财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力寻找下一(yī)个方(fāng)向。

　　“我们现在对(duì)外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提明确(què)主(zhǔ)线(xiàn)，今年接下来的市(shì)场大概率是不(bù)好做了。”有基金(jīn)公司(sī)人士向(xiàng)财联社记者(zhě)表(biǎo)示，随(suí)着4月底上市公司年报(bào)一(yī)季报的(de)披露(lù)，炒作没有业绩的(de)AI风(fēng)险变(biàn)高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支撑的新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指(zhǐ)失(shī)守3300点，成交额(é)低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金观望的(de)情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资金16日净(jìng)卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日(rì)净流入(rù)的(de)态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版传媒、引力(lì)传媒等多(duō)股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪(jì)念人类第四(sì)次工业(yè)革(gé)命(mìng)进(jìn)程(chéng)中，人工(gōng)智(zhì)能行情开启后第一次(cì)全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中字头个股(gǔ)震荡(dàng)调(diào)整，中船科(kē)技(jì)跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新(xīn)能源方(fāng)面，电力(lì)稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上没(méi)有形(xíng)成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资(zī)金的(de)搏杀(shā)之(zhī)下(xià)，从A股结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新能源形成(chéng)了“三国对立(lì)”格局(jú)，轮流(liú)做(zuò)“输血包”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流动(dòng)，有(yǒu)投资(zī)者(zhě)表示(shì)，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经(jīng)理(lǐ)刘杰(jié)表示，近期引(yǐn)领市场(chǎng)的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能板块均(jūn)出(chū)现调整，整体(tǐ)盘面主(zhǔ)线不(bù)够清(qīng)晰。但可以判(pàn)断(duàn)，随着海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增(zēng)长促内需(xū)政策(cè)及货币政策的(de)推(tuī)出，且(qiě)国(guó)内(nèi)经(jīng)济(jì)温和复苏背(bèi)景下，权益市场(chǎng)整体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能(néng)、新能(néng)源、医药(yào)及中特估等板块均(jūn)有(yǒu)阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进(jìn)制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑科(kē)好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金(jīn)融等(děng)板(bǎn)块(kuài)首先迎来(lái)了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计算机、传媒等板块也在人工智(zhì)能等产业(yè)趋(qū)势变(biàn)化的影(yǐng)响下出现了连续大(dà)涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股息为代表的(de)“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股(gǔ)聚(jù)集，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点(diǎn)已经下跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个(gè)股(gǔ)批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高(gāo)的投(tóu)资者体验非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做(zuò)量化学的(de)是巴(bā)菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们学的(de)是“龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破(pò)血流，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头(tóu)战(zhàn)法体系里(lǐ)面的核心，就是拥(yōng)抱强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏(kuī)给强势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回到基(jī)金(jīn)收(shōu)益率(lǜ)上，此前翻倍动漫(màn)游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距(jù)离(lí)最高收益率已(yǐ)经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率(lǜ)依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回(huí)报率跌幅超过10％的还有(yǒu)华泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动漫游(yóu)戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体育文(wén)化(huà)单周跌幅也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中(zhōng)在(zài)动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生(shēng)活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多(duō)家公募基金观点反馈(kuì)来看，不论是从(cóng)基本面、还(hái)是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去(qù)。新能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的(de)调整周期，板块龙头公司去年(nián)下(xià)跌(diē)超过40％，调整幅(fú)度与时间(jiān)都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反(fǎn)弹(dàn)的(de)基础已经具(jù)备，但是面对中特估(gū)的(de)政策(cè)红利与AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基(jī)金表现来看(kàn)，这(zhè)一趋势正(zhèng)在慢慢聚力。从(cóng)近一(yī)周基金回报(bào)率来(lái)看，排(pái)名(míng)靠前的均(jūn)为(wèi)重仓新能源，比如国(guó)投瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过(guò)10％。从近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来(lái)看，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先进(jìn)制造之间收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言(yán)经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处(chù)于(yú)相对真空期(qī)，市场很(hěn)难有(yǒu)好的表现。当下A股同样(yàng)如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏(wèi)凤春表(biǎo)示，对市场的(de)整(zhěng)体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能更(gèng)均(jūn)衡、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是(shì)收获的阶(jiē)段，投资(zī)者需要多一点耐心。市场可(kě)能继(jì)续对(duì)一季报定价，短期市场的(de)核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资者，虽然看(kàn)好TMT和中特估全年的投资(zī)机会，但是(shì)短(duǎn)期游(yóu)戏传媒(méi)和中(zhōng)特估与其他板块(kuài)分(fēn)化较(jiào)为(wèi)极致，也是不(bù)争(zhēng)的事实，提醒投资者俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么(zhě)这(zhè)两个(gè)板块短期可能(néng)的(de)风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化(huà)。

　　此外，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的(de)态势、但修复的(de)基(jī)础仍需(xū)继续巩(gǒng)固。货(huò)币政(zhèng)策(cè)依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动性也维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场人士(shì)表示不必过分悲(bēi)观，随着股指交(jiāo)割(gē)日临近(jìn)，盘面波动剧(jù)烈(liè)一(yī)点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬(bān)家和(hé)经济复苏(sū)的大趋势下(xià)，纠结(jié)于(yú)几(jǐ)十个点(diǎn)的(de)起伏可能会误(wù)判方向。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展(zhǎn)开。

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