总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场的科(kē)技(jì)创新投资(zī)带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关合约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具<学生党如何自W，如何自我安抚/strong>

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会消(xiāo)息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决(jué)策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易(yì)所官网也(yě)发布消息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支(zhī)持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板建设(shè)稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥(huī)科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负学生党如何自W，如何自我安抚责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和(hé)风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情(qíng)况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)学生党如何自W，如何自我安抚稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳(wěn)运(yùn)行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期(qī)的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实(shí)做好(hǎo)各项(xiàng)业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同(tóng)类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的市值的(de)公司和投资(zī)风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投资有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)后(hòu)，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用(yòng)，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规(guī)模和流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也(yě)会(huì)不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。