财联社4月(yuè)30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违(wéi)的反弹(dàn)，据上海钢联发布数据显(xiǎn)示，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两日上涨。暖意(yì)也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷(jié)股(gǔ)份一度涨停，雅化集(jí)团(tuán)和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐锂涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车(chē)展(zhǎn)有望带(dài)动购车需(xū)求预期的提振(zhèn)。乘联会(huì)秘(mì)书长崔东(dōng)树表示，上(shàng)海车(chē)展(zhǎn)将让消费者感受到(dào)汽(qì)车消费(fèi)的火热，提(tí)升消费信心，也提(tí)振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅(fú)降价导(dǎo)致(zhì)消(xiāo)费者对(情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说duì)电动车的观(guān)望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场开(kāi)始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提到，目(mù)前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈(tán)价策(cè)略(lüè)上以企(qǐ)稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能(néng)进行降(jiàng)价(jià)。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳(wěn)定，受多方因(yīn)素影响。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电池厂商清库存工作或到(dào)5月(yuè)完结，届时(shí)电池厂商库存(cún)水平有望(wàng)逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并(bìng)带(dài)动(dòng)上游(yóu)材料采购，进而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近日调(diào)查的情(qíng)况(kuàng)看，一些电池龙头企业5月份的(de)排(pái)产预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于(yú)前(qián)期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有(yǒu)明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价格属于阶段(duàn)性反(fǎn)弹(dàn)还(hái)是底(dǐ)部反转，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观(guān)察下游库(kù)存状况(kuàng)，另一(yī)方面还需要(yào)看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商内(nèi)部人士此前(qián)对(duì)财联(lián)社记(jì)者表示。该人士(shì)表示，电(diàn)池(chí)厂商实际上从去年(nián)四季度开始(shǐ)便(biàn)启动大(dà)规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬(xún)以后，相(xiāng)关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，此前暂停的产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存(cún)，有业(yè)内人士直言，相关库(kù)存(cún)基本(běn)出清(qīng)，后续将根据公司(sī)规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业(yè)的风向标，宁(níng)德时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时(shí)代(dài)的库存已(yǐ)经退(tuì)回(huí)到2022年第一季度的(de)水平。材料价格(gé)和库(kù)存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水(shuǐ)平恢复健康(kāng)，将带(dài)动锂电产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未(wèi)来锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观(guān)者(zhě)全(quán)年看(kàn)跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)不到(dào)半年时间跌去(qù)超过2/3，也引起(qǐ)了市场热(rè)议。就在(zài)26日召开的(de)中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会(huì)常务副会(huì)长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动力(lì)电池行业(yè)仍然存在一些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不是(shì)正(zhèng)常(cháng)的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在(zài)他(tā)看来，原材料(liào)适当涨价是(shì)正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教(jiào)训(xùn)，保证价值链(liàn)的(de)合理分配，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进(jìn)行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短期(qī)需求下滑(huá)，叠加中游扩(kuò)产迅速从(cóng)而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的(de)未(wèi)来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格持续下跌(diē)，中游电池厂商集体进入(rù)清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来(lái)看，近期碳酸锂(lǐ)价(jià)格率先实现反(fǎn)弹。更值得注意的是，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极(jí)片粉等系列(liè)材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另(lìng)一关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，中游电池(chí)厂商(shāng)的(de)库存也已(yǐ)经逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此前(qián)部(bù)分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在(zài)采购(gòu)方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆(lù)续(xù)重(zhòng)启订单，带动产业需(xū)求回(huí)暖。从终端新(xīn)能源汽车市场(chǎng)表现(xiàn)上看(kàn)，年初(chū)的市场恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市(shì)的(de)需(xū)求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销(xiāo)量数据来(lái)看，其月销(xiāo)量(liàng)逐步攀(pān)升并且回(huí)暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业中上(shàng)游的(de)订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈(tán)判(pàn)，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)需求订(dìng)单的集中爆发(fā)。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的(de)供给情况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价(jià)权。电池(chí)回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续推进电池回收(shōu)布局，来自(zì)终端材料回收(shōu)的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的(de)废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商都已完善(shàn)在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提(tí)锂项目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释(shì)放碳(tàn)酸锂供给。经历过复(fù)杂的产(chǎn)业调(diào)整(zhěng)过程之后(hòu)，整个(gè)锂电产业的(de)运作模式正从“大(dà)开(kāi)大合”的波浪式变得更(gèng)为平(píng)滑。从原(yuán)材料(liào)到(dào)电池，再到下游(yóu)车企(qǐ)，产业链各个环节的(de)价格以及供(gōng)需变(biàn)化也将变得更加平衡且具有可(kě)预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游库存(cún)水平依旧处(chù)于(yú)高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不(bù)是(shì)一(yī)个(gè)下游获(huò)利、上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事(shì)

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材料的(de)价格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不(bù)为业内(nèi)人(rén)士所乐见(jiàn)。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌(diē)至当前(qián)20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当(dāng)属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季(jì)度数据，碳酸锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相比于(yú)2022年四季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度(dù)的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度(dù)的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业不(bù)断压低碳(tàn)酸锂(lǐ)出货(huò)价(jià)格(gé)，部分锂矿企业已(yǐ)经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公(gōng)告，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎ情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说n)、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业(yè)将(jiāng)变得更集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生过的事。而(ér)同(tóng)环节的大量中小企业，尤(yóu)其是(shì)最近(jìn)两年追高(gāo)入局的新公司，则面临(lín)停产乃至(zhì)破(pò)产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人(rén)士(shì)表示，这(zhè)一轮价(jià)格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)。它们去年(nián)的净利(lì)润都超(chāo)过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利(lì)润增(zēng)长超过10倍(bèi)。足够厚(hòu)的血，使(shǐ)他(tā)们(men)更能承受价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣(gàn)锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂业等公(gōng)司入股的海外(wài)锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂(lǐ)矿国际交(jiāo)易中(zhōng)，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按(àn)市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大(dà)企(qǐ)业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产时保(bǎo)持(chí)产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价超(chāo)预期下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能源(yuán)车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁反应(yīng)，并(bìng)不是一个(gè)下(xià)游获利，上游承压的简单故(gù)事。作(zuò)为碳(tàn)酸锂的(de)下游(yóu)，宁(níng)德时代理论上会受益，但锂(lǐ)价的超预(yù)期下跌，使(shǐ)宁(níng)德时代(dài)今年2月提(tí)出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格(gé)绑(bǎng)定(dìng)一些车(chē)企的(de)三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一(yī)开采就亏损(sǔn)。

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