在投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨大(dà)跌走势，激起了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个(gè)日经正(zhèng)经不？”“还要有个(gè)跌停(tíng)板才和(hé)净值一(yī)样”“这基涨(zhǎng)跌这么(me)大，吓人(rén)”……到(dào)底发(fā)生(shēng)了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两(liǎng)大(dà)公募巨头纷纷公告，世界上女性最开放的是哪个国家对公司旗(qí)下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板(bǎn)指继续受到资(zī)金的青睐，今年以来(lái)创业板ETF净买入资金已(yǐ)达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到(dào)资(zī)金“落袋(dài)为安”，但部分(fēn)机构看好传媒(méi)、顺周期(qī世界上女性最开放的是哪个国家)板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示(shì)高溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基金两(liǎng)大公(gōng)募(mù)巨头纷(fēn)纷公告，两(liǎng)家公(gōng)募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波动较大(dà)。截至5年22日，两(liǎng)只(zhǐ)产品的溢价(jià)率(lǜ)分别为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示(shì)投资(zī)者关(guān)注二级市场交易价(jià)格溢价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大(dà)损(sǔn)失。

世界上女性最开放的是哪个国家　　从两只产(chǎn)品的表现看，今年两只ETF近(jìn)日走势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午(wǔ)1点(diǎn)开盘，两只产品(pǐn)溢(yì)价率(lǜ)都回落到4％以内(nèi)，投(tóu)资者的追捧热情在风险提示后有所降温，正(zhèng)在回归理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两只(zhǐ)产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘(pán)偏小，昨(zuó)日净流入资(zī)金都不到2千万体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产品(pǐn)共有4只，总(zǒng)规(guī)模5.4亿元，今年(nián)以来资金(jīn)净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产(chǎn)品(pǐn)跟踪的指(zhǐ)数都是(shì)日经(jīng)225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看(kàn)，今年也(yě)大涨18％，指数涨幅(fú)在(zài)亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记(jì)者(zhě)，日经ETF跟踪的(de)指数近(jìn)期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀(xī)利(lì)，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘不够大(dà)，短(duǎn)期(qī)内受到资金的净(jìng)买入，产生了供(gōng)不应求的情况，就会推(tuī)高二级市场价格，让价格走在指数涨幅的前面，这个情(qíng)况就会(huì)产生基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的(de)底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果短期出现高溢价，也就意味着当(dāng)前的价格超(chāo)出(chū)了指数的(de)涨(zhǎng)幅，未来会回(huí)归到(dào)指数正常走(zǒu)势(shì)和涨跌幅(fú)的(de)状态，也(yě)就(jiù)是(shì)会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢(yì)价回归的过程，就会产生二级(jí)市场价格的下跌，因此，建议投(tóu)资者不要盲目买(mǎi)入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌(diē)风险。”该(gāi)基金经(jīng)理称。

　　而从(cóng)日(rì)本股(gǔ)市表(biǎo)现看，今年年(nián)初(chū)以来日本股市持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破(pò)裂以(yǐ)来的最高(gāo)点。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)证券认为(wèi)，近期日本股(gǔ)市上涨受(shòu)多重因(yīn)素驱动：一(yī)是随着美联储加息预期下降和日央行紧缩预期(qī)上升(shēng)，吸引国(guó)际资本回流(liú)日本市场；二是随着(zhe)疫后经济活动复(fù)苏和去年日元(yuán)持续贬值(zhí)，东(dōng)京交易所上市(shì)公司多表现(xiàn)良(liáng)好；三是今年东京交易(yì)所(suǒ)提(tí)出将改革公司治(zhì)理监督(dū)机制(zhì)。在这一改(gǎi)革下，预计部分低(dī)估值企业可能采取股票(piào)回(huí)购等方式提(tí)振股价，截至本周，已有价值3900万亿日元的股票(piào)被宣布(bù)回购(gòu)；四是(shì)近期部分(fēn)利好(hǎo)消息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日(rì)考察并表(biǎo)示大(dà)举(jǔ)投资日本股市(shì)等(děng)，推动市场对日本股市的(de)整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

