华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛头(tóu)对(duì)准的是(shì)“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身价为147亿(yì)美(měi)元，排脱销什么意思啊，什么叫做脱销名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似(shì)庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简(jiǎn)而(ér)言之，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资(zī)金的风险的情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告(gào)中(zhōng)称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比(bǐ)上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所(suǒ)有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　脱销什么意思啊，什么叫做脱销报告指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股(gǔ)息收(shōu)益(yì)率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的(de)支出，从而(ér)抬高了(le)股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重要子公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研(yán)究(jiū)中假设(shè)，即(jí)使在最坏(huài)的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个(gè)重(zhòng)大挑战(zhàn)。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小时(shí)后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为代价获取(qǔ)利(lì)润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的(de)投资范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们(men)投资(zī)部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐(zuò)不住了(le)！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的(de)做空报(bào)告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共(gòng)广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易(yì)、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和(hé)记(jì)者，来(lái)进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到(dào)340亿(yì)美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞(cí)职，美国司法部和证券监管机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误(wù)导投资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的(de)股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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