在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国(guó)轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流中酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人，公(gōng)司管理层对中国基金报(bào)记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引(yǐn)起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业(yè)在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持(chí)在(zài)这个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛(máo)利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的(de)情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在(zài)宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们(men)依然判断(duàn)今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐(lú)江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足(zú)，“外购只是(shì)缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商(shāng)存货(huò)余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货(huò)金额(é)从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复(fù)至健康(kāng)水平，后续将根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最(zuì)低(dī)安(ān)全库存。若(ruò)下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预(yù)计(jì)增速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而(ér)国(guó)内大储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报(bào)数(shù)据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域(yù)，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到用电需求(qiú)，每(měi)年到(dào)了第二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立(lì)项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接受中国(guó)的酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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