自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作(zuò)为(wèi)场内资金(jīn)配(pèi)置的工具(jù)性产品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场E亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断TF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的增速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今(jīn)年(nián)一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度(dù)依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反(fǎn)应程(chéng)度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回亚磷酸是几元酸怎么判断，硼酸是几元酸怎么判断归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外(wài)汇(huì)法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资金(jīn)也(yě)在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或是芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶(jiē)段(duàn)或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节，具备(bèi)较强的大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求(qiú)诞(dàn)生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的(de)人(rén)工智能(néng)新兴(xīng)需求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)望在今年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕(tì)国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机(jī)会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真(zhēn)正地释(shì)放出来，下半年硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库(kù)存加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐(guǎi)点。

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