5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧(qí)较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布了5月(yuè)金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能(néng)/TMT产(chǎn)业(yè)出现分(fēn)化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关(guān)注度则快速下降，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的(de)集中(zhōng)度来(lái)看，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及(jí)以上(shàng)的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒(méi)板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的演绎体现在热门金股上则(zé)表现为(wèi)“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同(tó合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表ng)时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数(shù)持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的(de)大盘的(de)看法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动(dòng)所以有短(duǎn)期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则(zé)四(sì)年均(jūn)报下跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经(jīng)济的微(wēi)刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局(jú)下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭(niǔ)转市(shì)场(chǎng)有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策(cè)略(lüè)认为市场依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少负(fù)债(zhài)，要么增加资本，减负债会带(dài)来经(jīng)济收(shōu)缩压(yā)力，增资本会(huì)带来股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经济下行压力暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无(wú)法期望(wàng)经济会(huì)出现(xiàn)持续或(huò)者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主动式(shì)改善;风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)受(sh合肥市小学最新排名一览表，合肥市全部小学排名一览表òu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有(yǒu)相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白(bái)马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极因素(sù)正出现，将给市场带(dài)来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素(sù)出(chū)现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏乐观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来自房地(dì)产等领域带来的(de)经济(jì)下行(xíng)动(dòng)能，基本面预期很(hěn)有可能下修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放松的情(qíng)况(kuàng)下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难(nán)以改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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