美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一(yī)个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投资(zī)者(zhě)应如(rú)何保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机(jī)构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下的(de)真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球(qiú)637名受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上(shàng)限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终(zhōng)。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务(wù)，他们将购(gòu)买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或许是其他替代(dài)对(duì)冲工具的稀(xī)缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债务(wù)违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然(rán)是美国国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国(guó)政府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即(jí)使是那些相对悲观的分析师也(yě)认为(wèi)，债(zhài)券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在(zài)上一次最(zuì)为令人担忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机中，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长(zhǎng)期(qī)国债也(yě)依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但它们(men)都不(bù)如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散户(hù)投资者在美国债务(wù)违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界(jiè)的(de)大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷(fēn)纷(fēn)发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上(shàng)限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能会(huì)发生(shēng)什(shén)么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席(xí)执行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼(hū)，“其后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过(guò)去(qù)美国(guó)所经历(lì)的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险(xiǎn)成本已飙(biāo)升至了远超(chāo)之前几(jǐ)次(cì)债限危(wēi)机(jī)时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高。双(shuāng)方都如此顽(wán)固且不(bù)愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们(men)有可(kě)能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非(fēi)常好——先是受到中国买(mǎi)家(jiā)不断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低于本月早些时候触及的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者都认为，如果债务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府(fǔ)真(zhēn)的(de)跌落债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如果(guǒ)发生违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债将(jiāng)走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基(jī)点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推(tuī)高了一些期限非常短的(de)国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有(yǒu)可能(néng)被(bèi)延期(qī)支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批(pī)票据(jù)最为接(jiē)近美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够(gòu)继续“苟特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的(de)市场定价(jià)也表明了一定程(chéng)度(dù)的(de)压(yā)力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期国债收(shōu)益率推至(zhì)了当时的创纪录低(dī)点，与此(cǐ)同时，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指数(shù)的前景预测(cè)，没有散(sàn)户交易员那么悲观(guān)。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确(què)实看到(dào)短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将(jiāng)给国会带来提特殊韵母是什么意思，1个特殊韵母是什么(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了一些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美元(yuán)作(zuò)为全球主要储备(bèi)货币的地位(wèi)将面临风险。

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