全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国(guó)证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末(mò)的美股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州shuǐ)管理的全(quán)权(quán)委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年一季(jì)度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持(chí)了麦当劳、开(kāi)市(shì)客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度(dù)小幅(fú)加仓了(le)医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥水基(jī)金美(měi)股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度(dù)减持的(de)标(biāo)的相对较(jiào)多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来出(chū)现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联席首席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会(huì)消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一(yī)季度的(de)最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出(chū)水平高(gāo)于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目标水平，美国(guó)和其他(tā)西(xī)方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央(yāng)行(xíng)一直在(zài)实(shí)施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一(yī)切才(cái)刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水(shuǐ)平一致，通(tōng)胀可控，政策(cè)制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提(tí)振(zhèn)经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分(fēn手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折现率(lǜ)（即(jí)现金未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对(duì)于(yú)近期(qī)美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联(lián)储希望持(chí)观(guān)望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了(le)通(tōng)胀(zhàng)问题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央(yāng)行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国(guó)采(cǎi)取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名(míng)义(yì)支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继(jì)续承压(yā)，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压力(lì)，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进一步(bù手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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