)”投(tóu)资范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年(nián)中国复苏+人民币(bì)升(shēng)值(zhí)的(de)全年(nián)宏观主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业(yè)链作为(wèi)原材料高度依(yī)赖(lài)海(hǎi)外(wài)供应、同时(shí)下方差分析英文缩写，方差分析英文翻译游需(xū)求基本集中在国内市场的方(fāng)向(xiàng)之一，将充分受益(yì)于人民币升(shēng)值的宏观(guān)趋势(shì)。2）中国经济复(fù)苏，下(xià)游领域需求(qiú)预期回(huí)暖(nuǎn)，能(néng)源产业链尤其是(shì)行业龙头盈利(lì)已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资(zī)范(fàn)式，“中特估(gū)”重点关注哪些方向？

　　除(chú)了能(néng)源链、“一带一路”和运营(yíng)商等之外，当前我们(men)建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等(děng)细分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制造业(yè)作为(wèi)国家重点支持的战略性(xìng)产(chǎn)业之(zhī)一，近年(nián)来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的困境，但近期板(bǎn)块景气已在改善：一方面，随着(zhe)全球(qiú)航(háng)运市场需求(qiú)正在增长，带来包括(kuò)化学品船与成(chéng)品油(yóu)轮船的订单大(dà)幅提(tí)升。另一方面，国企改革推动造船企业(yè)重组整合和产能(néng)优(yōu)化之下，国(guó)内(nèi)船舶制造业已在逐步实(shí)现结构(gòu)调整和产(chǎn)能(néng)优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一(yī)期间(jiān)各项(xiàng)数据恢复良好。业绩(jì)确(què)定性(xìng)强，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下行，高速(sù)公路、铁(tiě)路(lù)、港口(kǒu)资(zī)产(chǎn)稳健性凸显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同时近几(jǐ)年，高速公路(lù)及铁(tiě)路板(bǎn)块上(shàng)市(shì)公司更(gèng)加注重投资(zī)人回报，多(duō)家(jiā)公司发布(bù)股东回报(bào)计(jì)划，大幅提高分(fēn)红比例以(yǐ)及承诺未(wèi)来几年高分红水平，给投资人带来(lái)确定性的高(gāo)股息回(huí)报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景(jǐng)下融资需求回暖，基本(běn)面有支撑(chēng)，板(bǎn)块估值也具备修复空(kōng)间。2023年以来(lái)，信(xìn)贷需求连续三个月超预期回(huí)暖，在稳增长和扩投资的政策基调下(xià)，后续信贷、社融仍有望(wàng)平稳增长方差分析英文缩写，方差分析英文翻译。此(cǐ)外，作为业绩(jì)稳定且高(gāo)分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处于2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较低位置(zhì)，修复(fù)空(kōng)间较大。