北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量(liàng)产品也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机(jī)遇，投向北(běi)交(jiāo)所的(de)意愿(yuàn)也在(zài)增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长期(qī)投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告(gào)可(kě)投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依(yī)法发三件套是哪三件行上(shàng)市的(de)股(gǔ)票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵(zūn)守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上(shàng)述(shù)现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜(qián)在(zài)的(de)投(tóu)资机会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持(chí)股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流(liú)动(dòng)性(xìng)较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公募基金(jīn)的(de)配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去(qù)年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交(jiāo)所的(de)持股集中度(dù)高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的(de)改善(shàn)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的三件套是哪三件战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业(yè)绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投资。在组合(hé)配(pèi)置(zhì)上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我们(men)高度(dù)重视(shì)北(běi)交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资(zī)范围(wéi)的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元(yuán)

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募(mù)基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交所的投资(zī)价值(zhí)仍然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备良好的长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发(fā)投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具有高成长性(xìng)、国产化逻(luó)辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程(chéng)会(huì)给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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