在锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降低(dī)，压力已并不明显。这也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反映(yìng)了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经(jīng)开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王(wáng)启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标(biāo)的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格(gé)预计(jì)会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发(fā)生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个(gè)项目相继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一(yī)季报显示，其截至报告(gào)期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货水平保(bǎo)持了较低(dī)位(wèi)置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示(shì)，由于公司在江西(xī)宜(yí)春(chūn)碳酸(suān)锂原(yuán)材料更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思有(yǒu)自产能力，因此其外(wài)购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降(jiàng)，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低(dī)的电池厂商(shāng)提(tí)到(dào)，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料(liào)均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个(gè)月；另(lìng)外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需要一个(gè)月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前(qián)库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流(liú)中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段，目(mù)前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科(kē)披露的年(nián)报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的(de)标准化集装箱产品。

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