衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆(bào)发(fā)之前的10年(nián)里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表(biǎo)示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年(nián)第(dì)四季度放缓的主(zhǔ)要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的(de)组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故(gù)，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系(xì)统(tǒng)被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机(jī)扣押了该(gāi)船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽(zé)连斯(sī)基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的(de)时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视(shì)频(pín)似(shì)乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出(chū)于对(duì)他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能让在(zài)场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视(shì)频(pín)公之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前(qián)总(zǒng)理默克尔(ěr)通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价(jià)格。周四，内盘(pán)SC原(yuán)油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于(yú)外盘(pán)，海(hǎi)通期(qī)货(huò)能源(yuán)化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之(zh宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期ī)际，市场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继(jì)续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪(xù)导致油价再(zài)度承压(yā)。随(suí)着美联储(chǔ)加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的(de)变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者(zhě)需要(yào)注意(yì)的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货(huò)币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻(luó)辑(jí)不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越(yuè)来(lái)越难以持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将(jiāng)很(hěn)快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后(hòu)，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备(bèi)政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下(xià)，预计(jì)今年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口的下滑；需(xū)求端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时(shí)间会(huì)有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫(liú)燃料(liào)油市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差(chà)异还是(shì)会让各(gè)品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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