今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让这只冠(guān)军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算机(jī)行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业(yè)务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极回(huí)报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并(bìng)没有(yǒu)保持去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四季(jì)度(dù)基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的(de)科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季度开启(qǐ)的(de)芯片产业下(xià)行周期(qī)，随(suí)着疫情落(luò)下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的(de)拉(lā)动，都是(shì)未来芯片(piàn)需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末(mò)路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自(zì)于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民热(rè)议(yì)的话(huà)题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于(yú)净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对(duì)对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础(chǔ)的(de)解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七(qī)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大(dà)陆(lù)、中国香港股票市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安(ān)琪酵(jiào)母新(xīn)进(jìn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临(lín)业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额(é)收益，但市场的(de)博弈(yì)程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行。

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