本轮(lún)新股中，有不少风口的企业(yè)，但基(jī)本面都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但(dàn)仔细看看(kàn)就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集(jí)成主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第(dì)三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹(chóu)划建设。成(chéng)立至今(jīn)，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片(piàn)龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入和产品(pǐn)价格上涨(zhǎng)利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游(yóu)面板行业(yè)需求(qiú)大幅下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全(quán)国(guó)核心(xīn)区域的(de)医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功能神(shén)经外(wài)科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也包括妇科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比(bǐ)较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要(yào)小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国(guó)企医(yī)院（不论是收(shōu)入增速(sù)还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技(jì)术(shù)产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂布是继(jì)制备(bèi)正负极浆料(liào)完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆(fù)在铝(lǚ)铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体(tǐ)管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封装的(de)代工服(fú)务的制(zhì)造商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装(zhuāng)，为国内外(wài)客户提(tí)供一(yī)站(zhàn)式代工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公(gōng)司(sī)提供完整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持客户研发以(yǐ)及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业(yè)，处于(yú)规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由(yóu)于规模扩(kuò)大(dà)太(tài)快，折旧研(yán)发投(tóu)入初期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游(yóu)需求(qiú)在23年大(dà)幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且(qiě)公(gōng)司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要(yào)从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯、耐(nài)克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年(nián)的一(yī)半都(dōu)不到，下游服(fú)装(zhuāng)行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述业(yè)务(wù)。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服(fú)务、哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗软件及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数字化是(shì)趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较(jiào)低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本没(méi)什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理(lǐ)信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收(shōu)入比重超(chāo)过(guò)80％，是公司主(zhǔ)要(yào)收入和(hé)利润来源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主要系为电网企业、工商业企业(yè)电(diàn)力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工程(chéng)建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公(gōng)司(sī)，主要是电(diàn)力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国(guó)家电网，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差(chà)，不(bù)关注(zhù)了。

　　哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗>八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家为智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域(yù)提供射(shè)频前端的芯片设(shè)计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片(piàn)及模(mó)组的(de)研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能(néng)力和集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计(jì)能力为(wèi)核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信(xìn)射频前(qián)端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入(rù)，但高研(yán)发下(xià)，公(gōng)司毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这(zhè)公司的价值在哪里，但现(xiàn)在(zài)风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家(jiā)主要(yào)从事哥呀是什么鱼怎么叫 戈雅鱼是淡水鱼吗防空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新“小巨(jù)人(rén)”企业。公司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及配套(tào)装备(bèi)，重点(diǎn)供(gōng)应国(guó)内军方客户和(hé)军工(gōng)集团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为我国(guó)防空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互(hù)联网数(shù)字化(huà)虚(xū)拟商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移动互联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景(jǐng)应(yīng)用等(děng)综合(hé)解(jiě)决方案及(jí)云(yún)终端解(jiě)决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话(huà)费、爱优(yōu)芒(máng)会(huì)员卡等(děng)数(shù)字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利(lì)模式(shì)是获得购销差(chà)价或(huò)服务佣金(jīn)，占公司(sī)总收入超过(guò)9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频(pín)会员和其他通(tōng)用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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