美东时(shí)间周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加息25个基点，但在(zài)是(shì)否有(yǒu)必要进(jìn)一步加息的问(wèn)题上存在(zài)明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显(xiǎn)示：“几位与会(huì)者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那(nà)么在这次会议之后可能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他们预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收(shōu)紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能(néng)有必(bì)要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策”，因(yīn)为(wèi)他(tā)们预计(jì)“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程(chéng)可(kě)能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能(néng)比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果(guǒ)银行压(yā)力对(duì)经(jīng)济活动的(de)影响被证明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一(yī)步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将(jiāng)支(zhī)持正(zhèng)在进(jìn)行(xíng)的产(chǎn)品和(hé)劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经(jīng)济活动的放(fàng)缓程度(dù)还不足以证明结束加息是(shì)合理的。但包括美联(lián)储主席鲍威尔在(zài)内的(de)其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和银(yín)行业的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为(wèi)上(shàng)世(shì)纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径(jìng)之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全(quán)球经济(jì)前景的(de)不确定性(xìng)和近期银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示(shì)不确(què)定，在这(zhè)次利率决议之(zhī)后，美联储官(guān)员最关(guān)注的还(hái)是掌握政策(cè)的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是(shì)有必要的，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不会给出一(yī)个明(míng)晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调，至(zhì)关重要的(de)是不要传达(dá)降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或是维邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率(lǜ)不(bù)变，美联(lián)储(chǔ)仍有(yǒu)可能需要在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明(míng)通胀正在降温之前，美联储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮紧缩周(zhōu)期的(de)最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预(yù)期是基于邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗这样一(yī)种假设，即(jí)经济增长将放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降(jiàng)至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一(yī)步(bù)加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们采(cǎi)取(qǔ)的(de)是依(yī)赖数(shù)据的(de)做(zuò)法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们(men)不会再次加息，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样(yàng)的观(guān)点(diǎn)，即(jí)他们(men)现(xiàn)在对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要(yào)谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击(jī)市场的银行业危(wēi)机(jī)，美联储官员(yuán)们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备(bèi)好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗确保金融体系有足够的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学家曾指出(chū)，银(yín)行业压(yā)力导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联储(chǔ)重(zhòng)申了这一(yī)观点(diǎn)，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基(jī)本(běn)停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此(cǐ)期间进一(yī)步下跌，但对绝大多数(shù)银行(xíng)来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期，而不是对偿(cháng)付能(néng)力的担忧(yōu)。市场参与者(zhě)仍对(duì)银行(xíng)业压(yā)力再(zài)次(cì)加剧(jù)的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议(yì)纪要中最(zuì)突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区(qū)性银(yín)行业危机带(dài)来的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在(zài)太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高度(dù)关注的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许(xǔ)多与会者提(tí)到(dào)，必须及时提高债务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调了(le)有关当局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应随时准备使用(yòng)其流(liú)动性工具，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管(guǎn)和监(jiān)督工(gōng)具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得任何(hé)进展。美国财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的(de)部(bù)门最早可能(néng)在(zài)6月(yuè)1日耗(hào)尽用来支付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要(yào)只是次(cì)要的。很难想象，在(zài)这样(yàng)的背(bèi)景(jǐng)下美联储(chǔ)会(huì)倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场(chǎng)，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因为(wèi)他(tā)们有空间从(cóng)现在(zài)开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理(lǐ)论上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示(shì)，共(gòng)和党这边要求白宫接(jiē)受(shòu)10年(nián)的开支限制(zhì)，双(shuāng)方正在为这件事进(jìn)行讨论。在(zài)被(bèi)问及是否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国(guó)财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过(guò)程中进入(rù)“垃(lā)圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突(tū)然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英(yīng)伟达(dá)在本(běn)财年第(dì)一(yī)财(cái)季(jì)总(zǒng)共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美(měi)元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计(jì)算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达对二季(jì)度(dù)的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超(chāo)20％，有望引发全球资(zī)本市场的连锁(suǒ)反应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三(sān)标普500指数11个板(bǎn)块依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达(dá)跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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