今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇(yù)实(shí)现(xiàn)了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩(jì)最领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来(lái)，计(jì)算机行业(yè)在人(rén)工智(zhì)能板块(kuài)的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基(jī)金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到(dào)，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三、四(sì)季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季(jì)末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前(qián)十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一(yī)季度(dù)都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重(zhòng)要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金(jīn)的(de)话题也(yě)屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)5只基金在一(yī)季度规(guī)模均(jūn)出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末(mò)“300亿(yì)基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能(néng)领域(yù)提(tí)提(tí)供以芯片为基础的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内(nèi)的四只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报(bào)的披(pī)露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极(jí)的态度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净(jìng)值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股(特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育(yù)、中航(háng)光电(diàn)则退出(chū)前十(shí)大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度(dù)相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度超出(chū)了我们的(de)预(yù)期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中(zhōng)长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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