今年以来，港股走势可谓一波(bō)三折(zhé)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目(mù)前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港(gǎng)通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基金经(jīng)理表示，预计港股市场已经(jīng)进入了企业(yè)盈(yíng)利的(de)拐点且即(jí)将迎来收入加(jiā)速(sù)扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方面，看好政策(cè)优化下(xià)的(de)消费和地产(chǎn)、预期反(fǎn)转修(xiū)复(fù)的互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造(zào)业(yè)等。

　　一季(jì)度港股基(jī)金仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通基金（不(bù)同份额分开统计，下(xià)同）中含“港(gǎng)”字的主动权(quán)益基金近400只，这些(xiē)都是“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向(xiàng)的(de)基(jī)金(jīn)。截至一季(jì)度末，这些基(jī)金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百分点，其(qí)中有(yǒu)83只基金港股持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技(jì)指数为代表的港股数字经济(jì)呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经(jīng)理在(zài)一季度(dù)加大了对(duì)港股的投(tóu)资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海开(kāi)源沪(hù)港深新机(jī)遇(yù)A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去年底的1.18％提升至今年(nián)一季度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理的(de)南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一(yī)年持有A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的(de)71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的(de)81.82％；赵(zhào)宪成(chéng)管理的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一(yī)季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股(gǔ)仓位由去年(nián)底的(de)83.22％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值(zhí)统(tǒng)计(jì)，截至(zhì)一季(jì)报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股(gǔ)分(fēn)别为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移(yí)动、中国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W119出警收费吗 119出警收费标准是多少、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信(xìn)服务、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒体、生物制品、多(duō)元金融(róng)、服装家纺、视频(pín)饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份(fèn)获不(bù)同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大的前(qián)十(shí)只港股为(wèi)中国海(hǎi)洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空(kōng)股(gǔ)份、华电(diàn)国(guó)际电(diàn)力股份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空(kōng)机场、房地产开(kāi)发(fā)等(děng)领域。值得(dé)注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港(gǎng)通(tōng)基(jī)金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将(jiāng)在(zài)波动中上行，重(zhòng)仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港(gǎng)股后市，南方港股(gǔ)创新视野一年持有基金基金经理史博在一季(jì)度中(zhōng)表示，展望(wàng)未来，仍(réng)然看(kàn)好港股市场投(tóu)资(zī)机会：中国(guó)经济方面，宏观(guān)经济仍在(zài)企稳回升，3月中(zhōng)国官方制造(zào)业119出警收费吗 119出警收费标准是多少(yè)PMI为51.9％，制造业生(shēng)产(chǎn)活动和市场需求继续增(zēng)加，非(fēi)制(zhì)造业恢(huī)复速度加(jiā)快；海(hǎi)外无(wú)风险利(lì)率方面(miàn)，3月初非农和通胀数据(jù)以及突发的银行风险事件已经让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏好方面(miàn)，欧美(měi)银(yín)行业风(fēng)险事件对市场冲(chōng)击(jī)可控，国内政策积极信号(hào)涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在(zài)波动中上(shàng)行(xíng)，在板块配置(zhì)方面，我们(men)将(jiāng)加大对(duì)政策(cè)优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网和(hé)医药、高景气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港(gǎng)股数字经济基金(jīn)经理曲径表示(shì)，港股数(shù)字经(jīng)济的代表(biǎo)行业为(wèi)互联网和先进(jìn)制造，在经历了过去(qù)2年的合规整治(zhì)及业务梳(shū)理(lǐ)后，股(gǔ)价(jià)均处在价值投资区域，具有良好的(de)投资性价(jià)比。同(tóng)时，互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平台和(hé)算(suàn)法(fǎ)的整(zhěng)合能力，通过推出人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)模(mó)型及应用(yòng)，提升(shēng)自(zì)身运营效率，以(yǐ)及对(duì)外(wài)输出(chū)算法和(hé)算力。作(zuò)为人工(gōng)智(zhì)能(néng)赋能各个行业的元年，我(wǒ)们(men)中(zhōng)长期(qī)看好港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)板块(kuài)的前景。

　　华宝港(gǎng)股通(tōng)香(xiāng)港基金经理(lǐ)周欣表示，港股(gǔ)市场(chǎng)方(fāng)面，港股(gǔ)市场大部分(fēn)的企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经(jīng)济(jì)的(de)环比上行(xíng)将会支撑(chēng)港股公司(sī)盈利(lì)的环比(bǐ)增(zēng)长，从而(ér)支撑下(xià)港股公(gōng)司(sī)下半(bàn)年的市场表现。然而，虽然公司盈利(lì)环比仍(réng)有一定的增长，但是(shì)由于(yú)基数效应，下半年港股盈利同比增速会(huì)较上半年有(yǒu)所回落。对(duì)于估值相对较高的(de)行业将有一定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定程度的压制，但(dàn)是当行业龙头公司受情(qíng)绪影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较(jiào)好的买(mǎi)入机(jī)会出现(xiàn)。生(shēng)物医药行(xíng)业(yè)仍将处(chù)在行(xíng)业快速增长的红利中(zhōng)，但是随着中(zhōng)报业绩(jì)的释(shì)放和四(sì)季(jì)度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出(chū)现一定(dìng)的调(diào)整，但(dàn)是通过自下而(ér)上(shàng)的(de)方(fāng)式生(shēng)物医药行业(yè)仍将(jiāng)有机会选出(chū)有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港(gǎng)深基(jī)金经理付(fù)倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来(lái)收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这(zhè)是推动两地市(shì)场向上(shàng)的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及(jí)加息周(zhōu)期临近(jìn)尾声流动性逐(zhú)步(bù)宽松背景(jǐng)下，中(zhōng)国资产的(de)吸引力有望进一步(bù)凸(tū)显(xiǎn)。在A股及(jí)港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开(kāi)启盈利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关119出警收费吗 119出警收费标准是多少注(zhù)三条投资主线：1.关注(zhù)盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹性的(de)机会：由于中国经济修复有望成为(wèi)全(quán)球投资(zī)的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效(xiào)优的行业(yè)和板块(kuài)更有望受益于(yú)经(jīng)济复苏，盈利预测有较大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会(huì)，有望开启二次(cì)增长(zhǎng)曲线，如互联网(wǎng)、部(bù)分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机会：关注在(zài)未来经济周期中上行风险显著大于下行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市场预期(qī)在低(dī)位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预(yù)期的(de)行业。供(gōng)需(xū)格局佳，价格(gé)弹(dàn)性贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资产的机会：关注基(jī)本面(miàn)夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中(zhōng)有升，以(yǐ)及(jí)分红意愿提升(shēng)的高股息资产的(de)投资机(jī)会，如通信(xìn)、石油石化等(děng)。

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