看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升(shēng)温(wēn)警报(bào)

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布的4月(yuè)美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创半年和一年来新(xīn)高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至(zhì)少一(yī)定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率(lǜ)一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌(diē)幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最近一再(zài)表态(tài)支(zhī)持继(jì)续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回落而全周累(lèi)计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属(shǔ)总(zǒng)体继续下(xià)挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创纪录高(gāo)位(wèi)后(hòu)，市场(chǎng)开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部(bù)公(gōng)布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央行(xíng)今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利(lì)率从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明(míng)中表示(shì)，此次加息主要(yào)是由于(yú)3月该国通胀加剧，央行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对(duì)利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率(lǜ)为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店(diàn)消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等(děng)同(tóng)比价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交通运输(shū)等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿根廷总(zǒng)统(tǒng)府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认为(wèi)这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶(è)劣(liè)天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区(qū)到密西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及(jí)俄亥(hài)俄河上(shàng)游(yóu)到(dào)五大湖地(dì)区(qū)将受到影响，部分(fēn)地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停(tíng)飞(fēi)。此外(wài)，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成(chéng)3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日(rì)，中新网援引美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国(guó)保(bǎo)守派(pài)电台(tái)主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十(shí)年(nián)里，埃尔(ěr)德一直(zhí)在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节(jié)目在保(bǎo)守派中拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于(yú)8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收(shōu)盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻辑(jí)，美国经济数据较差，市(shì)场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际(jì)消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同(tóng)样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期(qī)多(duō)，最(zuì)终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需(xū)求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于(yú)产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也(yě)侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析(xī)师陈界(jiè)正告(gào)诉期(qī)货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的(de)原因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来(lái)的(de)MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国(guó)内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继(jì)续(xù)维持(chí)逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界(jiè)正分析称，当(dāng)前国内库存(cún)较(jiào)高，产(chǎn)区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘(pán)面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅(fú)明(míng)显大(dà)于(yú)国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利(lì)润，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共进口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区(qū)压(yā)力(lì)逐步体现，预计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市(shì)场人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万(wàn)吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库。后续需继(jì)续关注实际(jì)消费以及(jí)买船(chuán)情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负(fù)转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货(huò)农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着(zhe)菜油现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割(gē)，7月出口(kǒu)开始增(zēng)多，增产(chǎn)背(bèi)景下(xià)可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从2月姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛中旬到现在已经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽集中到港的(de)影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预(yù)计后(hòu)续继续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜(cài)籽到港约65万吨以(yǐ)上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每(měi)个月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨(dūn)以(yǐ)上的(de)水平(píng)，而且(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛qiě)菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位(wèi)，特别是(shì)6—7月份(fèn)的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供(gōng)应并没(méi)有(yǒu)大幅收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还(hái)受(shòu)到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格(gé)需要保(bǎo)持(chí)竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的(de)进口盘面利(lì)润打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油(yóu)供应压(yā)力(lì)的影响，现货(huò)价格(gé)维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢(huī)复(fù)格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或者上游成(chéng)本(běn)端的变化(huà)因素的(de)影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的价(jià)格(gé)，预计接下(xià)来一段时间(jiān)，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价格(gé)波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆(dòu)油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始(shǐ)周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增(zēng)加到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持(chí)续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆(dòu)不(bù)断过(guò)关，部分工厂预(yù)计(jì)逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量为147万吨左右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升(shēng)。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史(shǐ)同期低(dī)位，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张情况(kuàng)有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观(guān)。傅博表示(shì)，目前，豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消(xiāo)费替代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一(yī)些食品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易(yì)商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松转变。后(hòu)期需(xū)要(yào)重点关注南国(guó)内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆的(de)播种生长情(qíng)况将决定豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下(xià)行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自(zì)身(shēn)的供(gōng)应(yīng)压力(lì)进行了一(yī)波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都(dōu)预(yù)示豆油可能是未来一段时间三大(dà)油脂中最弱的。

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