近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧(反函数的性质是什么意思，反函数得性质ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月反函数的性质是什么意思，反函数得性质底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，施罗德(dé)对(duì)中国新能(néng)源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的(de)机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价(jià)值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面也(yě)占据(jù)重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全(quán)球电(diàn)动车(chē)基础设施(shī)最完善(shàn)的(de)国家之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个(gè)公(gōng)共(gòng)充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池(chí)和电(diàn)机温控的(de)关(guān)键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀(fá)门行业拥有超过(guò)90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专家(jiā)以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股基(jī)金(jīn)也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其(qí)余(yú)公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工(gōng)业协会(huì)）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车(chē)市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十(shí)问”来(lái)考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示(shì)，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断也可(kě)能是错的(de)。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ru反函数的性质是什么意思，反函数得性质ì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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