本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周(zhōu)后几个(gè)交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资(zī)端尚需时(shí)间，一(yī)季度房屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较(jiào)为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力(lì)。”国投安(ān)信期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析师马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对(duì)于国(guó)内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存明(míng)显低(dī)于历史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态(tài)，对补库不应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量(liàng)也同比增加，发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终端需求(qiú)疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见(jiàn)顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国(guó)清认为(wèi)，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增(zēng)加。综合(hé)来看，预(yù)计下周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补库对价(jià)格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放，下行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看(kàn)，今(jīn)年(nián)大(dà发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系)基(jī)调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍(réng)有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明(míng)显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度(dù)发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系。

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