市场再迎来风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)利器，科创50ETF期权上市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同日，上交所(suǒ)发文称(chēng)，将在(zài)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿元，另外还有(yǒu)2只科(kē)创(chuàng)50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥有(yǒu)更灵活(huó)的风险管理工具，相应的(de)ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所提升，更多吸(xī)引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表示，自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权(quán)作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB幅参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权(quán)

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市(shì)的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　目前科创板尚(shàng)缺(quē)少(shǎo)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后(hòu)，在2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规模超900亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，规模(mó)最大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模(mó)位(wèi)居第二位的是易方达上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创(chuàng)板设立以(yǐ)来(lái)，市场对风险管理(lǐ)工具的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅(fú)限制比例为(wèi)20％，投资者在(zài)投资(zī)科创板(bǎn)个股面(miàn)临的价格波动更大，因此，随着市场体量不(bù)断扩(kuò)张，风险管理需求也更加庞(páng)大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市(shì)，将(jiāng)会给(gěi)投(tóu)资者提供(gōng)更加灵(líng)活的(de)风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有效(xiào)率管理风险(xiǎn)的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应上(shàng)市(shì)公司的投资(zī)价值。”中山大学岭南(nán)学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容量将(jiāng)有所扩(kuò)大(dà)，提供(gōng)更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多(duō)的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制(zhì)1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB等方面发挥(huī)了重要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场(chǎng)已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新(xīn)品种上市(shì)，包括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)和深证100ETF期(qī)权。

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