本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发(fā)起式(shì)基(jī)金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏(péng)扬基(jī)金(jīn)、博时(shí)基(jī)金四(sì)家公(gōng)募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗下少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理(lǐ)杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块中业务相关度较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去(qù)年(nián)11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的zài)内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流(liú)动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益为负外，其余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精(jīng)选两年定开(kāi)年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年(nián)基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性问题，市场制度性差异(yì)导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异(yì)较大(dà)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是(shì)非(fēi)常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务细(xì)则》和(hé)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的密集发布，可以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供(gōng)给是(shì)市场长期发展的(de)基石，这使得他们(men)选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特新企业的(de)难(nán)度是相对(duì)降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票交易(yì)市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系(xì)修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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