　　也有(yǒu)基金(jīn)经理提示(shì)短期过快上涨带来的(de)投(tóu)资风险，并提示投资者，海外(wài)投资(zī)可(kě)能会涉及相关(guān)的汇率风险，对(duì)相关市场(chǎng)熟悉程度不高等问(wèn)题，建(jiàn)议投资(zī)者在自己能力圈(quān)内投资，避免(miǎn)盲目追高带(dài)来(lái)的风险(xiǎn)。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)继续受(shòu)青睐(lài)

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规(guī)模增幅(fú)10％。在本(běn)周震荡市场中，昨(zuó)日(rì)净申购份(fèn)额(é)13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成(chéng)交均价测算，净流(liú)入(rù)资金(jīn)微增3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金(jīn)净流入方向(xiàng)来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元(yuán)，位居行业(yè)前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有1亿元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了2亿元资(zī)金(jīn)体(tǐ)量(liàng)。另外(wài)，触底反弹的(de)医药ETF、高(gāo)位(wèi)回调的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流入资金相对(duì)居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的(de)是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位居(jū)行业首(shǒu)位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿(yì)元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今(jīn)年景(jǐng)气(qì)度回升(shēng)的半导(dǎo)体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力(lì)的医疗、恒生(shēng)互联网等，也都(dōu)受到资金(jīn)的追逐，净流(liú)入资金都(dōu)在50亿元体(tǐ)量及(jí)以(yǐ)上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基(jī)金指(zhǐ)数与(yǔ)量化投资(zī)部表示(shì)，随(suí)着(zhe)前(qián)期(qī)创业板50指(zhǐ)数的回(huí)调(diào)，当前估值(zhí)已来到30倍的(de)历史低位区(qū)间，且一季报显示(shì)成分(fēn)股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持(chí)续(xù)关注板块(kuài)趋势反(fǎn)转机会。

　　该机构分析(xī)，在政策层面，4月底的(de)政(zhèng)治局(jú)会议提出“要夯实科技自立自强(qiáng)根(gēn)基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动(dòng)能。要巩固(gù)和扩大(dà)新能(néng)源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进充电桩、储(chǔ)能等设(shè)施建设和配套电网改(gǎi)造。要重视通用人工智能(néng)发展，营(yíng)造(zào)创新(xīn)生态，重视防(fáng)范(fàn)风险”，这宣示着国内经(jīng)济发展动(dòng)能要加快转变，新能源及人(rén)工智能将(jiāng)是经济转型的两大动(dòng)能(néng)，汇聚战略性新兴产业的(de)创(chuàng)业板持(chí)续受益于政策(cè)红利(lì)，该机构建议关注(zhù)创业板50指(zhǐ)数的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前

　　传(chuán)媒、基(jī)建(jiàn)“落袋为安”

　　而从资金净(jìng)流出方向看，表(biǎo)现相对(duì)强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份(fèn)，资金净流出超过(guò)11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也分别有超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行(xíng)业(yè)和主题ETF中，芯(xīn)片、煤(méi)炭、中药ETF等近期(qī)出现阶段(duàn)性行情的板块(kuài)，遭遇资(zī)金的卖(mài)出，天(tiān)弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多(duō)只(zhǐ)产品净流出(chū)资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出(chū)现百(bǎi)亿体量的(de)资金净流(liú)出。上证(zhèng)50ETF也有57亿(yì)元资金净(jìng)流出(chū)。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年涨幅超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出(chū)现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整体资金净流(liú)出位(wèi)居前列(liè)。

　　虽然部分热(rè)门主(zhǔ)题行业的资(zī)金出现流出(chū)，但(dàn)部分机构仍(réng)建议从中长期(qī)角度，观(guān)察各类板块的(de)投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中(zhōng)国经(jīng)济中(zhōng)长期的趋势，但市场展现出更(gèng)多结构性机会(huì)，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍持(chí)续(xù)偏(piān)高。“传(chuán)媒(méi)板块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关注资(zī)金合力最强的人工智能与央企相关品种，中(zhōng)期在市(shì)场(chǎng)炒作(zuò)热度回(huí)落(luò)、且经济复苏趋势(shì)确立后关(guān)注“顺周期”板块的整体机会(huì)，尤其是大众消费(fèi)等领域；而长期来看，可以(yǐ)积极关注数(shù)字(zì)化对生产力(lì)的提升，重点关注计算(suàn)机、互联网和传媒(méi)等行业。

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