本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值(zhí)仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收(shōu)益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上(shàng)讲，目前的(de)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当前(qián)的(de)位置(zhì)，对于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估(gū)值(zhí)已经非常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些的(de)中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预(yù)期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入(rù)中证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系(xì)，北(běi)证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政策(cè)的(de)密集发布，可以说对(duì)这(zhè)个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的(de)公司(sī)较多，其(qí)中不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个市(shì)场的(de)流动性造成一定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些)年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新(xīn)股及(jí)北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能(néng)性(xìng)较大。

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